Applied Materials falder efter $710 mio. omsætning ramt af nye amerikanske eksportrestriktioner

Applied Materials, en af verdens største leverandører af udstyr til fremstilling af halvledere, forbereder sig på et betydeligt økonomisk tilbageslag, da nye amerikanske eksportrestriktioner strammer strømmen af chipfremstillingsværktøjer til Kina.

Virksomheden afslørede i en ansøgning torsdag, at reglerne kan reducere dens omsætning med 710 millioner dollars i løbet af de næste to år, hvilket øger udfordringerne på et kritisk marked.

Applied Materials-aktien faldt 2,32% til $218,40 fredag eftermiddag.

Indvirkning på omsætningen

Bureau of Industry and Securitys opdaterede restriktioner betyder, at Applied Materials skal have en licens til at eksportere visse produkter til Kina-baserede kunder.

Virksomheden anslår, at foranstaltningerne vil skære $110 millioner fra sin omsætning i fjerde kvartal og barbere $600 millioner fra sine 2026-resultater.

Kina tegner sig for omkring 30 % af Applied Materials' salg indtil videre i år, hvilket gør restriktionerne til en meningsfuld modvind.

Stifel-analytiker Brian Chin bemærkede, at virksomheden allerede havde signaleret et kraftigt fald i det kinesiske salg og nu står over for et yderligere træk.

Han forventede et fald i salget på 10% fra kvartal til kvartal for fjerde kvartal.

Investorerne reagerede forsigtigt fredag.

Applied Materials-aktien faldt over 2%, mens dens branchekolleger Lam Research og KLA også faldt med henholdsvis 0,28% og 2,46%.

På trods af tilbagetrækningen har aktierne i alle tre virksomheder oplevet stærke stigninger i 2024, hvilket afspejler et bredere momentum i branchen.

Sektorstyrke opvejer det kortsigtede pres

De nye restriktioner vil næppe slette de imponerende gevinster, som leverandører af halvlederudstyr har leveret i år.

Applied Materials-aktien er steget 37% år-til-dato ved torsdagens lukning, mens Lam Research er steget 104% og KLA er steget 81%.

Disse gevinster er blevet understøttet af stigende efterspørgsel efter waferfremstillingsudstyr (WFE), et afgørende segment for den globale halvlederforsyningskæde.

Men USA's politiske bestræbelser på at bremse Kinas indenlandske chipfremstillingsambitioner tilføjer et lag af usikkerhed.

Trump-administrationen sigter mod kinesisk halvlederuafhængighed, hvilket kan presse amerikanske leverandører på kort sigt.

Samtidig kan restriktionerne fremskynde Beijings bestræbelser på at opnå selvforsyning, hvilket skaber langsigtede risici for industrien.

Kina repræsenterer mellem 20 % og 25 % af det globale WFE-marked, ifølge Rothschild og Co Redburn-analytiker Timm Schulze-Melander.

Indenlandske kinesiske udstyrsproducenter har allerede 11 % til 13 % af den globale markedsandel i visse segmenter, hvilket signalerer stigende konkurrence for amerikanske virksomheder.

Stigende konkurrencepres

Blandt amerikanske leverandører anses anvendte materialer for at være særligt sårbare over for kinesisk konkurrence.

Schulze-Melander fremhævede virksomhedens afhængighed af sin Physical Vapor Deposition (PVD) udstyrsforretning, som tegner sig for næsten en tredjedel af dens driftsoverskud.

Dette segment risikerer at miste andele til lokale rivaler, efterhånden som Kina udvider sine indenlandske kapaciteter.

"Vores analyse konkluderer, at mens næsten alle leverandører af semicap-udstyr står over for en vis grad af udfordring fra Kina-baserede rivaler, er Applied Materials' indtjeningsbase den mest truede af kinesisk konkurrence," skrev Schulze-Melander i et nyligt notat.

Analytikeren har en neutral rating og en målpris på $190 på Applied Materials, hvilket tyder på en begrænset opside fra de nuværende niveauer.

Mens virksomheden bevarer en stærk markedsposition og drager fordel af den globale efterspørgsel efter chips, udgør kombinationen af eksportrestriktioner og intensiveret konkurrence i Kina en væsentlig udfordring for dens langsigtede vækstbane.