Råvareomslag: guld stiger på forventning om rentenedsættelse, olie falder på grund af bekymringer om udbuddet

Guldpriserne steg tirsdag, da investorer ventede forsigtigt forud for starten på det to dage lange møde i den amerikanske centralbank.

Sølvet steg i takt med kraftige stigninger i guld, da priserne steg med næsten 2 % tirsdag.

Imens faldt oliepriserne en smule på grund af bekymringer om tilstrækkelig forsyning og mens investorer overvågede fredsforhandlingerne mellem Rusland og Ukraine.

Priserne på basismetaller faldt på London Metal Exchange (LME) efter den økonomiske politik fra verdens største metalforbruger, Kina, skuffede markedet.

Guldbestigninger

Guldpriserne steg tirsdag, da investorer forventer en forventet rentenedsættelse fra Federal Reserve i december.

De søger også indikationer fra beslutningstagere, da deres to-dages møde starter senere i dag, om de vil signalere en langsommere kurs for fremtidige lempelser.

Markedet forventer en sandsynlighed på 89,4 % for en rentenedsættelse på 25 basispoint efter afslutningen af Federal Reserves pengepolitiske møde onsdag, ifølge CME's FedWatch Tool.

Dog forbliver den primære interesse enhver fremadrettet vejledning vedrørende den fremtidige renteudvikling.

Historisk set har reducerede renter ofte gavnet ikke-afkastgivende aktiver, såsom guld.

De seneste økonomiske indikatorer har givet et blandet billede.

Sidste uges data viste, at det amerikanske prisindeks for personlige forbrugsudgifter, Feds foretrukne inflationsmål, stemte overens med prognoserne, mens forbrugertilliden steg i december.

Omvendt oplevede november det mest markante fald i over to og et halvt år, selvom arbejdsløshedsansøgninger faldt til et treårigt lavpunkt i ugen, der sluttede den 28. november.

Spekulativt køb blandt detailinvestorer har forstærket stigningen i guldpriserne siden september, ifølge en rapport fra Bank for International Settlements (BIS). Denne adfærd har fået guld til at afvige fra sin typiske rolle som et sikkert tilflugtssted.

"I stedet har stigningen i guldprisen været i tråd med risikofyldte aktivklasser som aktier," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Oliefald

Oliepriserne faldt en smule tirsdag og fortsatte et fald på 2 % i den foregående session.

Investorer følger nøje de seneste udviklinger, herunder igangværende fredsforhandlinger for at løse Rusland-Ukraine-konflikten, bekymringer om tilstrækkelig markedsforsyning og en kommende beslutning om amerikanske renter.

I november oversteg Kinas råolieimport dramatisk dets indenlandske behov og nåede 50,89 millioner tons, hvilket svarer til 12,4 millioner tønder om dagen, ifølge tolddata.

Importvolumen i november var den højeste, der blev registreret i en enkelt måned siden august 2023, målt på daglig basis. Dette tal repræsenterer en stigning på 5 % sammenlignet med året før og 9 % sammenlignet med måneden før.

Oliepriserne faldt med over 1 dollar pr. tønde mandag. Denne tilbagegang fulgte genoprettelsen af produktionen på Iraks West Qurna 2 oliefelt, drevet af Lukoil og anerkendt som et af verdens største.

I mellemtiden vil Ukraines præsident Volodymyr Zelenskiy efter drøftelser i London med lederne af Frankrig, Tyskland og Storbritannien fremlægge et revideret fredsforslag for USA.

På tidspunktet for denne skrivning var prisen på West Texas Intermediate råolie på $58,72 pr. tønde, et fald på 0,3%, mens Brent lå på $62,35 pr. tønde, et fald på 0,2% fra den forrige lukning.

Basismetaller

Kinas Kommunistiske Partis Politbureau mødtes mandag for at fastlægge den økonomiske politik for det kommende år, med en pressemeddelelse, der oplyste, at den indenlandske efterspørgsel vil blive "prioriteret." Denne nyhed satte oprindeligt et løft i basismetalpriserne mandag.

Dog faldt priserne igen i løbet af dagen.

"Dette kan skyldes, at en tæt sammenligning af årets og sidste års pressemeddelelser viser, at prioriteterne ikke har ændret sig meget," sagde Volkmar Baur, FX- og råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Den indenlandske efterspørgsel forbliver den højeste prioritet, ligesom sidste år, selvom det nuværende fokus er på 'prioritering' frem for den 'stigning', der tidligere blev diskuteret. Dette fokus kommer midt i en langsom vækst i de seneste detailsalg og et reelt fald i investeringer år for år.

Baur sagde:

Ugen startede med et nyt rekordhøjt niveau, og kobber nåede næsten 11.800 dollars pr. ton, hvilket markerer en stigning på 33 % siden årets begyndelse.

Samtidig rapporterede Kina stærk økonomisk udvikling med sit tredjestørste månedlige handelsoverskud nogensinde, drevet af imponerende eksporttal, der var næsten 6% højere end året før.

På trods af en stigning i kobbermalmsimporten, som steg næsten 13 % år-til-år og næsten 8 % i de første elleve måneder sammenlignet med samme periode sidste år (hvilket gav en vis genopretning efter en svag oktober), gav kobberspecifikke tal kun ringe samlet støtte, ifølge Barbara Lambrecht, råvareanalytiker hos Commerzbank.

Den betydelige stigning i Kinas raffinerede kobberproduktion – 12,5 % højere frem til oktober end året før – var en nøglefaktor.

Denne stærkere vækst i raffineret produktion sammenlignet med væksten i kobbermalmsimporten forklarer den anerkendte mangel på råmaterialer på smelteværker, tilføjede Lambrecht.