Europabulletin: Afmatning i britiske udgifter, BoE-inflationsudsigter, Frankrigs budgeturo

Forbrugernes forsigtighed, ændrede inflationsforventninger, politisk grænseoverskridelse og virksomheders modstandsdygtighed sætter tonen i hele Europa i dag.

Britiske forbrugstal viser, at husholdningerne strammer livremmen, selvom Bank of England signalerer en beskeden lettelse fra Reeves' budget.

I Frankrig står premierminister Lecornu over for en knivsægsafstemning, der kan vælte socialforsikringsplanen for 2026.

Og i erhvervslivet understreger Trafiguras markante udbyttestigning, hvordan diversificerede handelshuse navigerer i et stadig ujævnt økonomisk landskab.

Britiske forbrugere trækker sig tilbage i november

Ifølge nye data fra Barclays skar britiske husholdninger ned på kortforbruget i november, et fald på omkring 1,1 % sammenlignet med sidste år.

Det er faktisk det største fald siden begyndelsen af 2021. Det meste af tilbagegangen kom fra ikke-essentielle ting som at spise ude, købe tøj, gå på pubber og underholdning, hvilket stort set signalerer, at folk er forsigtige lige nu.

Usikkerhed før budgettet og det vedvarende pres på grund af høje leveomkostninger hjælper heller ikke.

Forbruget på nødvendigheder, som dagligvarer, voksede lidt, men ikke nok til at opveje nedgangen andre steder. Selv Black Friday, som normalt giver detailhandlerne et solidt løft, gjorde ikke meget denne gang.

Ifølge BRC-KPMG-tallene voksede detailsalget i november kun med 1,4 % samlet set, langt under hvad mange havde håbet på.

BoE forventer inflationen med budgetleasing

Bank of England siger, at finansminister Rachel Reeves' nye budget kan reducere den årlige inflation med omkring 0,4 til 0,5 procentpoint i et år, der starter i andet kvartal 2026.

Viceguvernør Clare Lombardelli delte denne tidlige analyse i en samtale med finansudvalget og forklarede, at faldet hovedsageligt skyldes politikker, der sigter mod at sænke husholdningernes energiregninger og fryse togbilletterne.

Dette stemmer ret tæt overens med Office for Budget Responsibility's tidligere prognose, som også forudsagde et inflationsfald på 0,4 point i 2026/27.

Hvis tingene udvikler sig sådan, kan det hjælpe BoE med at nå sit inflationsmål på 2 % lidt tidligere, især med CPI stadig omkring 3,6 %.

Lombardelli sagde, at effekten er beskeden, men bestemt "i den rigtige retning."

Alligevel vil forbrugernes reaktion være en stor faktor for, hvad banken beslutter at gøre ved det kommende rentemøde den 18. december.

Frankrig forbereder sig på budgetkonflikt

Den franske premierminister Sébastien Lecornu går ind i en højrisikoafstemning tirsdag, mens Nationalforsamlingen beslutter skæbnen for socialsikringsbudgettet for 2026, planen der dækker alt fra sundhedspleje til pensioner og velfærd.

Uden flertal i parlamentet forsøger han at vinde socialisterne over ved at love mere finansiering til hospitaler og udsætte Macrons kontroversielle pensionsreform i 2023 til 2027.

Men den strategi kan slå fejl. Centrum-højre allierede, herunder personer tæt på Edouard Philippe, advarer allerede om, at Lecornu er for blød over for finansiel disciplin.

Imens stiller de store oppositionsblokke sig op imod budgettet: det yderste højre National Rally med sine 140 parlamentsmedlemmer, det yderste venstre Frankrig Ubøjet med 71, samt økologerne og kommunisterne, som tilsammen har 55 pladser.

Lecornu har brug for 288 stemmer, og han er langt fra det på papiret.

Hvis budgettet fejler, kan Frankrig stå over for et underskud på 30 milliarder euro, kollapset af hovedfinansplanen og en rodet tilbagefald til 2025's rollover-tiltag.

Trafigura løfter udbyttet trods fald i overskuddet

Trafigura hæver udbytteudbetalingen med hele 50 %, hvilket bringer det samlede udbytte for året op på 2,9 milliarder dollars, selvom nettooverskuddet faldt med 3 % til 2,67 milliarder dollars i året, der sluttede den 30. september 2025.

I betragtning af sidste års profitkollaps på 60% ser årets fald langt mere håndterbart ud. EBITDA holdt sig stabil på 8,2 milliarder dollars, selvom koncernens egenkapital faldt til 16,2 milliarder dollars.

Selskabet bogførte 843 millioner dollars i værdiforringede gæld, herunder en nedskrivning på 341 millioner dollars på aktiver som Nyrstars australske smelteværk.

Den afsatte også 708,9 millioner dollars til Mongolie-svindelsagen, hvilket øgede de samlede tab relateret til svindel til omkring 1,2 milliarder dollars.

På handelssiden var olie en stærk præstation med volumen, der steg 10 % til 6,6 millioner tønder om dagen, mens metalhandlen faldt med 16 %.

CEO Richard Holtum fremhævede tallene som bevis på, at Trafiguras diversificerede model hjælper dem med at forblive modstandsdygtige i et hårdt miljø.