MCX-aktien når rekordhøjder, da UBS ser mere opside

Aktien i Multi Commodity Exchange of India Ltd. (MCX) steg med mere end 6% onsdag og nåede et rekordhøjt niveau på ₹8.731 pr. aktie, efter at det globale mæglerhus UBS gentog sin opadgående holdning og hævede sit kursmål til ₹10.000 - det mest optimistiske blandt mæglerhuse, som Bloomberg sporede.

Det reviderede mål indebærer en opside på 15 % i forhold til de nuværende niveauer.

UBS-analytikere sagde, at markedet endnu ikke fuldt ud har indregnet vækstpotentialet fra MCX's ekspanderende produktportefølje og robuste handelsvolumener.

"Vi forventer, at nøgleråvarernes gennemsnitlige daglige værdi (ADV) vil forblive stærk midt i volatilitet forårsaget af geopolitisk usikkerhed," sagde UBS i et notat dateret den 24. juni.

Nye produkter ses som vigtige vækstdrivere for MCX

MCX's handelsaktivitet har oplevet en betydelig stigning siden april.

Futures ADV er steget omkring 50% kvartal til kvartal, mens optionspræmiernes ADV er vokset med 30%, ifølge UBS.

Børsen modtog for nylig myndighedsgodkendelse fra SEBI til at lancere elderivater - et produkt, som UBS mener kan bidrage med 3-12 % til omsætningen.

Andre produkter i pipelinen omfatter månedlige guldkontrakter og indeksoptioner, som forventes at tilføje yderligere momentum på kort til mellemlang sigt.

"På nye sølvoptioner forventer vi god trækkraft i betragtning af præferencen for kontrakter, der er tæt på udløb," bemærkede UBS.

Mæglerhuset opgraderede også sine indtjeningsestimater for FY27-FY28 med 13-17% og forventer nu en sammensat årlig vækstrate (CAGR) på 26% i indtjeningen for FY26-FY28, drevet af driftsgearing.

MCX ser stand på trods af NSE-konkurrence

UBS adresserede investorernes bekymringer om tab af markedsandele til National Stock Exchange (NSE), som har lanceret lignende råvareprodukter.

Den bemærkede dog, at handelsvolumen på NSE's råvarederivater er forblevet lunken, mens MCX's nye teknologiplatform har oplevet en konstant vækst i både futures og optioner.

"Vi er nu mindre bekymrede over tab af markedsandele, da likviditet driver volumener på en børs," skrev analytikerne.

"Strukturelt mener vi, at MCX er godt positioneret til at levere sekulær vækst, da bevidstheden om afdækning af råvarer stiger på hjemmemarkedet, specifikt for elderivater," sagde UBS.

Aktien fortsætter med at overgå

Onsdagens stigninger markerede det skarpeste intradag-rally for MCX siden den 9. juni.

År til dato er aktien steget næsten 39%, hvilket er langt bedre end Nifty 50-indekset, som kun er steget med 6,5% i samme periode.

ICICI Securities er også fortsat positiv over for aktien og fastholder en 'add'-rating og hæver sin målkurs til ₹8.800.

Mæglerhuset citerede den igangværende stigning i handelsvolumen siden starten af FY26 og fortsatte geopolitiske spændinger, der driver udsving i råvarepriserne.

MCX's markedsværdi er nu på 43.807,60 crore.

Med understøttende fundamentale forhold, nye produktgodkendelser og stærke volumentendenser forventer analytikerne, at MCX vil bevare sit lederskab i Indiens råvarehandelslandskab, selvom volatiliteten fortsat er en kortsigtet medvind.