Analyse: Transit i Hormuzstrædet stabil, men fragtraterne kan blive ved med at stige

Transitniveauer gennem Hormuzstrædet er blevet nøje sporet siden 13. juni og forbliver inden for normale intervaller, ifølge Vortexa.

"Transitterne for ugen, der sluttede den 22. juni, var robuste, 4% over 2024-gennemsnittet og lidt højere end det ugentlige gennemsnit for måneden op til angrebet," sagde Mary Melton, senior fragtanalytiker hos Vortexa i en nylig rapport.

Transit i juni

Især er den samlede styrke i transitter i den tredje uge af juni betydelig.

Dette skyldes i høj grad en meget robust eksport af råolie/kondensat fra Den Mellemøstlige Golf i første halvdel af juni (1.-15. juni), hvor terminskontrakter og frontloading førte til en stigning i eksporten på næsten 20 % fra måned til måned.

Faldet i råolietankskibstransitter skyldtes primært en afmatning i eksportaktiviteten i anden halvdel af måneden, hvilket er et hyppigt mønster, der observeres i lastninger fra Mellemøsten Gulf (MEG), sagde Melton.

Tankskibsmarkedets primære bekymring var skiftet til Hormuzstrædets sårbarhed, siden Israel-Iran-konflikten begyndte den 13. juni.

Hormuz håndterer 24 % af al søbåren olieimport og 33 % af råolien.

At lukke dette vigtige stræde, selvom det er usandsynligt på grund af dets eskalerende karakter og indvirkning på Irans olieeksport til Kina, ville være katastrofalt.

I gennemsnit var daglige transitter gennem strædet i løbet af de første 22 dage af juni på et sæsonmæssigt højdepunkt, ifølge skibssporingsbureauet.

"Selvom der har været volatilitet fra dag til dag med hensyn til transitnumre siden angrebet, er udsving i daglige transittal selv i normale tider almindelige, og vi vil advare mod at drage konklusioner fra daglige transitændringer over en kort periode," sagde Melton.

Vortexas data viser, at operatører ikke undgår at passere Hormuzstrædet, men det har observeret tilfælde af skibe, der venter uden for strædet og ser ud til kun at passere, når det er nødvendigt for at lave et laycan-vindue.

Spotfragtraterne stiger

Selv i betragtning af den seneste våbenhvile mellem Iran og Israel, er tankskibsmarkedet stadig nødt til at tage højde for den iboende risiko ved rejser gennem Mellemøstens Golf via Hormuz, på trods af den lave sandsynlighed for en lukning af Hormuz.

Siden den 13. juni er spotfragtraterne steget, og VLCC-raterne fra Mellemøsten er steget med over 100 % til 16-måneders højder den 23. juni, hvilket er en stigning fra det laveste niveau fra år til dato den 12. juni, ifølge Vortexa.

VLCC-raterne (very large crude carrier) er steget på verdensplan med en stigning på 40 % i VLCC-raterne i USA i samme periode.

Tradewinds rapporterede krigsrisikopræmier steg mandag efter amerikanske strejker på trods af statiske fragtrater, hvilket signalerer fortsatte stigninger i befragteromkostningerne på grund af de igangværende spændinger.

Selvom det er usandsynligt, kan markedet modstå et tab af Hormuz-råolietransit i omkring 13 måneder på grund af den lange forsyningskæde, sagde agenturet.

Melton sagde:

Stigende fragtomkostninger i Mellemøsten kan flytte asiatiske indkøb til Atlanterhavsbassinet, hvilket øger efterspørgslen efter ton-mile og VLCC-rater på grund af højere efterspørgsel og potentiel flådestramhed på grund af risikobekymringer.

Langtrækkende tankskibe

I lighed med VLCC'er har LR-raterne (langtrækkende tankskibe) oplevet en hurtig stigning fra de træge niveauer, der blev oplevet i ugerne forud for konflikten.

LR1 østgående rater er steget 66 % siden konflikten begyndte, LR2 østgående er steget 85 %, og LR2 vestgående er steget 65 %, sagde Vortexa.

Vortexa-analytikere har allerede observeret en stigning i den transatlantiske dieseleksport fra den amerikanske Golf til Europa og en stigning i Medium Range (MR) tankskibsraterne på ruten.

Denne tendens er sandsynligvis drevet af forsyningsfrygt i Nordvesteuropa og bekymringer om ubrugeligheden af øst-vest midterste destillatstrømme.

Mellemdestillater fra Det Bredere Arabiske Hav til Europa kan i stigende grad hentes fra Indiens vestkyst eller fra Saudi-Arabiens eksport via dets havne i Det Røde Hav Yanbu og Jizan.

"Naftaeksport fra MEG til Asien ville være sværere at erstatte, men LR-rejser fra Middelhavet og Rusland Baltikum mod øst ville sandsynligvis stige," sagde Melton.

Vil fragtraterne stige yderligere?

"Vi hører om en klausul, som skibsoperatører overvejer, som ville gøre det muligt for dem at trække sig tilbage fra rejser til enhver tid på grund af sikkerhedsproblemer uden at være underlagt voldgift," sagde Melton.

Fartøjsoperatører kan opretholde høje rater på grund af øget risiko, samtidig med at eksponeringen for reel fare minimeres.

USA's præsident Donald Trumps meddelelse om en våbenhvile, som angiveligt blev aftalt mellem Israel og Iran, kan standse stigningen i fragtraterne og mindske bekymringerne om risikoen for lukning af Hormuz.

Men "det blev også klart, at begge sider (Iran og Israel) havde valgt ikke at angribe hinandens energiinfrastruktur, på trods af Irans nukleare faciliteter," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Selvom oliepriserne kan falde hurtigere, vil krigsrisikopræmier og fragtrater sandsynligvis falde i et langsommere tempo, ifølge Vortexa.

På grund af regional ustabilitet har tankskibsoperatører fortsat en fordel i forhold til befragtere og kræver høje præmier for godstransport.