Råolie står over for forlængede nedadgående risici på grund af rigelig forsyning frem til årets udgang

Der er risici for olieprisen i de kommende måneder, især på grund af et højere udbud. Priserne kan dog stige igen fra begyndelsen af ​​2026, ifølge eksperter.

Otte OPEC+-lande, der implementerer frivillige produktionsreduktioner, blev i weekenden enige om at øge olieproduktionen med 411.000 tønder dagligt i juli.

Dette markerer den tredje månedlige produktionsstigning i træk.

Forud for mødet drev spekulationer om en endnu større produktionsstigning oliepriserne betydeligt op og indhentede tabene fra den foregående uges lukning.

Der havde cirkuleret rygter om en potentiel større produktionsforøgelse, hvilket førte til denne prisstigning.

Der var angiveligt forskellige meninger på det virtuelle OPEC+-møde i weekenden.

Saudi-Arabien gik ind for en større produktionsforøgelse, i modsætning til Rusland og to andre nationer, der foretrak at opretholde de nuværende produktionsniveauer.

OPECs kompromis

Den trufne beslutning var derfor et kompromis.

"Med den stigning i udbuddet, der nu er blevet godkendt, er mere end halvdelen af ​​de frivillige produktionsnedskæringer på 2,2 millioner tønder om dagen allerede blevet vendt," udtaler Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

"Begrundelsen for produktionsstigningen (stabile økonomiske udsigter, sunde markedsforhold), der er givet i pressemeddelelsen, som var identisk med den foregående måned, lyder dog ikke særlig overbevisende."

Ifølge Fritsch fokuserer dette sandsynligvis primært på at straffe nationer, der overskrider kvoterne betydeligt, såsom Kasakhstan.

Den angivne stigning i produktionsvolumen er usandsynlig. Dette skyldes både, at andre nationer, som Irak og UAE, allerede overskrider deres aftalte grænser, og denne underliggende årsag.

Fritsch tilføjede:

Levere

I øjeblikket ser oliemarkedet ud til at være i stand til at håndtere det øgede udbud.

Ifølge Rystad Energy resulterer sommermånederne fra juni til august i højere efterspørgsel efter olie. Disse tre måneder kunne være ideelle til produktionsforøgelser fra OPEC.

"Et betydeligt overudbud kan dog true i efteråret, hvis OPEC+ øger olieproduktionen i samme tempo i de kommende måneder," bemærkede Fritsch.

Lagerniveauerne er i øjeblikket lave i USA, hvilket indikerer en mangel på forsyninger. Denne mangel vil sandsynligvis også være en betydelig faktor, ifølge Commerzbank.

Midt i den toldrelaterede markedsvolatilitet udløst af den amerikanske præsident Donald Trumps udmeldinger har Brent-oliepriserne svinget siden april.

Efter at have oplevet kraftige fald i starten af ​​april og maj har prisen på Brent-olie stabiliseret sig og er i de seneste uger blevet handlet inden for intervallet 63 til 67 dollars pr. tønde.

Fra fredagens lukketid til mandagens højdepunkt steg råolieprisen næsten 5%, før den faldt en smule.

Udbud i 2026

Næste års oliemarked kan blive strammere, da det er usandsynligt, at OPEC+ vil øge udbuddet.

Produktionsnedskæringer, bortset fra de frivillige reduktioner på 2,2 millioner tønder om dagen fra de otte nationer, som OPEC+ har aftalt, vil fortsat være gældende indtil udgangen af ​​2026.

Lavere priser kan føre til stagnation eller endda et potentielt fald i den amerikanske olieforsyning, mens andre faktorer spiller ind.

I sidste uge faldt den amerikanske boreaktivitet til det laveste punkt siden november 2021, ifølge rapporter fra olieselskabet Baker Hughes.

Efterspørgslen efter olie vil sandsynligvis også komme sig efter toldrelaterede konflikter næste år, hvilket kan absorbere eventuelle stigninger i udbuddet.

Priser

"Der er derfor nedadgående risici for olieprisen i de kommende måneder," sagde Fritsch.

I skrivende stund var prisen på West Texas Intermediate råolie på 63,13 dollars pr. tønde, et fald på 0,4 %. Den mest aktive kontrakt for Brent-råolie på Intercontinental Exchange var på 65,36 dollars pr. tønde, også et fald på 0,4 % i forhold til den forrige lukning.

Oliepriserne fik opadgående momentum på grund af Albertas skovbrande. Dette skete, mens markedet samtidig vurderede den nyligt offentliggjorte udbudsforhøjelse fra OPEC+ for juli.

"Der er fortsat klare tegn på stramhed i spot-oliemarkedet, efterhånden som vi nærmer os sommeren på den nordlige halvkugle," udtalte analytikere hos ING Group i en note.

Den nylige styrkelse af Brent- og WTI-tidsspændene er bemærkelsesværdig, især da handlen fortsat er i en betydelig backwardation-tilstand.

For andre er udsigterne for olieprisen dog fortsat usikre.

"Udsigterne er usikre. WTI-indekset for den foregående måned er blevet handlet i et relativt snævert interval i løbet af de seneste tre uger med støtte omkring $60 og modstand nær $63 ved lukketid," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.