Hvorfor Eternals aktiekurs stiger på trods af et fald på 90% i nettoresultatet i 1. kvartal

Eternal (tidligere Zomato) overraskede Dalal Street, da aktiekursen fortsatte med at stige på trods af et kæmpestort fald på 90% i nettooverskuddet i 1. kvartal.

På tidspunktet for offentliggørelsen handles Eternals aktiekurs til Rs 299,75, hvilket er 10,32% højere end den tidligere lukning og meget tæt på sit 52-ugers højdepunkt på Rs 311,25.

Virksomheden oplevede et kraftigt fald på 90% i nettoresultatet for 1. kvartal FY26 på Rs 25 crore mod Rs 253 crore for et år siden, men aktien veg ikke tilbage.

I stedet nåede den rekordhøjder, da investorerne så forbi bundlinjen og fordoblede den bredere vækstfortælling.

Hvorfor stiger Eternals aktiekurs?

Det, der virkelig stjal rampelyset, var indtægterne.

Virksomhedens toplinje steg med 70% år-til-år til Rs 7,167 crore, i høj grad takket være Blinkit.

Hurtighandelsarmen mere end tredoblede sin omsætning til Rs 2,400 crore i dette kvartal og overhalede officielt den traditionelle madleveringsvirksomhed for første gang.

Fremkomsten af Blinkit er begyndt at omforme Eternals identitet. Engang var virksomheden primært kendt for madlevering, men læner sig nu kraftigt op ad hurtig handel, og investorerne er opmærksomme.

Blinkits hurtige vækst, med en årlig ordreværdi, der er steget til $10 milliarder, har gjort det til Eternals vigtigste ekspansionsmotor.

Dette momentum ser ud til at opveje bekymringerne om faldende overskud, da markedet skifter fokus fra kortsigtet indtjening til virksomhedens langsigtede spil i Indiens udviklende digitale forbrugerlandskab.

Hvad ligger bag nettooverskudsfaldet?

Eternals kraftige fald i overskuddet er i høj grad resultatet af dets igangværende pres for at udvide Blinkit og bevæge sig ind på nye områder som billetsalg og events.

Disse væddemål er dyre, og forhåndsudgifter til logistik, teknologi og markedsføring fortsætter med at trække nettomarginerne ned.

Alligevel er der tidlige tegn på, at virksomhedens investeringer begynder at betale sig.

Marginerne i kerneforretningen for levering af fødevarer blev forbedret til 5,0 % fra 3,9 % for et år siden, og Blinkit formåede også at trimme sine tab og samtidig øge effektiviteten, en lovende tendens, efterhånden som den skalerer op.

Hvad siger analytikere?

Jefferies og Bernstein er blevet mere optimistiske med hensyn til Eternal og har hævet deres vurderinger og kursmål, efter at Blinkits seneste tal blæste over forventningerne.

Quick commerce-armens hæsblæsende væksttempo fangede Streets opmærksomhed, og analytikere kaldte det virksomhedens klare motor for momentum.

Men dommen er ikke enstemmig. Nogle få mæglerhuse markerede fortsat pres på marginerne og satte spørgsmålstegn ved, om den nuværende værdiansættelse giver plads nok til opadgående positioner.

Alligevel forbliver de fleste konstruktive. Fra tirsdag fastholdt 28 af de 32 analytikere, der følger aktien, en 'Køb'-vurdering, hvilket signalerer, at markedet indtil videre er villig til at bakke op om Blinkits opskaleringshistorie, selvom rentabiliteten træder i baggrunden.

Eternals administrerende direktør Deepinder Goyal slog en sikker tone an efter indtjeningsmeddelelsen og gjorde det klart, at virksomheden ikke jagter kortsigtet profit på bekostning af langsigtet vækst.

Han indrammede Blinkits hurtige ekspansion og dens skift til en lagerstyret model, ikke som en omkostningsbyrde, men som et strategisk træk for at cementere lederskab i et rum, der stadig er ved at tage form.