Hvorfor vil den amerikanske skiferolieproduktion sandsynligvis ikke se nogen opside i år?

Den amerikanske skiferolieproduktion vil sandsynligvis ikke opleve opadrettede opadrettede oliepriser i West Texas Intermediate, da råoliepriserne i West Texas forbliver presset tæt på midten af $60 pr. tønde.

Den accelererende afvikling af produktionsnedskæringer fra Organisationen af Olieeksporterende Lande og allierede tilføjer yderligere tønder til markedet, hvilket tynger stemningen.

Ifølge Rystad Energys estimater vil den amerikanske råolie- og kondensatproduktion sandsynligvis vokse med næsten 300.000 tønder om dagen på årsbasis i 2025.

US Energy Information Administration forudser, at den amerikanske råolieproduktion sandsynligvis vil falde fra et rekordhøjt niveau på 13,5 millioner tønder om dagen i andet kvartal af 2025 på grund af faldende aktive borerigge og lavere priser.

Siden årets begyndelse er antallet af boreplatforme faldet i USA.

I modsætning hertil har gasrigge været i en opadgående tendens, dog startende fra en lavere baseline.

Mukesh Sahdev, global chef for råvaremarkeder hos Rystad, sagde i en e-mail-kommentar:

Amerikansk skifer har brug for contango mere end en højere oliepris, sagde han.

Amerikanske aktier

US Energy Information Administration (EIA) rapporterede et træk på 5,8 millioner tønder i kommercielle råolielagre for ugen, der sluttede den 20. juni.

De amerikanske kommercielle råolielagre er i øjeblikket over 36 millioner tønder lavere end sidste år, hvilket fortsætter deres nedadgående tendens.

I løbet af de næste to uger forventes dette underskud at forblive stort set konstant, hvilket giver en vis støtte til WTI sammenlignet med globale benchmarks.

Den 11. juli forventes det dog at skrumpe til cirka 26 millioner tønder under 2024-tallene.

Dette kan være nedadgående for oliepriserne igen.

Sahdev sagde:

Betydelige konsekvenser truer for Iran, Kina, Rusland og OPEC+. Det primære fokus vil sandsynligvis være en udbudskorrektion, indtil genopretningen af efterspørgslen viser forbedring.

For at handelen kan komme tilbage til tidligere niveauer, skal våbenhvileaftalen mellem Iran og Israel være robust.

"Indtil videre er signalerne usikre, og geopolitiske risici fortsætter, hvilket holder volatiliteten høj, selv om der gøres visse fremskridt i retning af fred," bemærkede Sahdev.

Kasakhstan overproducerer stadig

I mellemtiden er den primære faktor, der driver OPEC+-skiftet i produktionsstrategien og den hurtige tilbagevending af frivillige produktionsnedskæringer, sandsynligvis Kasakhstans overproduktion.

Kasakhstans olie- og kondensatproduktion forventes at stige med ca. 6 % i juni og nå op på 2,14 millioner tønder om dagen, ifølge det kasakhiske energiministerium, som rapporteret af Reuters.

Denne stigning går forud for en afgørende produktionsbeslutning, der forventes i begyndelsen af juli, og den overordnede situation forbliver konsistent.

Kasakhstan er indstillet til at producere betydeligt mere end den aftalte mængde i yderligere en måned.

Dette er på trods af, at kondensater er undtaget fra produktionsgrænserne.

OPEC-forsyning

"Hvis den daglige OPEC+-produktion som følge heraf øges med godt 400.000 tønder for fjerde måned i træk fra august, er der risiko for et massivt overudbud på markedet senest til efteråret," sagde Barbara Lambrecht, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Den saudiarabisk-ledede gruppe havde øget produktionen med over 400.000 tønder om dagen siden maj.

Dette har kompliceret den globale oliebalance og konstant presset priserne.

Ifølge Rystad Energys estimater vil markedet ikke være i stand til at absorbere produktionsstigningerne efter afslutningen af sommermånederne i august.

Det samme er også blevet gentaget af Commerzbanks Lambrecht.

I et sådant scenarie kan prisen på WTI-råolie lide, og den amerikanske skiferproduktion vil sandsynligvis ikke tage yderligere fart.