Asiatiske valutaer ruller, mens Trumps nye toldsatser udløser uro på markedet

De asiatiske valutaer faldt kraftigt fredag, hvor Sydkoreas won og Malaysias ringgit led de stejleste fald, da USA's præsident Donald Trump annoncerede omfattende nye toldsatser på import fra snesevis af handelspartnere.

Tiltaget udløste et tilbagetog fra mere risikable regionale aktiver, hvilket understregede investorernes angst for retningen af den globale handelspolitik.

Den sydkoreanske won faldt 0,69% til 1.401,53 pr. dollar, hvilket er det laveste niveau i mere end to måneder, mens ringgit faldt 0,5% og ramte sit svageste niveau siden slutningen af juni.

Begge valutaer er klar til deres værste ugentlige præstation siden begyndelsen af 2024.

Tvivl om Sydkoreas reformdagsorden

Valutapresset i Sydkorea blev forværret af indenlandske bekymringer, efter at regeringen foreslog at tilbageføre de seneste skattelettelser.

Investorerne tog dette skridt som et signal om, at Seoul måske er ved at trække sig tilbage fra sit pres for at reducere den såkaldte "Korea Discount" - en kronisk undervurdering af sydkoreanske aktier i forhold til konkurrenter på grund af ledelsesmæssige og politiske bekymringer.

Det toneangivende KOSPI-indeks faldt 3,5% på dagen.

Andre steder i Asien faldt den taiwanske dollar og thailandske baht mere end 0,3%, mens den filippinske peso kom sig fra tidligere seks måneders lavpunkter og sluttede sessionen fladt.

MSCI's valutaindeks for nye markeder faldt mere end 1% i denne uge og snuppede et seks måneders rally, der havde strakt sig ind i juli.

Trumps toldsatser ryster handelsudsigterne

Frasalget kom, efter at Trump sent torsdag underskrev bekendtgørelser, der indførte nye importafgifter på mellem 10 % og 41 % ved hjælp af nødbeføjelser. Indien står over for 25 % told på vigtig eksport til USA, mens Taiwan blev ramt af 20 %.

Malaysia og Thailand blev opkrævet med 19 %, og Sydkorea sikrede sig en reduceret sats på 15 % efter forhandlinger i sidste øjeblik.

"Toldsatser, der lægger sig på 15-20 % for det meste af regionen uden for Kina, vil skade producenterne, indsnævre profitten i forsyningskæden og begrænse den amerikanske efterspørgsel," sagde Alex Holmes, regional direktør for Asien og Stillehavsområdet hos EIU, og bemærkede, at centrale vækstmarkedslande med stærkere fundamentale forhold forventes at vise sig at være mere modstandsdygtige end grænseøkonomier.

Tolden er den seneste i en række tiltag, der har øget spændingerne mellem USA og dets asiatiske handelspartnere.

Analytikere sagde, at mens mange i regionen havde forberedt sig på et protektionistisk omdrejningspunkt, tilføjer toldsatsernes brede og aggressive karakter et nyt lag af kompleksitet.

Centralbanker og handelspartnere forbereder sig på nedfald

Den amerikanske dollar steg bredt på baggrund af meddelelsen og steg 0,3% fredag og pressede dollarindekset op med 2,5% for ugen - det stærkeste ugentlige resultat i to måneder.

De regionale aktiemarkeder udviste blandede reaktioner: Mens Malaysias Bursa og Indonesiens Composite Index hver steg over 1%, sandsynligvis understøttet af optimisme over eksisterende amerikanske aftaler, var reaktionen andre steder mere afdæmpet.

Centralbankernes reaktioner er nu i fokus.

Mens Monetary Authority of Singapore og Bank of Japan holdt politikken uændret, mødes Indiens centralbank i næste uge, og Thailands beslutning forventes snart.

Analytikere hos Barclays forventer, at Reserve Bank of India vil holde en forsigtig pause, før den bevæger sig mod rentenedsættelser i oktober.

"En række centralbanker på vækstmarkederne ser ud til at skifte mod en mere lempelig holdning," hvor Indien forventes at levere "en dueagtig pause", før de sandsynligvis sænker renten i oktober, sagde Barclays-analytikere.

Lorraine Tan fra Morningstar sagde, at den reviderede takstplan stort set var i overensstemmelse med forventningerne og ikke ville påvirke regionale markeder væsentligt.

Hun og hendes kolleger bemærkede dog, at forsinkelsen i en endelig handelsaftale mellem USA og Kina på trods af flere forhandlingsrunder rejser spørgsmål om underliggende fremskridt.

"Vi tror, at den nye 90-dages forlængelse mellem Kina og USA kan ses som modvind af investorerne, da en ramme allerede syntes at være på plads i de sidste 3 måneder midt i flere forhandlingsrunder," sagde Morningstars asiatiske aktiemarkedsstrateg Kai Wang i samme fredagsnotat.

"Forlængelsen signalerer, at der kan være nogle problemer i forhandlingerne, som har potentiale til at falde helt fra hinanden, da Trump stadig indirekte går efter Kina gennem omladning og andre smuthuller," sagde Wang og tilføjede, at Hang Seng-indeksets og CSI 300-indeksets præstationer i de sidste to dage i vid udstrækning understøttede denne tese.