USD/ZAR-analyse: Hvad er det næste for randen, når inflationen i Sydafrika stiger?

USD/ZAR-kursen har været i et stramt interval i de seneste par måneder, da det seneste krak aftog. Den handlede til 17,40 fredag, hvilket er en smule højere end det laveste niveau fra år til dato på 17,06. Det er fortsat 12,7 % under det højeste punkt i år.

Sydafrikas inflationsdata og SARB-beslutning

Den sydafrikanske rand bevægede sig sidelæns, efter at landets statistikbureau offentliggjorde de seneste forbrugerprisindeks (CPI) data.

Ifølge statistikbureauet accelererede den samlede årlige inflation i september på trods af medvinden fra den stærkere rand.

Det overordnede forbrugerprisindeks steg 3,4 % i september, hvilket er en stigning fra 3,3 % i august, da fødevarepriserne forblev på et højt niveau. Denne inflationsstigning var på linje med, hvad analytikerne forventede, og var det højeste niveau siden juli i år. Det er også meget højere end marts' 2,7%.

Kerneinflationen, som udelukker de volatile fødevare- og energipriser, har også været i en langsom opadgående tendens i de seneste par måneder og bevægede sig fra et lavpunkt på 2,9 % i juni til 3,2 % i sidste måned.

Disse tal betyder, at den sydafrikanske centralbank (SARB) kan vælge at fastholde renten uændret på 7 % på det næste møde i november i år, som den gjorde ved det sidste møde i september. Alligevel har data, især terminsrenteaftalerne, en 60% chance for, at banken vil sænke renten på dette møde.

På den positive side var overskridelsen af inflationen i overensstemmelse med, hvad centralbankchefen, Lesetja Kganyago, bemærkede for nylig. Han sagde, at mens inflationen var inddæmmet, vil det være normalt at forvente nogle kortsigtede overskridelser.

Sydafrikas inflationsmål

Inflationsrapporten kom, da Fitch, en stor aktør i kreditvurderingsbranchen, forudsagde, at statskassen formelt vil sænke inflationsmålet til 3 % fra det nuværende interval på mellem 3 % og 6 %. Et sådant træk betyder, at centralbanken til tider vil lade renten ligge på et højt niveau i et stykke tid.

I mellemtiden har centralbankchefen antydet, at han vil overveje at øge sine dollarreserver fra de nuværende 70 milliarder dollars. Han sagde:

Den næste nøglekatalysator for USD/ZAR-parret vil være den kommende amerikanske inflationsrapport, som vil udkomme på fredag. Økonomer adspurgt af Reuters forventer, at dataene vil vise, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) steg til 3,1 % i september fra de tidligere 2,9 %. Kerneinflationen forventes at være forblevet på 3,1 %.

USD/ZAR teknisk analyse

USD/ZAR diagram | Kilde: TradingView

Det daglige diagram viser, at USD/ZAR-parret har været i en nedadgående tendens i de seneste par måneder. Den er faldet fra år-til-dato-højdepunktet på 19,93 i januar til et lavpunkt på 17,07, da den sydafrikanske randstyrke accelererede.

Senest har den stabiliseret sig på grund af den fortsatte amerikanske dollarstyrke. Det forbliver under de 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit.

Derfor vil parret sandsynligvis genoptage den nedadgående tendens i de kommende dage. Hvis dette sker, vil det næste punkt at holde øje med være kl. 17.07, det laveste punkt i denne måned. En bevægelse under dette niveau vil pege på mere nedadgående side, potentielt til 16,9.