Hvorfor detailledere ser et toldtilbagetog i Trumps drejebog

Detailledere forventer i stigende grad en tilbagetrækning af gensidige toldsatser under en potentiel Trump-administration, en følelse, der er forankret i et mønster af tidligere handlinger snarere end eksplicitte politiske erklæringer.

Denne forventning er stærkt påvirket af, hvad Wall Street berømt har døbt "TACO-handelen" – "Trump Chicken Always Chickens Out" – en forkortelse for den tidligere præsidents hyppige trusler om at indføre told efterfulgt af efterfølgende tilbagetog eller forsinkelser.

Optimisme efter handler og den seneste udvikling

Ifølge en undersøgelse foretaget af konsulentfirmaet AlixPartners føler detaillederne sig mere optimistiske med hensyn til toldsatserne.

De forventer, at de fleste af de høje gengældelsestoldsatser, som USA har opkrævet mod EU, Vietnam, Indien og Mexico, vil blive taget tilbage, når 90-dages perioden fra april passerer i juli.

De fleste af lederne mener, at de nuværende 10 % toldsatser vil være gældende mod virksomhederne i stedet for de høje toldsatser, der blev annonceret i april.

53 % af lederne mener, at tolden på varer importeret fra Vietnam forbliver på 10 % efter forsinkelsen slutter, i stedet for de oprindelige 46 % told, sagde CNBC-rapporten, der citerer AlixPartners.

Mange ledere frygtede i første omgang, at de endelige toldsatser ville være højere end 10 %.

Opfattelsen ændrede sig, efter at USA og Kina mødtes til forhandlinger.

Den amerikanske internationale handelsdomstols afgørelse om, at Trump ikke har bemyndigelse til at indføre told, hjalp også, på trods af at afgørelsen er sat i bero nu.

Nye beviser for TACO-handel

Ændringen i forventningerne er et tegn på, at detaillederne også tror på TACO-Trump Always Chickens Out-handlen, som blev opfundet i en FT-rapport.

Dette observerede mønster danner grundlaget for, hvorfor mange mener, at en gentagelse er sandsynlig.

Indtil videre i denne periode har Donald Trump ofte brugt toldtrusler som en forhandlingstaktik.

Men stillet over for tilbageslag på markedet, pres fra industrien eller diplomatiske tilnærmelser forsinkede han ofte enten implementeringen, nedskalerede tolden eller fritog visse produkter eller lande.

Der er masser af eksempler: Fra indledende aggressive holdninger til EU-told til truende told på canadisk og mexicansk import på grund af fentanyl-bekymringer og endda et forslag om en told på 200 % på EU-vin, blev mange af disse formidable trusler i sidste ende mildnet eller forsvandt.

Denne historie med højrisiko-brag efterfulgt af indrømmelser antyder en forudsigelig rytme, som markedsaktører, herunder detailledere, har lært at forudse.

Alle lande har muligvis ikke samme indflydelse

På trods af historien om tilbagetrækninger vil ikke alt være rosenrødt for detailledere, siger eksperter.

Sonia Lapinsky, partner og administrerende direktør hos AlixPartners, sagde i CNBC-rapporten, at mens Kina kunne udarbejde en aftale, har andre lande ikke den indflydelse, som Kina har.

Lapinsky sagde, at det er uvist, om andre lande kan forhandle og bringe en lignende aftale. Hun tilføjede, at ansvarlige virksomheder planlægger for både de bedste og de værste scenarier.

I undersøgelsen sagde 46 %, at tolden på Indien vil forblive på 10 % i stedet for tidligere 26 %. Men 29 % af lederne forbereder sig også på begge tilfælde, hvor taksterne forbliver høje eller ender på samme niveau.