Nvidia-aktien falder før indtjeningen: hvad sker der, hvis AI-darlingen rammer ved siden af

Turbulensen i teknologiaktier kan intensiveres i den kommende uge, efterhånden som investorer forbereder sig på Nvidia Corps kvartalsresultater, en rapport der har fået usædvanlig stor betydning for markederne på grund af virksomhedens centrale position i kunstig intelligens-rallyet.

Verdens mest værdifulde virksomhed forventes at offentliggøre sine seneste tal onsdag, en meddelelse der kommer midt i voksende uro over bæredygtigheden af de skyhøje AI-værdiansættelser på trods af forventninger om endnu en indtjeningsnedgang.

Matt Orton, chefmarkedsstrateg hos Raymond James Investment Management, sagde, at Nvidia fortsat er "epicentret" for AI-udbygningen, hvilket gør resultaterne afgørende ikke kun for teknologisektoren, men også for tilstødende områder som industri og forsyningsselskaber.

Orton fortalte Reuters, at markedet indregner stærk vækst og optimistisk kommentar.

"Hvis du ikke ser den vækst, som jeg tror, markedet forventer omkring Nvidia, eller den positive kommentar, vi sandsynligvis vil få fra Nvidia fremover, tror jeg, du vil se større indslag i den slags handler," sagde han.

Et marked bevæget af en enkelt aktie

Nvidia-aktien er steget næsten 1.000 % siden lanceringen af ChatGPT i november 2022, inklusive en stigning på over 40 % indtil videre i år, som pressede markedsværdien til over 5 billioner dollars sidste måned.

Denne skala betyder, at enhver udsving i aktien giver genlyd på tværs af benchmarks, hvor Nvidia nu står for omkring 8 % af SandP 500 og cirka 10 % af Nasdaq 100.

Hedgefondens placering afspejler den voksende splittelse om, hvor meget længere rallyet kan gå.

En Bloomberg-analyse af 13F-indberetninger fra 909 fonde viser, at stemningen er næsten jævnt fordelt: 161 virksomheder øgede deres Nvidia-beholdninger i de tre måneder frem til september, mens 160 reducerede.

Den bredere usikkerhed stammer fra AI-virksomheder, der fortsat rejser og implementerer kapital på hidtil usete niveauer, men endnu ikke har vist monetiseringsmodeller, der er robuste nok til at retfærdiggøre disse investeringer.

Som en del af skepsissen viser nyligt offentliggjorte regulatoriske indberetninger, at milliardæren Peter Thiel forlod hele sin Nvidia-position i perioden juli–september.

Thiel Macro LLC solgte alle 537.742 Nvidia-aktier, de ejede, en andel der tidligere havde udgjort omkring 40 % af porteføljen.

SoftBank, som har satset stort på OpenAI, afslørede også tidligere på måneden, at de solgte hele deres Nvidia-andel — 32,1 millioner aktier — for 5,83 milliarder dollars.

Har markedet råd til at misse Nvidia

Bekymringerne vokser om, at teknologivirksomheder måske bruger for aggressivt på AI, med afkast, der kan tage år at opnå.

Flere AI-direktører anerkender forskellen mellem investering og afkast, men forbliver sikre på langsigtede resultater.

Alligevel kan en fejl fra Nvidia eller en revidering af vejledningen på nedsiden få øjeblikkelige konsekvenser.

Hvis virksomheden ikke lever op til forventningerne eller signalerer forsigtighed, kan investorer revurdere tempoet for udvidelsen af AI-infrastrukturen.

Resultatet kan være pres på højt vurderede AI-tilknyttede aktier, en gruppe der har nydt hurtig værdistigning – delvist på grund af Nvidias egen momentum.

Spekulativ stemning er også indlejret i aktien. Nvidia har konsekvent leveret tal, der løfter forventningerne.

Den succes hæver barren hvert kvartal og efterlader lidt tolerance for andet end enestående præstationer.

Investorer er bredt enige om, at Nvidia ikke behøver at bekræfte eksistensen af AI-boomet — det er allerede etableret — men virksomheden skal bevise, at boomet er bæredygtigt.

Uden denne tryghed kan fortællingen, der ligger til grund for meget af markedets entusiasme, svækkes, hvilket efterlader sektoren sårbar over for et tilbageslag på et tidspunkt, hvor forventningerne allerede er strakte.