Wood Group nærmer sig Sidara-overtagelse, London Stock Exchange exit

Wood Group er rykket et skridt tættere på at forlade London Stock Exchange, efter at bestyrelsen indikerede, at den var indstillet på at acceptere et reduceret overtagelsestilbud fra den Dubai-baserede ingeniørkoncern Sidara.

Olieserviceselskabet FTSE 250 sagde tirsdag, at Sidara, som oprindeligt havde tilbudt 35p pr. aktie i april, havde revideret sit bud til 30p pr. aktie efter due diligence.

Woods bestyrelse konkluderede efter at have rådført sig med sine rådgivere, at den reviderede tilgang havde en værdi, som den ville være indstillet på at anbefale til aktionærerne.

Fristen for Sidara til at bekræfte sin hensigt eller trække sig ud er blevet forlænget endnu en gang, denne gang til den 28. august.

Woods langvarige overtagelsessaga

Sidras jagt på firmaet med hovedkvarter i Aberdeen har været turbulent.

Det mellemøstlige selskab, der formelt er kendt som Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings, har tidligere foretaget en tilgang på 1,58 milliarder pund og værdiansætter Wood til 230 pence pr. aktie sidste år, men forlod stedet med henvisning til geopolitisk og finansiel usikkerhed.

For næsten to år siden afviste Wood også flere bud fra den amerikanske fondsforvalter Apollo Global Management, som havde tilbudt op til 240p pr. aktie eller 1,7 milliarder pund.

Det seneste træk afspejler, hvor kraftigt Woods værdiansættelse er faldet.

Aktierne blev suspenderet i maj, da de blev handlet til kun 18p, hvilket er langt under de højeste niveauer på næsten 880p, der blev set for mindre end et årti siden.

Overtagelsen kommer midt i ledelsesmæssige og regulatoriske problemer

Værdikollapset er blevet forværret af en række ledelsesfejl.

I marts indrømmede Wood, at det var nødvendigt at gentage tidligere resultater, efter at en gennemgang afslørede "kulturelle mangler", der førte til, at oplysninger blev tilbageholdt fra revisorer.

Deloittes uafhængige vurdering fandt væsentlige svagheder i koncernens finansielle kultur, især inden for projektdivisionen.

Storbritanniens Financial Conduct Authority iværksatte i juni en formel undersøgelse af Woods regnskabspraksis, hvilket forlængede investorernes usikkerhed.

Virksomheden har endnu ikke offentliggjort sine forsinkede økonomiske resultater for 2024, og revisorer gennemgår stadig regnskabet.

Disse problemer forværrede Aprils advarsel om, at tidligere års regnskaber skulle resteres, hvilket førte til suspendering af dets aktier på London Stock Exchange.

Sidaras interesse trods udfordringer

På trods af denne modvind har Sidara bevaret interessen for at købe Wood Group, som beskæftiger omkring 35.000 mennesker og leverer oliefelttjenester og ingeniørrådgivning globalt.

Sidaras vilje til at reducere sin udbudspris indikerer de risici, der er forbundet med Woods uløste regnskabsforhold, men understreger også dets langsigtede strategiske værdi inden for energitjenester.

Administrerende direktør Ken Gilmartin har forsøgt at stabilisere virksomheden og genoprette troværdigheden, men den langvarige usikkerhed har gjort koncernen sårbar over for udenlandske bejlere.

Udvandringen fra Londons marked fortsætter

Hvis en overtagelse gennemføres, vil den markere endnu et tilbageslag for Londons status som et globalt finanscentrum.

En række højt profilerede virksomheder har enten flyttet deres primære børsnotering til USA eller helt forladt London.

I de seneste måneder har betalingsfirmaet Wise, byggeudlejningskoncernen Ashtead, spiloperatøren Flutter Entertainment og byggematerialegiganten CRH alle valgt amerikanske annoncer.

Medicinalproducenten Indivior har også bekræftet, at den vil annullere sin sekundære notering i London, mens metalinvestoren Cobalt Holdings skrinlagde planerne om at børsnotere i den britiske hovedstad.

Wood Groups sandsynlige afgang vil øge bekymringerne om Londons tiltrækningskraft for store internationale virksomheder.

Med sine aktier suspenderet og værdien stærkt udhulet, kan handlen også fremhæve, hvordan ledelsesfejl har efterladt et af Skotlands mest kendte ingeniørfirmaer åbent for udenlandsk overtagelse.