Kakaopriserne steg 12 % fra 2-årige lavpunkter midt i ICCO's overraskende overskudsforventninger

Kakaopriserne har vist en markant genopretning i begyndelsen af ugen og har med succes fortsat en genopretning efter et kraftigt fald, der for blot en uge siden nåede deres laveste niveauer i næsten to år.

Futureskontrakten, der handles på New York-markedet, er steget til 5.550 dollars pr. ton, mens London-kontrakten nu handles til næsten 4.100 GBP pr. ton.

Denne opadgående momentum repræsenterer en stigning på 12 % fra de seneste bundpunkter, der blev nået på begge markeder.

Dog mener analytikere fra Commerzbank AG, at det er en grund til forsigtighed for investorer.

"Det er ikke usædvanligt, at en modbevægelse opstår efter en langvarig tilbagegang. Det er derfor stadig for tidligt at tale om en trendvending," kommenterede Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, og foreslog, at det nylige prisspring kunne være en midlertidig korrektion snarere end et fundamentalt skift i markedsdynamikken.

ICCO-rapporten udfordrer markedets forventninger

Denne forsigtige holdning understøttes delvist af løbende data om udbud fra verdens største producent.

Commerzbanks Lambrecht bemærkede:

Eksportører anslår, at hele 100.000 tons kakao blev leveret til havnene så sent som i sidste uge, ifølge Commerzbank.

En vigtig udvikling, som har påvirket den seneste markedsaktivitet, var offentliggørelsen af officielle udbuds- og efterspørgselsestimater fra Den Internationale Kakaoorganisation (ICCO) fredag.

For første gang i ni måneder offentliggjorde ICCO sin markedsbalance for det seneste afgrødeår, 2024/25, som blev afsluttet for to måneder siden.

Resultaterne viste en markant uoverensstemmelse med den tidligere markedsstemning.

Ifølge ICCO's tal afsluttede det globale kakaomarked høståret 2024/25 med et forsyningsoverskud på 49.000 tons.

Dette overskud skyldtes en anslået stigning på 7,6 % i udbuddet sammenlignet med året før, kombineret med et fald på 4,3 % i maling (et mål for efterspørgslen).

Overraskende overskud lindrer underskudsbekymringerne

Dette rapporterede overskud på 49.000 tons kom som en overraskelse for mange markedsdeltagere.

En Reuters-undersøgelse blandt markedsdeltagere havde indikeret en forventning om et overskud dobbelt så højt ved udgangen af høståret i september.

Endnu vigtigere var det, at ICCO's egen prognose tilbage i februar havde forudsagt et langt større overskud på 142 tusinde tons.

Det lavere end forventede overskud antyder, at markedet ikke er faldet så meget som tidligere forventet, især efter det rekordstore underskud på 489.000 tons, der blev registreret i det foregående høstår.

Lambrecht sagde:

Selvom havneankomster i Elfenbenskysten stadig indikerer robust udbud, introducerer de officielle markedsbalancedata et element af usikkerhed omkring det faktiske niveau af markedsoverudbud.

De kommende uger vil være afgørende for at afgøre, om den nuværende prisgenopretning har den nødvendige fundamentale støtte til at udvikle sig til en vedvarende opadgående trend.