Joby-aktien falder torsdag: her er grunden til, at analytikere trykker på 'SÆLG'-knappen

Joby Aviation-aktien ( NYSE: JOBY ) faldt 6% torsdag efter offentliggørelsen af sin skuffende indtjeningsrapport for 2. kvartal og efterfølgende analytikernedjusteringer.

Selskabet havde et stejlere end forventet tab på $0,41 pr. aktie, hvilket er mere end det dobbelte af, hvad analytikerne havde forudset. Men det virkelige chok kom på indtægtslinjen: kun 20.000 dollars.

Det er ikke en tastefejl; det manglede over en million dollars i forhold til prognoserne. For en virksomhed, der er blevet hypet som fremtiden for urban luftmobilitet, landede disse tal med et brag.

Wall Street ventede ikke. Aktierne faldt 6%, da analytikerne begyndte at sænke deres vurderinger, og investorerne revurderede tidslinjen og levedygtigheden af Jobys store satsning på elektriske lufttaxaer.

Der er stadig en lang vej forude før FAA-certificering, kommercielle lanceringer eller meningsfuld omsætning. I mellemtiden var denne rapport en påmindelse om, at "visionær" ikke altid dukker op på balancen.

Joby-aktien: Resultaterne for 2. kvartal skræmmer investorerne

Joby havde et nettotab på $325 millioner for kvartalet, hvilket ikke er nogen overraskelse for et selskab, der forsøger at opbygge en helt ny kategori af flyvninger.

Tallene understreger, hvor kapitalintensivt eVTOL-spillet virkelig er. Når det er sagt, var der mindst ét lyspunkt: Joby trimmede sit cash burn til $112 millioner i 2. kvartal, hvilket er en forbedring på 10% i forhold til det foregående kvartal.

Den form for disciplin betyder noget, når du er pre-revenue og stadig bygger op mod kommerciel lancering.

Den gode nyhed er, at Joby ikke kører på dampe. Til dels takket være Toyotas investering på 500 millioner dollars sidder Joby på næsten 1 milliard dollars i likviditet, nok til at fortsætte med at presse sig gennem den lange og dyre vej til certificering og skaleret produktion.

På den front fortsætter fremskridtene. Virksomheden siger, at det er omkring 70 % gennem sin egen FAA-certificeringsproces og halvvejs gennem agenturets bredere godkendelsestrin.

Type Inspection Authorization (TIA) flyvninger og pilottest forventes at starte i begyndelsen af næste år, vigtige milepæle, som investorerne vil holde nøje øje med.

I mellemtiden kigger Joby ud over USA for at finde momentum. Det gennemførte for nylig flyvetests i Dubai, underskrev en flyaftale på 1 milliard dollars i Saudi-Arabien og udbygger partnerskaber i Japan og med den amerikanske forsvarsentreprenør L3Harris.

Analytikere er fortsat forsigtige

Alligevel har det store spørgsmål, der hænger over Joby, ikke ændret sig: Hvornår bliver dette til en rigtig forretning?

Omsætningen kom ind næsten ikke-eksisterende, et fald på svimlende 94,6% i forhold til samme kvartal sidste år, og investorerne er tydeligvis ved at miste tålmodigheden.

Aktien åbnede omkring $18, men faldt hurtigt yderligere 6% efter resultaterne, hvilket blev yderligere tynget af en bølge af analytikernedjusteringer.

Canaccord Genuity sænkede sin rating fra "køb" til "hold" og satte et kursmål på $17 på aktien, hvilket er mere end 10% under de nuværende niveauer.

De var ikke alene. Flere andre fulgte trop og skiftede deres holdning til "neutral" eller endda "sælg", hvilket signalerede voksende tvivl om Jobys kortsigtede kommercielle vej.