Apollo bakker op om et lån på 4,5 mia. pund til forsinket Hinkley Point C-atomkraftværk

Et af Storbritanniens mest forsinkede og dyre infrastrukturprojekter, Hinkley Point C-atomkraftværket, får en afgørende økonomisk livline.

Den amerikanske kapitalforvalter Apollo Global Management forbereder sig angiveligt på at låne 4,5 milliarder pund til at lukke et finansieringshul for stedet i Somerset.

Dette skridt signalerer et bredere skift i Storbritanniens energifinansieringsmodel, hvor offentlig infrastruktur i stor skala i stigende grad understøttes af privat investeringskapital.

Financial Times rapporterede om handlen den 20. juni, og to anonyme kilder bekræftede senere vigtige detaljer over for CNBC og fremhævede Apollos rolle i at levere usikret gæld af investeringskvalitet til en rente på under 7 %.

Hinkley Point C står over for nyt omkostningspres

Hinkley Point C-projektet, der ejes af Frankrigs EDF, har været plaget af stigende omkostninger og gentagne forsinkelser.

I begyndelsen af 2024 er de anslåede omkostninger ved færdiggørelsen af dobbeltreaktorstationen steget til over 40 milliarder pund, hvilket gør det til den dyreste nukleare udvikling i landets historie.

EDF var blevet overladt til at bære denne økonomiske byrde alene, efter at China General Nuclear Power Corp (CGN) trak sin støtte tilbage i slutningen af 2023.

CGN's exit fulgte den britiske regerings beslutning om at skubbe det kinesiske firma ud af endnu en nuklear udvikling i Sizewell, hvilket rejste geopolitiske bekymringer over Kinas adgang til kritisk infrastruktur.

Som svar begyndte EDF at søge efter privat kapital til at hjælpe med at støtte projektet. Apollos involvering udfylder et afgørende hul, der blev skabt af CGN's exit, hvilket gør det muligt at fortsætte byggeriet uden øjeblikkelig statsfinansiering.

På trods af tilbageslag forventes den første reaktor ved Hinkley nu at begynde at generere elektricitet i 2029.

Når den er færdig, forventes den at levere energi til seks millioner hjem i hele Storbritannien.

Private equity oplever langsigtede gevinster i britisk infrastruktur

Apollos beslutning om at støtte Hinkley Point C med milliarder i usikret gæld understreger den voksende tillid blandt private equity-aktører i Storbritanniens infrastruktursektor.

Aftalen afspejler også en bredere tendens: institutionelle investorer søger i stigende grad at investere kapital i langsigtede, kapitalintensive aktiver som energi, transport og boliger.

Tidligere på måneden fortalte Apollos præsident Jim Zelter investorerne, at firmaet ser mulighed for at implementere 100 milliarder dollars i hele Europa i det næste årti, herunder i Tyskland, hvor energi- og datacenterprojekter forventes at ekspandere hurtigt.

Hinkley-lånet vil, hvis det gennemføres, markere en af de største private investeringer i et britisk energiprojekt med national betydning.

Energistrategien vender midt i politiske og finansielle risici

Hinkley Point C er Storbritanniens første nye atomkraftværk i årtier og udgør en vigtig del af regeringens langsigtede energistrategi.

Atomkraft er fortsat et politisk følsomt emne i Europa, men den nuværende regering har presset på med planer om at godkende flere indenlandske projekter for at reducere afhængigheden af fossile brændstoffer og importeret energi.

Den seneste økonomiske belastning hos Hinkley har også afsløret risiciene ved at være afhængig af udenlandske partnere, især midt i stigende geopolitiske spændinger.

CGN's fjernelse fra Storbritanniens atomplaner skyldtes delvist sikkerhedshensyn, hvilket førte til et politisk skift mod vestlig kapital til finansiering af strategiske aktiver.

På trods af sin lange graviditet og omkostningsoverskridelser ses Hinkley Point C som afgørende for Storbritanniens netto-nul-ambitioner.

Når den er i drift, forventes den at generere omkring 3,2 GW elektricitet, hvilket hjælper med at stabilisere landets net under overgangen til vedvarende energi.