Black Iron siger, at Shymanivske-projektet er nøglen til Ukraines genopretning; ser efterkrigstidens efterspørgslen efter stål øge priserne

Selv om freden mellem Rusland og Ukraine fortsat er uden for rækkevidde, med en våbenhvile, der stadig er usikker, positionerer Canada-baserede Black Iron sit Shymanivske jernmalmprojekt som en hjørnesten i Ukraines eventuelle genopbygning efter krigen.

Støttet af den amerikansk-ukrainske mineraludviklingslov og understøttet af stærke jernmalmpriser er virksomheden fortsat optimistisk på trods af sandsynligheden for stigende kapital- og arbejdsomkostninger.

Black Iron erhvervede rettighederne til Shymanivske-projektet i 2010 gennem en privatiseringsproces.

Selskabet blev noteret på Toronto Stock Exchange (TSX) samme år under symbolet BKI, med det formål at bringe Shymanivske-projektet i produktion som en jernmalmmine af høj kvalitet med en trinvis årlig produktion på 8 millioner tons, med 68% jernkoncentrat.

Ruslands fuldskala invasion af Ukraine i februar 2022 stoppede imidlertid de fleste aktiviteter på projektet.

Betydningen af Shymanivske jernmalmprojekt og nuværende status

"Black Iron er, så vidt jeg ved, det mest avancerede greenfield-udviklingsmineprojekt i Ukraine," sagde Matt Simpson, administrerende direktør for Black Iron, til Invezz i en interaktion.

"Det er let flere år foran enhver ny virksomhed, der ønsker at komme ind og udvikle et projekt under den amerikansk-ukrainske mineraludviklingslov," sagde han.

Simpson gav en opdatering om projektets status og sagde, at 90 % af forundersøgelsen af den fasede bygning nu er færdig, og at der ikke er noget metallurgisk testarbejde eller boring tilbage, medmindre der er opdaterede priser - detaljer om dette vil først være tilgængelige, når krigen slutter.

Virksomheden havde også gjort gode fremskridt med sin miljømæssige og sociale konsekvensvurdering, som skal afsluttes, sammen med noget tilladelsesarbejde fra Ukraine.

"Så det vil realistisk tage os omkring ni til tolv måneder, når der er fred til at færdiggøre den dokumentation. Men så kan vi være i en helt klar til at konstruere," sagde Simpson.

Ifølge virksomheden forventes Shymanivske Iron Ore Project at tilføre 1,2 milliarder dollars i udviklingskapital i løbet af projektets levetid og anslås at bidrage med 2,2 milliarder dollars til den ukrainske økonomi.

Projektomkostningerne forventes at stige, men udsigterne for jernmalmprisen giver optimisme

Simpson erkender, at der uundgåeligt vil ske en ændring i investeringer og andre omkostninger på grund af de forstyrrelser, som krigen og andre geopolitiske forstyrrelser har medført.

"Jeg tror, der vil være mange spørgsmålstegn ved, hvad valutakursen vil være i Ukraine? For da vi sidst lavede den undersøgelse, var den 28 til 1. Og i dag er det som 42 til 1. Så udvekslingen har ændret sig dramatisk. Vi ved ikke, hvordan det kommer til at se ud efter krigen," siger han.

Den største udfordring kan dog være arbejdskraft.

Faglærte arbejdere som elektrikere, svejsere og mekanikere forventes at være meget efterspurgte under Ukraines genopretning, hvilket potentielt kan lægge et opadgående pres på lønningerne, siger han.

Udsigterne for jernmalmpriserne udgør dog en modvægt.

"Da vi sidst lavede det skøn, brugte vi en langsigtet jernmalmpris på 62 dollars pr. ton. Og jeg tror ikke, at jernmalm er faldet meget under 90 dollars i løbet af de sidste fem år. For det meste er det faktisk over 100 dollars," siger han.

UBS har forudsagt, at jernmalmpriserne i gennemsnit vil være omkring $100 pr. ton i 2025, med et lille fald til $95 pr. ton i 2026 og $90 pr. ton i 2027.

Finansieringsrenter efter den angloamerikanske aftale og den amerikansk-ukrainske minerallov

Black Irons finansieringsmuligheder fik et betydeligt løft, da minegiganten Anglo American indvilligede i at finansiere 15,5 % af Shymanivske-projektets byggeomkostninger.

"Anglo American er forpligtet til at finansiere 15,5 % af projektets byggeomkostninger. Og de er et af de største mineselskaber i verden. Så at have dem som ankerinvestor viser bare, hvor god kvalitet dette projekt er som en investeringsmulighed," siger Simpson.

Han tilføjede, at den amerikansk-ukrainske mineraludviklingslov vil anspore til øget interesse fra eksportkreditagenturer og internationale finansieringsinstitutioner for at genopbygge Ukraine, hvilket sandsynligvis betyder, at projektet vil have adgang til mange billige finansieringskilder til byggeriet.

"Der vil være mange mennesker, der ser dette projekt, fordi det vil være en slags køreplan for alle de andre udviklere," sagde han.

Mens Simpson ikke uddybede meget, om der har været nogen opsøgende indsats fra amerikanske enheder til projektet, sagde han efter underskrivelsen af aftalen, at virksomheden har samtaler i den henseende.

I sidste måned deltog Simpson også i en paneldiskussion, der forsøgte at mobilisere privat kapital til genopretning og genopbygning af Ukraine på den årlige konference for Export-Import Bank of the USA.

Toldsatser presser stålpriserne, men genopbygning af Ukraine vil presse jernmalm, stålpriserne op

Simpson vejede også ind på bredere geopolitiske spørgsmål, især handelsspændinger, der er blevet udløst af USA's indførelse af told.

Især Canada er blevet hårdt ramt, og landets ledere har flere gange langet ud efter skridtet.

I sidste uge underskrev USA's præsident Donald Trump en ordre, der fordoblede tolden på import af stål og aluminium fra 25 % til 50 %.

Den nye bekendtgørelse er allerede trådt i kraft.

"Den største indvirkning på jernmalm er virkelig de direkte toldsatser, der er blevet lagt på stål. Og det har faktisk forårsaget et fald i de globale stålpriser," sagde Simpson.

Simpson sagde, at mens jernmalmudsigterne i høj grad vil være drevet af regeringens politik i Kina, fordi det er den største forbruger af stål i verden, vil det også blive drevet af, hvornår krigen i Ukraine slutter.

"For når krigen i Ukraine slutter, er beton sandsynligvis det vigtigste genopbygningsmateriale, men stål vil være nummer to, da det vil blive brugt til så mange forskellige applikationer, uanset om du genopbygger en skole eller et hospital eller et højhus, en bro ... Så jeg tror, at når der er fred i Ukraine, vil især stål- og jernmalmpriserne stige en hel del."

I løbet af de næste seks til tolv måneder omfatter vigtige milepæle at sikre fornyelsen af tilladelser, som er sat til at udløbe seks måneder efter undtagelsestilstanden udløber.

Simpson sagde, at virksomheden også er i forhandlinger med flere offentlige myndigheder i Ukraine for at sikre, at Black Iron kan få adgang til billige finansieringsstrømme, når genopbygningen begynder.