Elliott Affiliate anbefales som vinder i Citgo-auktionen på 5,89 milliarder dollars

Ifølge papirer, der blev offentliggjort sent fredag, er et Elliott Investment Management-datterselskab dukket op som den foretrukne vinder i den langvarige amerikanske domstolsovervågede auktion over aktier i Citgo Petroleums moderselskab.

Robert Pincus, den retsudpegede embedsmand, der overvåger processen, støttede Elliotts Amber Energy-enheds tilbud på 5,89 milliarder dollars på trods af et konkurrerende bud fra minevirksomheden Gold Reserve med en højere samlet værdi.

Den retslige auktion i Delaware har til formål at afvikle kreditorernes krav om tilbagelevering af aktiver, der er eksproprieret af Venezuela, og gæld, der har været ubetalt i næsten et årti.

Hvis anbefalingen opretholdes, vil den være et vigtigt skridt i retning af at løse problemer, der involverer Citgo, det Houston-baserede raffinaderi, der længe har været betragtet som Venezuelas mest værdifulde udenlandske aktiv.

Budkapløbet strammes i sidste fase.

Kampen blev ophedet i auktionens sidste dage, drevet af afgørelser i tilknyttede retssager, der fik budgiverne til at revidere deres tilbud.

Dommer Leonard Stark fra USA's distriktsdomstol i Delaware vil sandsynligvis nå frem til en endelig afgørelse under en høring, der er sat til næste måned.

Amber Energys forslag blev dømt bedre tidligere på måneden, hvilket fik retten til at give Gold Reserves datterselskab, Dalinar Energy, tre dage til at forsøge at matche.

Pincus' seneste afsløring fastslog, at Dalinars ændrede indsendelse på 7,4 milliarder dollars "ikke matchede eller oversteg" den Elliott-støttede transaktion. Som følge heraf bekræftede han Ambers status som frontløber.

Mens Pincus anerkendte Gold Reserve-indsatsen, udtalte Pincus, at retten forbeholder sig retten til at anmode om en ny gennemgang, hvis "mellemliggende begivenheder" indtræffer, før Stark udsteder en kendelse.

Fordeling af det pågældende provenu

Auktionsprovenuet er rettet mod en gruppe på 19 milliarder dollars på 15 kreditorer, der har jagtet krav siden 2017.

I ansøgninger vist i Amber-sagen ser det ud til, at de kun byder på at dække ni af disse kreditorer, sammenlignet med 12 i Gold Reserves pakke.

Ambers tilbud har dog sin egen unikke økonomiske aftale. Det har et separat forlig med over 75 % af indehaverne af en misligholdt venezuelansk obligation knyttet til Citgo-aktier for 2,13 milliarder dollars i kontanter.

Denne sideaftale kan lette afviklingen af en stor procentdel af krav, der er direkte relateret til Citgos ejerstruktur.

Desuden har Amber ydet et beløb på 500 millioner dollars til Gold Reserve som en delvis betaling mod sine eksproprierede mineejendomme med base i Venezuela.

Ansøgningerne viste, at Gold Reserve ikke har accepteret en sådan ordning.

Indsigelser mod henstillingen

Der er blevet sat spørgsmålstegn ved Ambers nominering. Gold Reserve indgav sammen med kreditorerne Siemens Energy, Consorcio Andino og Valores Mundiales i denne uge andragender for at ugyldiggøre Ambers forslag.

Ifølge søgsmålet overtrådte Pincus etablerede udbudsprocedurer ved at vurdere, at Ambers pris var overlegen.

Disse begæringer er stadig ved at blive gennemgået, og de kan have indflydelse på, hvordan retten håndterer den endelige godkendelsesproces. Hvis de får medhold, kan de genåbne behandlingen af konkurrerende tilbud eller ændre aflønningsstrukturen.

Bredere konsekvenser for Venezuelas kreditorer

Citgo-auktionen er en del af en af de største håndhævelseskampagner mod Venezuela ved amerikanske domstole siden landets omfattende misligholdelser og ekspropriationer i midten af det sidste årti.

Fra energiselskaber til obligationsejere har kreditorer grebet fat i Citgos værdi som en kilde til at inddrive tab.

Ud over at løse spørgsmålet om, hvem der skal eje Citgo, vil Delaware-sagen også afgøre, hvilken rolle amerikanske domstole vil spille, når det kommer til emnet beslaglæggelse af aktiver og misligholdelse i forbindelse med en suveræn.

Ambers bud søger at balancere konkurrerende krav gennem, hvordan betalinger til obligationsejere og andre kreditorer er struktureret.

Den endelige beslutning fra dommer Stark i næste måned vil være nøglen.

I mellemtiden er auktionen dog fortsat et område med igangværende tvister mellem kreditorer, investorer og politiske oppositionspartier i Venezuela, der har kæmpet for at bevare kontrollen over raffinaderiet, mens de har bekæmpet krav fra en lang række fordringshavere.

I det mindste i øjeblikket står Elliotts Amber Energy i kø til at blive erklæret vinder for at få kontrol over Citgos moderselskab, med forbehold for rettens godkendelse.