Hvorfor denne nedlukning af den amerikanske regering tester grænserne for dens økonomi

USA er netop gået ind i sin 22. dag uden en fungerende føderal regering.

Dette er den næstlængste nedlukning af den amerikanske regering nogensinde, kun overgået af 2018-2019, som var 35 dage under Donald Trumps første embedsperiode.

Lønsedler er indefrosset, lufthavne er underbemandede, og nøgleprogrammer kører på lånt tid. Samtidig er markederne knap nok vaklet.

Investorer synes at antage, at Washingtons dysfunktion er midlertidig.

Situationen virker rolig på overfladen, men denne nedlukning afslører, hvordan regeringsmaskineriet, og i forlængelse heraf dele af økonomien, der er afhængig af det, er blevet gidsler for politisk strategi snarere end styring.

Hvorfor denne nedlukning af den amerikanske regering er anderledes

Dette dødvande begyndte lige efter midnat den 1. oktober, da Kongressen ikke kunne blive enige om et nyt budget.

I modsætning til tidligere nedlukninger drevet af stridigheder om udgiftsniveauer eller finanspolitiske grænser, udfolder denne sig selv, selvom begge partier stort set accepterer sidste års budgetramme.

Siden da er omkring 750.000 føderale ansatte blevet bedt om at blive hjemme, mens hundredtusindvis flere i øjeblikket arbejder uden løn.

Præsident Donald Trump siger, at han først vil mødes med demokratiske ledere, når regeringen er genåbnet.

Demokraterne siger, at genåbningen skal omfatte en forlængelse af subsidier under Affordable Care Act, der er sat til at udløbe ved udgangen af året.

Denne ene uenighed har lammet hele nationen. Demokraterne hævder, at hvis subsidierne bortfalder, vil det øge sundhedsforsikringsomkostningerne for omkring 24 millioner amerikanere under åben tilmelding, som starter 1. november.

Republikanerne ønsker at behandle spørgsmålet separat og kalder det en politisk forhandling, der ikke bør være bundet til det føderale budget.

Det er en kamp, der afspejler den nye logik med en splittet regering. Begge sider har lært af tidligere nedlukninger, at den, der blinker først, har en tendens til at miste indflydelse.

Resultatet er en langvarig dødvande, hvor den praktiske styring stopper, mens begge sider venter på, at det offentlige pres aftager.

Når tjenesterne stopper, spreder konsekvenserne sig

Selvom vigtige operationer fortsætter, er systemets kanter flossede. Federal Aviation Administration bekræftede den 21. oktober , at personalemangel er begyndt at forsinke flyvninger i Houston og Newark.

Omkring 12 % af afgangene i Houstons hovedlufthavn var sent den dag, sammen med 15 % i Newark. Det er tidlige advarselstegn.

Nedlukningen i 2019 sluttede brat, da flyveledere meldte sig syge, og et kort FAA-stop på jorden i New Yorks LaGuardia Airport tvang en aftale frem inden for få timer.

Officials forsøger at forhindre en gentagelse, men mønsteret føles velkendt. Politiske dødvande ophører ofte først, når forstyrrelser bliver synlige for offentligheden.

Samtidig er fødevarehjælpsprogrammerne ved at løbe tør for penge. Landbrugsministeriet har sagt, at der muligvis ikke er nok til at dække november-ydelser under SNAP, det største amerikanske ernæringsprogram.

Statslige myndigheder advarer allerede familier om at forberede sig på mulige huller.

I forsvarsministeriet er omkring halvdelen af de civilt ansatte hjemsendt.

Tropper i aktiv tjeneste bliver betalt under en særlig ordre underskrevet af præsidenten, men civilt personale, der håndterer vedligeholdelse, indkøb og logistik, er det ikke. Pentagon opererer med den ene hånd bundet.

Det er ikke abstrakte spørgsmål. De påvirker lokale økonomier, der er afhængige af offentlige lønsedler og kontrakter.

Hver uge uden løn komprimerer husholdningsbudgetterne, dæmper forbruget og undergraver tilliden til områder, der er bygget op omkring føderal beskæftigelse.

Hvordan påvirkes økonomien?

Økonomer anslår typisk et ugentligt hit på omkring 0,1 % til kvartalsvis BNP-vækst under en bred nedlukning.

Det Hvide Hus har cirkuleret højere tal, op til 15 milliarder dollars i tabt produktion om ugen. Men private prognoser sætter tallet tættere på 7 milliarder dollars.

Regnestykket er ligetil. Når føderale arbejdere går glip af lønsedler, stopper udgifterne. Entreprenører forsinker projekter. Små virksomheder, der er afhængige af offentlige kunder, skærer ned på timerne.

Noget af det tabte output er tjent ind, når lønnen er genoprettet, men ikke alt. Kongressens budgetkontors gennemgang af 2019 viste , at omkring en fjerdedel af det tabte BNP aldrig blev genvundet.

Mere subtile er datablinde vinkler. Regeringen producerer økonomiske nøgleindikatorer, der bruges af Federal Reserve og de finansielle markeder.

Hvis agenturer ikke kan indsamle eller offentliggøre disse tal, flyver investorer og politikere i blinde.

Denne usikkerhed øger risikopræmien på alt fra statsrenter til virksomheders låneomkostninger.

Indtil videre er markederne ugenerede. SandP 500 og Nasdaq Composite svæver stadig tæt på rekordhøjder.

Og historien viser, at mere end halvdelen af tidligere nedlukninger oplevede aktiestigninger under lukningen. Logikken er, at nedlukninger er midlertidige politiske begivenheder, ikke systemiske chok.

Hvad konfrontationen fortæller os om amerikansk politik

Denne nedlukning afslører, hvordan politiske tvister har udviklet sig til redskaber til at udnytte indflydelsen. Det føderale budget er nu en scene for ideologisk konfrontation.

Ved at binde finansiering til politiske krav gør begge parter processen til et våben.

Konflikten handler næsten udelukkende om politiske forhold. Specifikt, om der skal inkluderes en forlængelse af Affordable Care Act-tilskud i det samme lovforslag, der genåbner regeringen.

Dette gør det til en test af politisk indflydelse snarere end økonomisk tilbageholdenhed, hvilket viser, hvordan der nu kan opstå dødvande, selv når pengene i sig selv ikke er i tvivl.

Demokraternes insisteren på at binde ACA-tilskud til budgettet afspejler, hvordan de ser sygeforsikring som en del af den finanspolitiske arkitektur, ikke et sidespørgsmål.

Republikanernes afvisning af at forhandle før genåbningen afspejler en strategi om at adskille regeringsførelse fra reform. Ingen af holdningerne er irrationelle. Begge er taktiske svar på tidligere nederlag.

Men resultatet er lammelse. Hver side mener, at den har mere at tabe ved at gå på kompromis end ved at vente. Landet bliver sikkerhedsstillende.

Der er også et regionalt element i denne nedlukning, som tidligere har manglet.

Rapporter om, at omkring 28 milliarder dollars i føderale projekter er blevet sat på pause eller annulleret i demokratiske stater, understreger, hvordan politisk geografi nu former budgetsmerter.

Føderale udgifter er ikke kun et makroøkonomisk værktøj, men et politisk værktøj.

Det længere perspektiv

Investorerne kan være rolige, men politikerne ved, at tiden er ved at løbe ud.

Hvis nedlukningen trækker ud til begyndelsen af november, vil manglende lønsedler sprede sig gennem forbrugernes forbrug, åben tilmelding vil begynde uden klarhed om tilskud, og rejseefterspørgslen vil stige til et delvist bemandet luftfartsnetværk.

Historien viser, at nedlukningen ikke vil slutte gennem overtalelse, men gennem pres, først når forstyrrelser bliver umulige at ignorere.

Det eneste spørgsmål er, hvilket trykpunkt der kommer først. Det er enten finansielle markeder, lufthavne eller vælgere.