Circle aktiekursanalyse: Kan CRCL styrtdykke til $100?

Circle-aktiekursen er styrtdykket og har slettet omkring 50% af sin værdi i løbet af de sidste par uger, da momentum aftog, og der fortsat var bekymringer om værdiansættelsen. CRCL faldt til et lavpunkt på $136,80, hvilket er det laveste sving siden den 13. juni.

Circle Internet vokser, men der er stadig risici

Circle Internet er en af de største virksomheder i kryptoindustrien og driver USDC, den næststørste stablecoin, hvis udbud er steget til over $68 milliarder.

Som stablecoin-udsteder driver virksomheden en relativt simpel forretningsmodel. Det fungerer på en relativt lignende måde, som banker kører, hvor det modtager kundeindskud og investerer det. Kunden kan til enhver tid indløse USDC stablecoins til kontanter.

Den eneste forskel mellem Circle og hvordan banker opererer er, at det er begrænset til, hvordan det investerer sine reserver. Banker kan låne kundeindskud ud til virksomheder eller kunder.

Den nyligt vedtagne GENIUS-lov sætter grænser for, hvordan stablecoin-udstedere oper, og hvem de låner penge ud. De kan kun investere i kortfristede amerikanske obligationer, som nu giver et afkast på over 4%.

De seneste resultater viste, at mængden af Circles stablecoins i omløb steg med 90% i løbet af de sidste 12 måneder til $61,3 milliarder.

Den stærke vækst i stablecoin sammen med de høje renter fra Federal Reserve pressede omsætningen op med 50% til $658 millioner. Dens øvrige omsætning steg til $24 millioner, hvilket er en kraftig stigning fra $7 millioner i samme periode sidste år.

Virksomhedens bundlinje var dog ikke god, da dens tab steg til $482 millioner, op fra et overskud på $33 millioner i samme kvartal sidste år. Dets seks måneders tab steg til $417 millioner, hvilket virksomheden tilskrev børsnoteringsrelaterede omkostninger.

CRCL udsigter

Ser vi fremad, vil Circles omsætning og overskud for året blive bestemt af USDC-cirkulationen, renterne og distributionsomkostningerne.

Tredjepartsdata indikerer, at USDC i omløb er fortsat med at vokse i denne måned. Der er nu 68 milliarder dollars i omløb, hvilket er en stigning fra 61 milliarder dollars i juli. EURC, dets euro-alternativ, har en markedsværdi på $228 millioner, hvilket er en stigning fra $57 millioner i samme periode sidste år.

Den anden katalysator for Circle-aktiekursen er Federal Reserves handlinger og de gældende obligationsrenter. Fed har fastholdt renten intakt mellem 4,25 % og 4,50 % i år, men analytikerne forventer en nedsættelse på 75 basispoint sidst på året.

Hvis dette sker, og obligationsmarkedet reagerer som forventet, vil dets forretning sandsynligvis blive påvirket. Virksomheden bliver nødt til at øge mængden af USDC i omløb for at øge sin vækst.

Circles vækst vil også afhænge af dens betalingsplatform, som den ser som et bedre alternativ til SWIFT. Produktet blev lanceret i maj i år og har allerede indgået aftaler med virksomheder, og den opadgående bane kan fortsætte efter GENIUS Act.

En vigtig hindring for Circles forretning er, at den betaler enorme summer i udlodninger. Coinbase modtager 100 % af renterne på USDC, der holdes på sin platform og 50 % af indtægterne på sin USDC. Som et resultat, mens dens reserveindtægter var $634 millioner i 2. kvartal, betalte den $406 millioner i distributionsomkostninger.