Oppenheimer opgraderer Spotify på langsigtet vækstpotentiale, ser 19% opside

Spotify Technology S.A. har modtaget en tillidserklæring fra Oppenheimer, hvor firmaet nævner streaminggigantens stærke abonnentvækst, ekspanderende overskudsmarginer og underudnyttede indtægtsgenereringskanaler som nøgledrivkræfter for langsigtet omsætningsudvidelse.

Analytikeren ser et kursmål på $800 midt i stærke fundamentale forhold

Oppenheimer-analytiker Jason Helfstein opgraderede Spotifys aktievurdering fra perform til outperform onsdag og tildelte et kursmål på $800 pr. aktie.

Dette indebærer en potentiel upside på næsten 19% fra de nuværende niveauer.

Opgraderingen understøttes af Helfsteins overbevisning om, at Spotify står til at drage fordel af et sekulært skift i forbrugernes præferencer mod digital lydstreaming.

"Vi mener, at SPOT vil drage fordel af den sekulære medvind fra voksende digital lydstreaming, og at virksomhedens abonnementsøkonomi er bedre, end de fleste tror," skrev Helfstein i sin rapport.

Spotify-aktien steg med 2% torsdag og er allerede steget 51% år til dato, hvilket er understøttet af forbedrede finanser og investorernes optimisme med hensyn til dets fremtidige indtægtsgenereringspotentiale.

Det Luxembourg-baserede selskab, som for nylig rapporterede sit første hele år med rentabilitet, fortsætter med at vise momentum i både abonnentvækst og operationelle resultater.

Forventninger til omsætning og abonnentvækst frem til 2030

Ifølge Oppenheimers prognoser kan Spotifys sammensatte årlige omsætningsvækst nå op på 16 % frem til 2030.

Denne vækst forventes at blive understøttet af to primære faktorer: en årlig stigning på 9 % i abonnenter og en stigning på 21 % i den gennemsnitlige omsætning pr. abonnent.

Spotifys resultater for første kvartal, der blev offentliggjort i april, fremhævede fortsat styrke i sin kerneforretning.

Virksomheden rapporterede en stigning på 12% år-til-år i premium-abonnenter, hvilket bragte det samlede antal op på 268 millioner.

Derudover blev bruttoavancen forbedret med fire procentpoint til 31,6%.

Helfstein bemærkede, at mens Spotify historisk set har undertjent penge på sit gratis niveau og i høj grad brugt det som en tragt til at konvertere brugere til betalte abonnementer, begynder denne strategi at give mere meningsfulde afkast.

Virksomheden skalerer aktivt sin reklameforretning og udforsker nye måder at frigøre værdi fra sin store base af gratis brugere.

Produktinnovation og markedsudvidelse understøtter bull case

Oppenheimer identificerede flere strategiske medvind for Spotifys vækst.

Analytikeren mener, at Spotify har den "længste landingsbane" blandt store internetaktier til at øge sin månedlige aktive brugerbase, især da den fanger lyttere, der migrerer fra jordbaseret radio.

I fjerde kvartal rapporterede Spotify 675 millioner månedlige aktive brugere, hvilket slog konsensusestimaterne på 664,3 millioner.

Helfstein fremhævede også den kommende lancering af et dyrere "Superfan"-niveau, som forventes at øge omsætningen yderligere.

Derudover har ændringer i Apples App Store-regler efter en domstolsafgørelse gjort det lettere for iOS-brugere at konvertere fra gratis til betalte abonnementer, en anden faktor, der forventes at understøtte Spotifys konverteringsindsats.

Ser vi fremad, positionerer Spotifys strategiske fokus på indtægtsgenerering, brugervækst og produktinnovation det som en overbevisende langsigtet investering, ifølge Oppenheimer.

Med sin opgraderede rating og opadgående kursmål ser firmaet Spotify som førende i den næste fase af den digitale lydudvikling.