Coherent-aktien falder med over 20% på grund af margintab og bekymringer om vækst

Aktien i halvlederproducenten Coherent ( NYSE: COHR ) faldt mere end 22% torsdag, efter at selskabets regnskabsmæssige ikke-GAAP-driftsmargin for fjerde kvartal landede på 18,0%, hvilket med nød og næppe manglede FactSet-konsensusestimatet på 18,2%.

Faldet kom på trods af, at firmaet offentliggjorde omsætning og indtjening pr. aktie over markedets forventninger.

For regnskabsårets første kvartal guidede Coherent indtjeningen pr. aktie eksklusive engangsposter til et interval på $0,93 til $1,13 sammenlignet med analytikernes konsensusestimat på $1,02 og et bredere interval på $0,89 til $1,23 ifølge FactSet-data.

Omsætningen forventes at ligge på mellem $1,46 milliarder og $1,60 milliarder, hvilket svarer til konsensusestimatet på $1,55 milliarder.

Blandede analytikerreaktioner efter resultater

Virksomhedens seneste indtjeningsrapport udløste en række analytikersvar.

BofA Securities nedgraderede Coherent fra Køb til Neutral, mens de hævede sit kursmål til $105 fra $92.

Flytningen kommer på trods af, at aktien har leveret et afkast på mere end 70% i løbet af det seneste år.

BofA nævnte den aftagende vækst i Coherents datacenterforretning som en vigtig bekymring.

Dette segment voksede med 24 % år-til-år i septemberkvartalet, en kraftig opbremsning fra de foregående tre kvartaler, hvor der var vækstrater på 39 %, 46 % og 58 %.

Denne moderation står i kontrast til stærkere kapitaludgiftstendenser i sektoren for kunstig intelligens og nye produktlanceringer fra AI-acceleratorleverandører.

Banken pegede også på beskedne bruttomargintendenser, hvor tal mellem 38,1% og 38,5% fortsat er under det 40%-niveau, der generelt anses for at være afgørende for pris-til-indtjening-multipelvækst.

Stifel hævede sit kursmål til $118, mens den fastholdt en købsvurdering.

Raymond James øgede sit mål til $134 med en Strong Buy-vurdering. Needham gentog sin købsvurdering med et mål på $120 med henvisning til den fortsatte styrke af Coherents datacentersegment.

Omvendt reducerede Rosenblatt sit kursmål til $135, mens de fastholdt en købsvurdering, idet de bemærkede selskabets konservative prognose.

Mens Coherents væksthistorie forbliver intakt i flere segmenter, giver afmatningen i datacenterets momentum, marginpres og strategisk modvind udfordringer for at opretholde de høje værdiansættelsesmultipler, som aktien har haft i løbet af det seneste år.

Strategiske træk og finansiel positionering

På trods af nedjusteringen opretholder Coherent en robust samlet omsætningsvækst på 23,42% og en stærk likviditet med en nuværende ratio på 2,19, hvilket indikerer finansiel fleksibilitet i overgangsperioden.

Virksomheden står dog over for modvind fra salget af sin luftfarts- og forsvarsforretning, der forventes at skabe ca. 170 millioner dollars i vækstudfordringer for regnskabsåret 2026.

En ny Apple-kontrakt forventes først at bidrage meningsfuldt fra anden halvdel af kalenderåret 2026.

BofA hævede sine estimater for Coherents kalenderår 2026-indtjening med 5% og 2027 med 12%, primært på grund af lavere renteudgifter.

Selskabet øgede også sin kursmålsmultipel fra 19x til 21x i forhold til 2026-indtjeningen, hvilket understøttede det reviderede kursmål.