Chiles Antofagasta forventer helårsproduktion af kobber i den nedre ende af prognosen

Det chilenske mineselskab Antofagasta plc (ANTO. L) rapporterede en beskeden stigning på 1 % i kobberproduktionen i septemberkvartalet, da de globale kobbermarkeder fortsat er stramme, men stort set stabile.

Virksomheden producerede 161.800 tons kobber i løbet af de tre måneder frem til september, hvilket bringer produktionen år til dato op på 476.600 tons - en stigning på 2,8 % fra samme periode i 2024, ifølge en Reuters-rapport.

På trods af den kvartalsvise stigning forventer Antofagasta, at helårsproduktionen vil lande i den nedre ende af sit prognoseinterval på 660.000-700.000 tons.

Minedriften, der driver fire miner i Chile, står fortsat over for omkostningspres og udfordringen med at udvide kapaciteten for at imødekomme den stigende efterspørgsel fra energi-, bygge- og renenergisektorerne.

Virksomhedens stabile produktion kommer midt i fastere kobberpriser, understøttet af vedvarende efterspørgsel fra vedvarende energiteknologier og vedvarende forsyningsbegrænsninger i store producentnationer.

Capex-prognosen reduceret til $3,6 milliarder på grund af peso-svaghed

Antofagasta trimmede også sin prognose for årets kapitaludgifter til 3,6 milliarder dollars fra tidligere 3,9 milliarder dollars, hvilket primært tilskrev revisionen devalueringen af den chilenske peso.

Analytikere hos Citi bemærkede, at virksomhedens reviderede udgiftsplaner for 2025 så ud til at afspejle et tidsskift snarere end en reduktion i de samlede investeringer.

"Capex-prognosen for 2025 er revideret ... som vi ser som udskudt til udgifter i 2026," sagde Citi i et notat.

Flytningen fremhæver Antofagastas forsigtige holdning til kapitalanvendelse midt i valutaudsving og skiftende markedsforhold, selvom det fortsat er forpligtet til langsigtede vækstinitiativer, især i Los Pelambres-minen.

Udsigterne for 2026 peger på forsyningsbegrænsninger

Antofagasta ser endda en produktion i 2026 på over 650.000 tons og nærmer sig 700.000 tons, takket være nye produktionsniveauer i Los Pelambres i de kommende år.

Men analytikere advarede om, at minearbejderens konservative udsigter kunne fremhæve bredere forsyningsproblemer på det globale kobbermarked.

Citi henviste til virksomhedens prognose som en indikation af vedvarende global forsyningsstramhed og kommenterede: "En lav prognose (for 2026) fra en af de bedst drevne minedrift vil sandsynligvis være endnu et signal om strammere udbud til det globale kobbermarked."

Kommentarerne illustrerer en bredere angst blandt investorer og markedsaktører: Minearbejdere har ikke skyndt sig at planlægge stigninger på trods af rekord- eller neo-rekordkurser, da de står over for inflationspres, tilladende forhindringer og geologiske problemer.

Kobberpriserne nærmer sig rekordhøje niveauer

Kobberpriserne toppede $11.000 pr. ton den 9. oktober og nærmede sig det højeste niveau nogensinde på $11.104,50, der blev etableret i maj 2024.

Den fortsatte prisstyrke skyldes en kombination af stærk efterspørgsel og begrænset udbud samt markedsforudsigelser om, at det globale energiskift vil fortsætte med at øge metalforbruget.

Prisbevægelsen har givet producenter som Antofagasta et pusterum, hvilket opvejer omkostningsudfordringer og valutahindringer.

Økonomer mener dog, at selv høje priser måske ikke umiddelbart udmønter sig i hurtige produktionsstigninger, da virksomheder fortsat er på vagt over for at strække sig for meget på uforudsigelige markeder.