Kina holder de officielle udlånsrenter stabile i overensstemmelse med forventningerne

Kinas centralbank lod sine toneangivende udlånsrenter være uændrede mandag og valgte stabilitet, da landet kæmper med en afkølende økonomi og vaklende forbrugerstemning.

People's Bank of China (PBOC) fastholdt den 1-årige lånerente (LPR) på 3,0 % og den 5-årige LPR på 3,5 %.

LPR'erne, der fungerer som vigtige referencerenter for lån, fastsættes månedligt baseret på indsendelser fra et panel af kommercielle banker og afspejler finansieringsomkostningerne for den bredere økonomi.

Den 1-årige LPR påvirker primært virksomheds- og kortfristede husholdningslån, mens den 5-årige rente fungerer som benchmark for realkreditlån.

Vækstmomentum aftager

PBOC's beslutning kom kort efter offentliggørelsen af BNP-data for andet kvartal, der viste, at den kinesiske økonomi voksede 5,2 % fra år til år, lidt under de 5,4 %, der blev registreret i første kvartal.

Alligevel oversteg den seneste aflæsning medianestimatet på 5,1 % fra økonomer adspurgt af Reuters.

Forbrugerforbruget viste dog tegn på træthed.

Detailsalget i juni voksede med 4,8 % i forhold til et år tidligere, hvilket er et fald fra majs stigning på 6,4 % og manglede prognosen på 5,4 % fra Reuters-adspurgte økonomer.

I mellemtiden intensiverede det vedvarende deflationspres opfordringerne til yderligere pengepolitiske lempelser.

Kinas producentpriser faldt i det hurtigste tempo i næsten to år i juni, hvilket afspejler svag indenlandsk efterspørgsel og fortsat usikkerhed fra globale handelsspændinger.

Offshore-yuanen ændrede sig kun lidt efter kursmeddelelsen, der blev handlet til 7,179 pr. amerikansk dollar.

Nomura advarer om 'efterspørgselsklippe'

På trods af modstandsdygtigheden i de samlede væksttal advarede analytikere hos Nomura om, at de underliggende økonomiske forhold kan forværres i anden halvdel af året.

I et notat dateret den 9. juli sagde firmaet, at de fundamentale forhold "kunne forværres synligt" med henvisning til svækket efterspørgsel, pres på aktivpriser og sandsynligheden for faldende markedsrenter.

Nomura tilføjede, at Beijing kan blive tvunget til at afsløre en ny runde af stimulusforanstaltninger allerede i anden halvdel af 2025.

"Midt i disse negative drivkræfter kan den finanspolitiske situation i de fleste byer forværres yderligere. Vi forventer, at BNP-væksten vil falde til 4,0 % år-til-år i 2. halvår fra omkring 5,1 % i 1. halvår," tilføjede Nomura.

Mens PBOC har anlagt en forsigtig tilgang indtil videre i 2025, opbygges forventningerne til mere målrettede støtteforanstaltninger i de kommende måneder.

Investorer og økonomer holder nøje øje med signaler om øgede finanspolitiske eller monetære lempelser, da de politiske beslutningstagere søger at stabilisere væksten midt i stigende globale og indenlandske udfordringer.

Indtil videre ser centralbanken ud til at gå på en hårfin linje og sigter mod at bevare pengepolitikkens råderum, mens den venter på en klarere forværring af aktiviteten, før den handler beslutsomt.

Opmærksomheden rettes nu mod det kommende politbureaumøde senere på måneden, hvor politikerne forventes at skitsere landets økonomiske strategi for resten af året.

Mødet kan sætte tonen for yderligere stimulerende foranstaltninger til støtte for væksten.