Amerikanske aktier falder midt på dagen: Dow falder 1,2 %, mens Nvidia og AI-aktier påvirker stemningen

Wall Street snublede ind i middagshandel tirsdag, da investorer trak sig tilbage fra teknologi- og kunstig intelligens-aktier og sendte store indeks ned i en forsigtig session forud for Nvidias afgørende regnskabsrapport.

Dow Jones Industrial Average faldt cirka 300 til 361 point, mens SandP 500 faldt cirka 0,3% til 0,5%, og Nasdaq Composite faldt 0,6% til 0,9%, hvor alle tre indeks nåede én-måneds lavpunkter.

Tilbagetrækningen forstærkede bekymringerne om udstrakte værdiansættelser i tech-sektoren og rejste nye spørgsmål om, hvorvidt AI-boomet er kommet foran fundamentale forhold.

Nvidia, indikatoren for AI-efterspørgsel, udvidede sit månedlige fald til over 8 %, og faldt yderligere 1,1 % til 3,2 %, mens handlende nervøst positionerede sig forud for onsdag aftens regnskabsmeddelelse.

Home Depot trak også stemningen ned efter at have overset forventningerne til overskud og skåret i årsvejledningen med henvisning til forbrugernes forsigtighed og en afmatning på boligmarkedet.

Den bredere svaghed afspejlede voksende skepsis over, om AI-forbrug kan retfærdiggøre de nuværende aktiekursmultipler, selvom SandP 500 stadig er oppe over 12 % for året og langt fra recessionsområdet.

Nvidia-faktoren og nervøsiteten før regnskabet

Nvidias store indflydelse på markedsretningen blev endnu engang tydeligere, da handlende skar positionerne ned forud for virksomhedens afgørende resultat.

Chipproducenten er alene en af de tungeste vægte på SandP 500 med en anslået indekskoncentration på 8%, hvilket betyder, at aktiebevægelserne kan påvirke hele markedet på en dag.

Optionshandlere forbereder sig på en prisudsving på 7 % til 8 % efter indtjeningen, hvilket potentielt repræsenterer en markedsværdiudsving på 320 milliarder dollars.

Denne øgede usikkerhed fører til både positiv og afdækningsaktivitet samtidig, hvor investorer er fanget mellem overbevisning om AI's langsigtede udvikling og uro over, om de nuværende priser allerede afspejler års vækst.

Nvidias nylige fald ind i korrektionsområdet, ned 10 % fra oktober-højdepunktet, afspejler en bredere reprissætning af AI-aktier efter måneder med vedvarende gevinster.

Virksomheden har forventet en kvartalsomsætning på 54,9 milliarder dollars, en stigning på 56 % år-til-år, men selv at overgå konsensus vil måske ikke tilfredsstille investorer, der allerede har sat en usædvanligt høj barre.

Wall Street-observatører bemærker, at "en god indtjeningsrapport med højere vejledning kan forstærke bekymringer om tilsyneladende begrænsede AI-kapitalbudgetter," hvilket antyder, at selv positive resultater kan udløse profit, hvis investorer frygter, at forbrugsbølgen er begrænset.

Makroøkonomiske modvind og usikkerhed omkring rentenedsættelser

Ud over Nvidia stod det bredere marked over for modvind fra forsinkede økonomiske data og vedvarende usikkerhed om Federal Reserves kurs fremad.

ADP's beskæftigelsesrapport viste, at amerikanske arbejdsgivere i gennemsnit mistede 2.500 job om ugen i begyndelsen af november, et tegn på en blødere arbejdsmarkedsaftagelse, der i starten støttede obligationerne og lettede den 10-årige statsobligationsrente ned med 4 basispoint til 4,09%.

Indledningsvis udløste denne svaghed en kortvarig stigning i aktierne, da handlende forventede fortsatte rentenedsættelser fra Fed.

Men stemningen vendte hurtigt, da investorer indså, at fortsat AI-forbrug, høje værdiansættelser og inflationsbekymringer kunne presse Fed til at holde renterne stabile længere end forventet, især efter at embedsmænd i sidste uge signalerede fornyet forsigtighed omkring inflationsudviklingen.

Ugens kalender er usædvanligt tung, med forsinkede beskæftigelsesdata for september, der ankommer torsdag efter nedlukningen af regeringen, en rapport der kan vise sig afgørende for forventningerne til rentenedsættelser i december.

Fabriksordrer, holdbare varer og boligdata drypper også ud i dag, hvilket øger den datadrevne usikkerhed. Imens er teknologisektorens udfordringer synlige overalt.

Microsoft og Amazon faldt hver over 1 %, Nvidias konkurrenter inden for halvledere (Micron, Intel, Qualcomm) mistede 1% til 2%, og selv Cloudflare blev svækket efter en teknisk nedbrydelse, der forstyrrede globale tjenester.

Investorer stiller i stigende grad spørgsmålstegn ved, om den AI-drevne stigning siden april har været bæredygtigt berettiget eller oppustet af momentum og FOMO.