UBS hæver udsigterne for de globale olieraffineringsmarginer midt i forsinkelser og lukninger

UBS annoncerede en revideret prognose for den globale olieraffineringsindustri og forventer en betydelig stramning af forsyningsbalancerne i de kommende år.

Denne justering tilskrives primært to kritiske faktorer: udbredte projektforsinkelser i nye raffinaderikonstruktioner og en række yderligere raffinaderilukninger globalt, ifølge en Investing.com-rapport.

Disse udviklinger forventes samlet at påvirke raffineringskapaciteten, hvilket vil føre til et mere begrænset forsyningsmiljø end tidligere forventet.

De reviderede udsigter understreger de udfordringer, som raffineringssektoren står over for, herunder kompleksiteten af store industriprojekter og det økonomiske pres, der fører til nedlukning af ældre anlæg.

Ifølge sin seneste analyse forventer investeringsbanken nu strammere oliebalancer i 2025 med 200.000 tønder om dagen og i 2026 med 700.000 tønder om dagen.

UBS har justeret sin tidslinje for Barmer-fabrikken i Indien og skubbet sin driftsstart fra anden halvdel af 2025 til begyndelsen af 2026.

Forsinkelsen af dette anlæg på 180.000 tønder om dagen er en af flere faktorer, som UBS overvejede.

Banken tog også højde for den planlagte lukning af Benicia-raffinaderiet, som har en kapacitet på 170.000 tønder om dagen, der er sat til begyndelsen af 2026.

Desuden tegnede UBS sig for den potentielle nedlukning af Lindsey-raffinaderiet i Storbritannien, en drift på ca. 110.000 tønder om dagen.

Disse kollektive justeringer afspejlede UBS' opdaterede udsigter for den globale raffineringskapacitet.

Fremskrivninger af efterspørgsel

UBS har opdateret sine prognoser for efterspørgslen efter raffinerede produkter og forventer nu en vækst på 400.000 tønder om dagen i 2025, en stigning på 100.000 tønder om dagen i forhold til tidligere prognoser.

Banken forudser også en efterspørgselsvækst på 600.000 tønder dagligt i 2026, hvilket markerer en betydelig opjustering på 600.000 tønder om dagen sammenlignet med tidligere skøn.

Den forventede globale økonomiske vækst for 2025 er nu 2,8 % og for 2026 2,7 %, ifølge banken. Disse forbedringer tilskrives højere BNP-vækstudsigter og en svagere dollar.

Europæiske raffineringsmarginer

For regnskabsåret 2025 har UBS øget sin prognose for europæiske sammensatte raffineringsmarginer med 14% til $5,7 pr. tønde.

Prognosen for regnskabsåret 2026 viste også en stigning på 13% og nåede op på $4,2 pr. tønde.

UBS rapporterede en betydelig marginvolatilitet i andet kvartal af 2025 med udsving på over $10 pr. tønde.

Konflikten mellem Iran og Israel understregede Europas stramme forsyning af mellemdestillat.

På trods af bekymringer forstyrrede konflikten ikke de fysiske oliestrømme alvorligt, men den afslørede underliggende sårbarheder i markedets stabilitet og regionale forsyningskæder, hvilket fik analytikere til at overvåge den geopolitiske udvikling nøje, sagde banken.

UBS mener, at yderligere raffinaderilukninger er nødvendige, især i Europa, for at genoprette markedsbalancen til niveauet før COVID.

De anslår, at over 3 millioner tønder om dagen af kapacitet skal lukkes ned inden udgangen af 2027.

Europa er fortsat den region, der står over for de største udfordringer, ifølge banken, hvilket indikerer, at vanskelighederne på Lindsey-raffinaderiet sandsynligvis ikke er isolerede hændelser.