EU's emissionshandelspris forventes at nå 85 euro midt i udbudspresset, siger Commerzbank

Trods det bredere fald i energipriserne er omkostningerne ved EU-emissionshandel på vej opad, idet de er steget med solide 9 % siden årets begyndelse, og analytikere fra Commerzbank AG forudsiger, at denne tendens vil fortsætte ind i næste år.

Både udbuds- og efterspørgselsfaktorer bidrager til støtten.

EU-økonomien forventes at opleve en let genopretning, hvilket sandsynligvis vil øge efterspørgslen, ifølge en analyse fra Commerzbank.

Efterspørgselsfaktorer, der understøtter prisen

Selvom eurozonens indkøbschefindeks for fremstillingsindustrien for nylig faldt lige under ekspansionsgrænsen, forventes den samlede effekt af lempelse af pengepolitik og finanspolitiske stimuli (især i Tyskland, den største økonomi) at træde i kraft i løbet af det kommende år, oplyser den tyske bank.

Efterspørgslen efter emissionstilladelser forventes at stige, drevet af en let forventet genopretning i de industrisektorer, der i øjeblikket dækkes af EU's ETS.

Desuden, da maritim og intra-europæisk lufttrafik vil være fuldt inkluderet fra næste år, vil virksomheder, der opererer i disse områder, skulle erhverve de nødvendige emissionstilladelser.

Efterspørgslen efter emissionstilladelser fra forsyningsselskaber forventes at fortsætte med at falde, efterhånden som vedvarende energikilder bliver mere udbredte.

"Efter hvad der forventes kun at være et moderat fald i det nuværende år på grund af vejrforholdene, forventes et kraftigere fald igen næste år, især da et brændstofskifte inden for fossile brændstoffer fra kul til gas sandsynligvis fortsat vil være attraktivt på grund af det kraftige fald i gaspriserne," sagde Barbara Lambrecht, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Lavere udbud som hovedprisdrivende driver

Næste år forventes udbuddet af emissionskvoter at falde med 21 % sammenlignet med det nuværende år, ifølge estimater fra BNEF's forskningsenhed.

Denne reduktion skyldes delvist, at benchmarks, der bruges til fri tildeling af tilladelser til industrisektorer, opdateres hvert femte år.

Det forventes, at meddelelsen for de berørte fra 2026 vil blive offentliggjort tidligt næste år.

De nye benchmarks, der trækker på de 10% lavemissionsteknologier i hver branche pr. 2021-22, forventes at være markant strengere end de nuværende (som er baseret på 2016-17-teknologien).

"Det ville betyde lavere (gratis) tildelinger af emissionstilladelser," sagde Lambrecht.

På trods af de nuværende forventninger har BNEF for nylig antydet, at revisionen kan være mindre betydningsfuld end forventet.

Omvendt er de frontloadede auktioner, der finansierede RePower EU-planen, ved at afsluttes, hvilket fjerner en ekstra forsyningskilde fra markedet.

Outlook

Lambrecht sagde:

Selvom den nylige uenighed om emissionsreduktionsmålet i 2040 antyder, at momentum for en stærk klimapolitik måske er ved at aftage, er flere faktorer, der allerede understøtter højere priser, fastslået.

Disse omfatter både den accelererede reduktion af den årlige emissionsgrænse og implementeringen af Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM).

Emissionskvoter skal købes på markedet, da den frie tildeling for de relevante industrisektorer gradvist vil blive udfaset fra næste år og frem til 2034.

Faldet i afdækningskrav fra forsyningsselskaber opvejes af en stigende interesse for afdækning inden for industrisektoren.