Amerikansk PMI viser, at erhvervsvæksten aftager for anden måned

Den amerikanske forretningsaktivitet faldt momentum i september for anden måned i træk, ifølge en flash-aflæsning af SandP Globals Composite Purchasing Managers' Index (PMI).

Indekset faldt til 53,6 fra 54,6 i august, hvilket signalerer fortsat ekspansion, men i et svagere tempo. Ethvert tal over 50 indikerer vækst.

De seneste data tyder på, at den private sektor kæmper for at opretholde det momentum, der blev set tidligere på sommeren.

Både produktion og service registrerede vækst, men ekspansionerne var svagere end i de foregående måneder, hvilket førte til langsommere ansættelser på tværs af sektorer.

Tariffer driver omkostningerne, men efterspørgslen begrænser prissætningen

Toldsatser blev igen nævnt bredt som en nøglefaktor, der pressede inputomkostningerne op i september.

Virksomhederne rapporterede dog, at svagere efterspørgsel og stærk konkurrence begrænsede deres evne til at vælte højere omkostninger over på kunderne.

Salgspriserne steg i det langsomste tempo siden april, hvilket tyder på, at virksomhederne absorberer mere af byrden.

Undersøgelsen bemærkede også, at langsommere end forventet salg bidrog til den største stigning i fabrikslagrene af usolgte varer i undersøgelsens historie.

Tilliden forbedres trods svagere salg

På trods af afdæmpningen i aktiviteten blev stemningen om udsigterne styrket.

Mange virksomheder pegede på forventninger om, at lavere renter kunne afbøde noget af virkningen fra told og bredere politisk usikkerhed.

Chris Williamson, cheføkonom hos SandP Global Market Intelligence, sagde, at de seneste PMI-tal stadig markerede det bedste kvartal i 2025 indtil videre for amerikanske virksomheder, med undersøgelsesaflæsninger i overensstemmelse med en årlig vækstrate på 2,2%.

"Den månedlige profil er dog en vækst, der er aftaget fra det seneste højdepunkt tilbage i juli, og i september trak virksomhederne også deres ansættelser tilbage," sagde han.

"Blødere efterspørgselsforhold bliver også mere udbredt, hvilket begrænser prismagten," tilføjede han.

Tjenesteydelser fører an i væksten, men i et langsommere tempo

Serviceøkonomien forblev den vigtigste drivkraft bag septembers ekspansion, men væksten svækkedes for anden måned i træk til den langsomste siden juni.

Tilstrømningen af nye forretninger steg i det mindste tempo i tre måneder, hvor den svagere indenlandske efterspørgsel delvist opvejede den første stigning i eksportsalget siden marts.

Industriproduktionen steg også for fjerde måned i træk, selvom tempoet aftog kraftigt efter et 39-måneders højdepunkt i august.

Nye ordrer voksede kun marginalt, tynget af svagere eksport midt i toldpres.

Jobskabelsen aftager, efterhånden som virksomhederne bliver forsigtige

Beskæftigelsen fortsatte med at stige i september, hvilket markerede en syvende måned i træk med jobfremgang, selvom vækstraten aftog.

Servicevirksomheder tilføjede personale som reaktion på arbejdsbyrden og forbedret tilliden, men flere virksomheder rapporterede om vanskeligheder med at besætte ledige stillinger.

I fremstillingsindustrien var jobnedskæringer mere tydelige, hvor omkostningspresset førte til færre medarbejdere.

Undersøgelsen fremhævede også divergerende tendenser i efterslæb: Tjenesteydelser oplevede en yderligere opbygning af uafsluttet arbejde, mens fremstillingsindustrien registrerede det hurtigste fald i ordrebeholdningen siden april.