Morgan Stanley ser fordele i Disney på streaming og oplever vækst

Walt Disney Co. ( NYSE: DIS ) kan være på vej mod en vedvarende indtjeningsvækst i de kommende år, ifølge en opadgående note fra Morgan Stanley.

Analytiker Benjamin Swinburne bekræftede firmaets overvægtige vurdering af aktien, mens han hævede kursmålet til $140 pr. aktie fra $120 – hvilket indebærer en potentiel opside på omkring 20% fra fredagens lukkekurs.

Disney-aktien er steget omkring 5% indtil videre i 2025. Morgan Stanleys opdaterede værdiansættelse kommer lige før underholdningsgigantens regnskabsmæssige indtjeningsmeddelelse for tredje kvartal, der er planlagt til onsdag, før markedet åbner.

Stærke makrotendenser kan give næring til tocifret vækst i EPS

Swinburne fremhævede, at Disneys udsigter er tæt forbundet med bredere økonomiske forhold.

"Hvis makrobaggrunden forbliver sund, ser vi Disney generere en sund tocifret justeret EPS-vækst i de kommende år," skrev han i rapporten.

Morgan Stanleys fremskrivninger tyder på, at Disney er på vej til at genopbygge – og potentielt overgå – sine præ-pandemiske indtjeningsniveauer inden regnskabsåret 2027.

Denne optimisme er i høj grad drevet af momentum i Disneys Experiences-segment, som omfatter dets forlystelsesparker og resorts, og dets udviklende streamingforretning.

Ifølge Swinburne hjælper genopretningen i forbrugerrejser og diskretionære udgifter, kombineret med det løbende engagement i Disneys parker og underholdningssteder, virksomheden med at genetablere en stabil og voksende indtjeningsbase.

Streaming driver det post-pandemiske omdrejningspunkt

Et centralt tema i rapporten er Disneys overgang fra traditionelle mediemodeller til direkte til forbrugerplatforme (DTC).

Swinburne bemærkede, at virksomheden effektivt har "lavet omdrejningspunktet" i sin medieindtjeningsbase, hvor væksten i streaming og indholdssalg nu mere end opvejer modvinden i sine ældre forretninger.

"Væksten i streaming (DTC) og indholdssalg (CS & L) mere end opvejer nu et fladt ESPN (Sports) og faldende Linear Entertainment-segment," sagde han.

Erklæringen afspejler den bredere tendens til at skære ledninger og ændre forbrugervaner, som har lagt pres på kabelbaserede netværk, men skabt muligheder inden for digital distribution.

Denne transformation er ifølge Swinburne ved at være afsluttet, hvor Disneys streamingplatforme – herunder Disney+, Hulu og ESPN+ – nu er positioneret som meningsfulde bidragydere til virksomhedens rentabilitet.

Segmentet Oplevelser forankrer genopbygningen

Ud over streaming understregede Morgan Stanley genopblomstringen af Disneys Experiences-division som en vigtig vækstdriver.

Swinburne krediterede stærke præstationer i segmentet for at støtte Disneys post-pandemiske indtjeningsgenopbygning.

"Efter sit skift til streaming, virkningen af pandemien og fortsat ledningsskæring har Disney genopbygget sin indtjeningsbase, et projekt næsten afsluttet takket være stærk Experiences-vækst og fremkomsten af streaming som et profitcenter," sagde han.

Mens Disney forbereder sig på at rapportere indtjening i denne uge, vil både analytikere og investorer holde øje med bekræftelsen af disse tendenser.

Positive resultater i Experiences og fortsat abonnentvækst inden for streaming kan styrke tilliden til Morgan Stanleys prognose – og potentielt skubbe Disney tættere på sit mål på $140.