Ambipar Emergency Response-aktien styrtdykker 31% efter konkursbegæring

Aktien i Ambipar Emergency Response ( NYSE American: AMBI ) faldt 31% til 77 cent torsdag efter at handlen blev genoptaget, efter et to-dages stop udløst af selskabets konkursbegæring tidligere på ugen.

Aktien svingede mellem et lavpunkt på 48 cent - dets laveste niveau i 52 uger - og et højdepunkt på 95 cent under intradagshandel.

Det amerikanske børsnoterede datterselskab af det brasilianske affaldshåndteringsselskab Ambipar Participações e Empreendimentos SA ansøgte mandag om kapitel 11-konkursbeskyttelse i Texas.

I mellemtiden ansøgte moderselskabet om insolvensbeskyttelse ved Brasiliens domstole med henvisning til uregelmæssigheder i finansielle transaktioner knyttet til en tidligere topleder.

På trods af ansøgningerne sagde Ambipar, at dets normale drift vil fortsætte under omstruktureringsprocessen.

Den amerikanske børs NYSE annoncerede dog planer om at indlede afnoteringsprocedurer, selvom virksomheden bevarer retten til at appellere afgørelsen.

Ambipar Emergency Response har specialiseret sig i krisestyring og beredskabstjenester, herunder miljømæssige, kemiske og biologiske hændelser.

Uregelmæssig finansiel aktivitet og stigende gældspres

Ambipars finansielle uro blev dybere efter finansdirektør João de Arrudas fratræden i sidste måned.

Virksomheden afslørede, at dens konkursbeskyttelse blev nødvendig efter at have afsløret uregelmæssigheder i swapoperationer, der blev administreret af finansafdelingen under Arrudas embedsperiode.

Ifølge ansøgninger blev swapkontrakter overført fra Bank of America til Deutsche Bank, med senere ændringer, der introducerede spekulative elementer, et træk, der rejste røde flag under interne gennemgange.

Deutsche Bank anmodede efterfølgende om yderligere lånegarantier, hvilket fik andre kreditorer til at søge førtidig indfrielse.

Ambipar erklærede en samlet gæld på 10,48 milliarder reais (1,94 milliarder dollars) i sin brasilianske konkursbegæring.

Virksomheden har også omkring 1,05 milliarder dollars i udestående grønne obligationer med udløb i 2031 og 2033.

Bank of New York, der fungerer som kurator, har opført usikrede krav på omkring 328 millioner dollars relateret til disse obligationer.

En ad hoc-gruppe af grønne obligationsindehavere har benyttet Davis Polk og Wardwell LLP som juridisk rådgiver og Houlihan Lokey som finansiel rådgiver.

I mellemtiden har Ambipar hyret FTI Consulting til at foretage en retsmedicinsk regnskabsgennemgang.

Ledelsesspørgsmål og bredere markedspåvirkning

Ambipars kollaps føjer sig til en række problemer med virksomhedernes gæld, der ryster markederne i de seneste uger efter konkurser hos First Brands og Tricolor, en subprime-långiver.

Analytikere siger, at selvom disse sager virker idiosynkratiske, er investorernes stemning fortsat skrøbelig.

JPMorgans administrerende direktør Jamie Dimon advarede om, at flere "kakerlakker" kunne dukke op på kreditmarkederne med henvisning til potentielle skjulte finansielle risici.

Brasilianske virksomheder, herunder Ambipar, er under yderligere pres på grund af høje indenlandske renter, hvor centralbanken fastholder sin benchmarkrente på 15 % på grund af stigende finanspolitiske bekymringer.

Ambipars aktier er faldet næsten 96% år til dato og blev fjernet fra alle B3-aktieindekser tidligere på måneden på grund af ledelsesmæssige bekymringer.

Analytikere hos UBS sagde, at virksomhedens hurtige ekspansion gennem over 70 opkøb har afsløret svagheder i dens balance og interne kontroller.

Fra 2023 fik Ambipar 57 % af omsætningen fra Brasilien, 25 % fra Nordamerika, 15 % fra Latinamerika og 3 % fra Europa.

Virksomhedens kamp for at håndtere sin voksende kompleksitet efterlader den nu med en lang vej til at genvinde stabilitet og investortillid.