Indiens BNP-vækst i 4. kvartal rammer 7,4 %, men regnskabsåret 25 falder til det laveste niveau i 4 år på 6,5 %

Indiens økonomiske vækst for regnskabsåret 2024-25 faldt til 6,5 %, det laveste tempo i fire år, da svage private investeringer og stigende global usikkerhed tyngede den samlede momentum, på trods af en stærk afslutning på året med en BNP-vækst på 7,4 % i marts-kvartalet.

Data offentliggjort af Statistikministeriet fredag ​​viste, at økonomien voksede hurtigere end forventet i sidste kvartal og overgik dermed den gennemsnitlige prognose på 6,7 % fra økonomer i en Reuters-måling.

Marts-kvartalet markerede årets bedste tremånederspræstation med en stigning fra 6,2 % i det foregående kvartal.

De årlige tal viste imidlertid, at økonomien ikke kunne undslippe den bredere afmatning, der er opstået siden genopretningen under pandemitiden, og repræsenterer en betydelig opbremsning i forhold til de gennemsnitlige 8 %, der er registreret i de seneste år.

Renten på den 10-årige obligation steg med 2 basispoint til 6,27% efter at BNP-tallene blev offentliggjort.

Kilde: Bloomberg

Væksten lever op til forventningerne, men risiciene er fortsat

Væksten på 6,5 % for hele året var i overensstemmelse med regeringens tidligere estimater, hvilket afspejler robusthed i det indenlandske forbrug og serviceydelser, selvom de private investeringer forblev afdæmpede.

Økonomer tilskrev den afdæmpede investeringsappetit geopolitiske spændinger, ændringer i handelspolitikken fra Trump-æraen og et skrøbeligt sikkerhedsmiljø i Sydasien.

Alligevel fastholder højtstående indiske embedsmænd, at Indien fortsat er den hurtigst voksende store økonomi i verden, foran Kina og andre store konkurrenter.

Væksten blev også styrket af Indiens begrænsede afhængighed af eksport, som beskyttede landet mod den fulde byrde af den uregelmæssige globale handelsdynamik, især fra USA.

Trumps toldsatser og rentenedsættelser truer udsigterne

Indiens handelsforhold med USA er kommet under pres i de seneste uger, efter at præsident Donald Trump indførte gensidige toldsatser på 26 % på indiske varer.

Selvom toldforhøjelsen er blevet midlertidigt sat på pause i 90 dage, gælder der stadig en basistold på 10 %.

Indien, som har et overskud på 46 milliarder dollars med USA, forhandler i øjeblikket en aftale, og Trump har antydet en mulig toldfri aftale.

For at understøtte væksten sænkede Reserve Bank of India renten for anden gang i træk i april, hvilket bragte reporenten ned på 6 %.

Økonomer forventer yderligere en rentenedsættelse i juni, hvilket muligvis vil sænke renten til 5,5 % ved udgangen af ​​lempelsescyklussen.

Inflationen er fortsat håndterbar, hvilket giver centralbanken råderum til at handle.

"Faldende inflation og risici for væksten vil føre til endnu en sænkning af renten i næste uge," sagde Shilan Shah, vicecheføkonom for emerging markets hos Capital Economics.

Spændinger med Pakistan og forbrug på landet i fokus

Indenlandske modvinde fortsætter også.

En skrøbelig våbenhvile i Kashmir truer med at dæmpe investorernes tillid efter militære udvekslinger mellem Indien og Pakistan tidligere på måneden.

Analytikere advarer om, at fornyede spændinger kan begrænse både investeringer og husholdningernes forbrug.

Efterspørgslen i landdistrikterne viser dog tegn på bedring.

Ifølge NielsenIQ tegnede landdistrikterne sig for næsten 40 % af salget af forbrugsvarer i marts-kvartalet, hvilket signalerer en vending i forbruget på landet, som udgør en stor del af økonomien.

Indien er ved at overhale Japan på den globale BNP-rangliste

Trods den kortsigtede afmatning er der fortsat strukturel optimisme.

Den Internationale Valutafond forudser, at Indien vil overgå Japan i 2025 og blive verdens fjerdestørste økonomi med et forventet BNP på 4,187 billioner dollars.

"Indien ville altid overhale Japan – og også Tyskland – givet landets positive demografi og muligheder for fortsatte produktivitetsstigninger," bemærkede Shah.

Dr. Manoranjan Sharma, cheføkonom hos Infomerics Valuations and Ratings, tilføjede:

"Selvom eksterne usikkerheder – såsom forstyrrelser i forsyningskæden og volatilitet i energimarkedet – udgør udfordringer, drager Indien fortsat fordel af stærke præstationer i servicesektoren, et stabilt banksystem og en forbedret produktionsproduktion under ordninger som PLI."

Selv midt i volatiliteten synes Indiens væksthistorie intakt, understreget af indenlandsk modstandsdygtighed, stigende forbrug og strategisk positionering i den globale økonomi.