Brasiliens centralbank holder en høgeagtig linje midt i amerikanske toldbekymringer, inflationspres

Brasiliens centralbank signalerede tirsdag, at den holder fast i en forsigtig pengepolitisk holdning , da den står over for de mulige konsekvenser af stejle nye amerikanske toldsatser og lovede at blive ved med at forankre inflationsforventningerne.

Referatet fra det seneste politiske møde viste, at renterne skal forblive høje i lang tid for at få inflationen op på målet på 3 %.

Banken har tidligere signaleret, at renterne vil forblive høje i et stykke tid.

Banken valgte at holde renten i bero efter en hidtil uset stramningscyklus, hvor den toneangivende Selic-rente blev hævet med 450 basispoint til et næsten tyveårigt maksimum på 15%.

Banken sagde, at selvom den samlede effekt af de 50 procent amerikanske toldsatser på brasilianske varer "endnu ikke var klar", kunne sektorspecifikke forskydninger være "betydelige".

"De makroøkonomiske effekter er fortsat usikre og vil afhænge af forhandlingsforløbet og markedets opfattelse af risiko," udtalte centralbanken og tilføjede, at den konstant overvåger, hvordan denne dynamik kan påvirke realøkonomien og de finansielle markeder.

Vedvarende inflationsforventninger øger den politiske forsigtighed

På trods af visse tegn på et mindsket prispres på de finansielle markeder udtrykte banken bekymring for, at inflationsforventningerne fortsat ligger over det officielle mål, især på lang sigt.

"Der var ingen væsentlige ændringer i de langsigtede fremskrivninger," står der i referatet, selvom inflationsmålinger baseret på finansielle instrumenter er faldet.

Udvalget bekræftede på ny sit engagement i en politisk ramme, der tager sigte på at genskabe disse forventninger.

"Udvalget bekræftede og fornyede sin forpligtelse til at forankre forventningerne og føre en pengepolitik, der understøtter en sådan bevægelse," ifølge referatet.

Disse fremtidige forventninger viser, at banken betragter sin nuværende kontraktive holdning som nødvendig og langsigtet.

"Det nuværende scenarie foreskriver en betydeligt kontraktiv pengepolitik i en meget længere periode," lød erklæringen.

Kreditgivning aftager, arbejdsmarkedet er modstandsdygtigt i takt med aftagende vækst

Banken erkendte stigende indikatorer for opbremsning på lånemarkederne, hvilket afspejlede virkningen af høje renter.

Den understregede dog, at arbejdsmarkedet fortsat er modstandsdygtigt over for strammere finansielle omstændigheder.

"Det er naturligt at observere blandede signaler ved vendepunkter i den økonomiske cyklus," udtalte banken og understregede vanskeligheden ved at evaluere økonomiske statistikker midt i udsving i det makroøkonomiske momentum.

Politikerne udtalte, at Brasiliens økonomi, den største i Latinamerika, stort set klarer sig som planlagt.

Aftagende vækst anses for at være en nødvendig tilpasning for at øge produktionsgabet, hvilket er en grundlæggende strategi for at kontrollere inflationen.

Udsigter: Lang vej til inflationsmålet

Referatet viser en centralbank, der forstår den igangværende situation med usikkerhed, der fortsætter på både den indenlandske og globale front.

De amerikanske toldsatser forværrer inflationsudsigterne ved at tilføje ny usikkerhed for de politiske beslutningstagere, der skal være forsigtige med andenrundeeffekter og markedsstemningen.

Nogle få finansielle målinger tyder på at aftage inflationspresset, men centralbanken ser ud til at være forpligtet til en stram politik, indtil de markedsbaserede forventninger er helt forankrede.

Det betyder, at rentenedsættelser er taget af bordet på kort sigt, hvor banken sætter prisstabilitet over kortsigtede vækstspurter.

Brasiliens monetære myndighed slår alarm om en meget længere monetær stram line, og hverken prisinflation eller udenrigshandelsforhold vil give megen lindring fra de aftagende vinde fra de stadig høje inflationsforventninger, hvilket efterlader den brasilianske centralbank som et anker i en økonomi i forandring.