Tata Motors PV-aktien styrtdykker, da JLR-problemer og cyberangreb ramte 2. kvartals præstationer

Tata Motors Passenger Vehicles (TMPV)-aktien faldt kraftigt mandag, efter at selskabet rapporterede en svag præstation i september-kvartalet præget af store tab hos Jaguar Land Rover (JLR), en alvorlig nedskæring i helårsmarginprognosen og de økonomiske konsekvenser af et større cyberangreb.

Aktien faldt så meget som 7,2% i den tidlige handel til Rs 363 sammenlignet med fredagens lukkekurs på Rs 391,2, da investorerne vurderede omfanget af JLR's operationelle forstyrrelser og de kortsigtede udsigter for den selvstændige personbilsforretning.

I skrivende stund handles aktien til Rs 375.

Resultaterne for 2. kvartal FY26 var Tata Motors PV's første kvartalsrapport efter opdelingen af erhvervskøretøjsforretningen og kom på et tidspunkt, hvor den globale efterspørgsel efter premium-køretøjer er aftagende.

Analytikere bemærkede, at omfanget af JLR's tab, EBITDA-fejlen og de igangværende produktionsudfordringer har forplumret genopretningsbanen betydeligt.

Kraftig marginreduktion og store tab hos JLR

Kvartalets præstationer var domineret af JLR's forværring.

Luksusbilenheden sænkede sine forventninger til EBIT-marginen for hele året til 0-2%, hvilket er et kraftigt fald fra den tidligere prognose på 5-7%.

Den advarede også om negative frie pengestrømme på 2,2-2,5 milliarder pund for året.

JLR havde et tab på 485 mio. pund før skat og ekstraordinære poster, hvor omsætningen faldt med 24,3% år-til-år til 24,9 mia. pund.

Marginerne blev negative efter et produktionsstop i september udløst af et cyberangreb.

På justeret basis ville Tata Motors PV have rapporteret et tab på 6.370 millioner kroner sammenlignet med et overskud på 3.056 millioner kroner i samme kvartal året før.

Den selvstændige PV-forretning registrerede et justeret tab på Rs 237 crore på trods af en stigning på 6% i omsætningen til Rs 12,751 crore.

EBITDA faldt kraftigt til Rs 303 crore fra Rs 717 crore et år tidligere, hvilket komprimerede marginen til 2,4%.

På konsolideret niveau rapporterede TMPVL en omsætning på 72.349 millioner kroner, hvilket er et fald på 14% i forhold til året før.

EBITDA svingede til et tab på 1.404 millioner kroner sammenlignet med en gevinst på 9.914 millioner kroner sidste år.

Virksomheden registrerede også et valutakurstab på 361 millioner kroner mod en gevinst på 436 millioner kroner sidste år.

Det frie cash flow var negativt på 8.300 crore, primært på grund af lavere volumener efter cyberangrebet.

Mæglervirksomhedernes synspunkter splittes, da bekymringerne intensiveres

Mæglerhuse fastholdt en forsigtig holdning og bemærkede, at selvom Indiens personbilsforretning fortsat er relativt modstandsdygtig, kan den ikke opveje alvoren af JLR's fald.

Jefferies gentog sin underperform-vurdering med et prismål på 300 Rs og fremhævede strukturelt pres hos JLR, herunder stigende konkurrence, Kinas forbrugsafgift, diskonteringstendenser, overgangen til batteri-elektriske og aldrende modeller.

Selskabet forventer, at virkningen af cyberangrebet vil fortsætte ind i 3. kvartal, med normalisering først fra 4. kvartal.

Goldman Sachs fastholdt et neutralt syn med et mål på Rs 365 og udtalte, at missen i 2. kvartal i høj grad stammede fra dybere end forventet forstyrrelse hos JLR.

Ledelsen forventer nu 30.000 tabt produktion i 3. kvartal, hvilket er højere end de 20.000 enheder, der gik tabt i det foregående kvartal.

CLSA forblev dog konstruktiv og fastholdt sin outperform-rating og et kursmål på Rs 450 på trods af at have anerkendt marginchokket.

Firmaet fremhævede stærke indiske PV EBITDA-marginer på 5,8% og forventer, at GST-nedsættelser på små til mellemstore SUV'er vil understøtte indenlandske præstationer.

Motilal Oswal indledte dækningen med en salgsvurdering og et mål på Rs 312, hvilket forventede en nedadgående nedside på 20%.

Det reducerede JLR's værdiansættelsesmultipel for at afspejle den igangværende modvind og sænkede JLR's antagelse om EBIT-margin for FY26 til 2%.