Russisk LNG-handel til Kina når rekorder, da køberne ignorerer sanktionerne

Ruslands handel med flydende naturgas med Kina nåede et nyt højdepunkt i november, hvilket understreger, hvordan pris- og forsyningsændringer omformer Asiens energistrømme trods tilstedeværelsen af vestlige sanktioner.

Toldtal, der blev offentliggjort i weekenden, viser, at kinesiske købere øger indkøbene, efterhånden som billigere last blev tilgængelige, hvilket hjælper med at øge de samlede importvarer for første gang i mere end et år.

Ifølge en Bloomberg-rapport afspejler stigningen også Moskvas bredere omorientering mod asiatiske markeder, da den europæiske efterspørgsel fortsat er begrænset efter invasionen af Ukraine.

For Kina fremhæver tendensen en pragmatisk tilgang med fokus på omkostninger, fleksibilitet og diversificering på tværs af leverandører i en tid med ujævn indenlandsk efterspørgsel og skiftende globale handelsmønstre.

Rekordstore tilstrømninger til Kina

Leverancer af russisk LNG til Kina mere end fordoblede sig fra året før til 1,6 millioner metriske tons i november, ifølge tolddata, bemærker Bloomberg.

Stigningen var stor nok til, at Rusland kunne overhale Australien og blive Kinas største LNG-leverandør efter Qatar i løbet af måneden.

Ændringen i rangordninger illustrerer, hvor hurtigt handelsstrømme kan justeres, når prisforskelle åbner sig, især på et marked så stort og fleksibelt som Kinas.

Stigningen i volumen faldt sammen med en bredere genopretning i kinesiske LNG-importer.

De samlede køb registrerede en årlig stigning for første gang i mere end et år, efter en længere periode hvor svag efterspørgsel begrænsede købet.

Prissætning driver efterspørgslen

Russisk LNG var den billigste blandt de 12 leverandører, der solgte til Kina i november. Tolddata viser, at priserne lå omkring 10 % under gennemsnittet, på 9,85 dollars pr. million britiske termiske enheder.

Denne rabat har været et vigtigt løftestang for Moskva, da landet forsøger at opretholde eksportvolumen, mens de traditionelle europæiske markeder forbliver stort set lukkede.

De reducerede priser på laster har hjulpet Rusland med at modvirke faldende pipeline- og LNG-leverancer til Europa, som havde været landets største køber i årtier før krigen i Ukraine.

Ved at konkurrere aggressivt på prisen på Asiens største gasmarked har Rusland kunnet sikre sig markedsandele, selvom sanktionsrisiciene fortsætter.

Kina begyndte i august at importere LNG fra Ruslands sanktionerede Arctic LNG 2-projekt gennem den fjerntliggende Beihai-terminal, ifølge Bloomberg.

Dog er der stadig operationelle udfordringer. Arctic LNG 2-anlægget har måttet skære ned på produktionen, da vinteris komplicerer eksporten og begrænser det volumen, der kan nå køberne i de koldere måneder.

Disse begrænsninger fremhæver de logistiske risici, der følger med Ruslands nordlige projekter, selvom efterspørgslen fra Asien vokser.

Skiftende leverandørsammensætning

Kina har ikke importeret LNG fra USA siden februar.

Pausen afspejler en kombination af handelsfriktioner og svag indenlandsk efterspørgsel.

Samtidig diversificerer store kinesiske energiselskaber i stigende grad deres forsyningskilder for at håndtere risiko og omkostninger.

Indenlandske virksomheder forsøger også at videresælge nogle kontrakterede LNG-volumer på globale markeder.

Dette er generelt lettere med amerikanske kontrakter, som typisk ikke indeholder destinationsklausuler, hvilket giver købere større fleksibilitet til at omdirigere last, når de indenlandske behov svækkes.