Den amerikanske PPI stiger i november, mens detailsalget stiger kraftigt og overgår forventningerne

De amerikanske producentpriser steg en smule hurtigere i november, mens detailsalget oversteg forventningerne, hvilket forstærkede tegn på, at den amerikanske forbruger forblev modstandsdygtig mod årets slutning, selvom prispresset fortsatte opstrøms.

Data offentliggjort af Bureau of Labor Statistics viste, at producentprisindekset for endelig efterspørgsel steg med 0,2 % måned over måned i november 2025, op fra en stigning på 0,1 % i oktober og i overensstemmelse med markedets forventninger.

Udgivelsen blev forsinket, da føderale statistiske myndigheder fortsætter med at rydde op i efterslæb forårsaget af sidste års langvarige regeringsnedlukning.

På årsbasis accelererede den samlede producentinflation til 3,0 % fra 2,8 %, hvilket overgik økonomernes prognoser på 2,7 % og pegede på fornyet prismomentum på engrosniveau.

Kerneproducentpriser overskrider forventningerne

Kerneproducentpriserne, som fjerner volatile fødevare- og energikomponenter, var uændrede i måneden efter en stigning på 0,3 % i oktober.

Denne aflæsning lå under markedets forventninger om en stigning på 0,2 %, hvilket giver en vis tryghed om, at de underliggende inflationspres forbliver inddæmmede på kort sigt.

Dog steg den årlige kerneproducentinflation til 3,0 % fra 2,9 %, hvilket også oversteg prognoserne på 2,7 %.

Dataene antyder, at selvom den månedlige prisvækst er aftaget, forbliver den årlige inflation stædigt høj.

Priserne på slutefterspørgselstjenester var stabile i november, hvilket opvejede en stigning på 1,2 % i priserne på varer efter sidste efterspørgsel.

Divergensen fremhæver de fortsatte udbudsmæssige pres på varemarkederne, selvom inflationen i servicesektoren viser tegn på at stabilisere sig.

Detailsalget overgik prognoserne trods omkostningspres.

Separate data fra Handelsministeriet viste, at det amerikanske detailsalg steg kraftigt i november og steg med 0,6 % til 735,9 milliarder dollars.

Det fulgte efter et nedjusteret fald på 0,1 % i oktober og overgik forventningerne om en stigning på 0,4 % blandt økonomer spurgt af The Wall Street Journal og Reuters.

Census Bureau bemærkede, at tallene blev offentliggjort senere end normalt, da de fortsat indhenter rapporter, der blev forsinket af den 43 dage lange regeringsnedlukning, som forstyrrede dataindsamlingen sent sidste år.

Detailsalget eksklusive biler, benzin, byggematerialer og fødevareservice, kendt som kernedetailsalg, steg med 0,4 % i november efter en nedrevideret stigning på 0,6 % i oktober.

Disse målinger følger mest præcist forbrugerforbrugskomponenten af bruttonationalproduktet.

Forbrugernes robusthed under lup

De seneste data understreger den ujævne karakter af forbrugerstyrken.

Forbrugsvæksten drives i høj grad af husholdninger med højere indkomst, mens forbrugere med lavere indkomst i stigende grad er presset af de stigende leveomkostninger.

Regeringens tal, der blev offentliggjort tidligere på ugen, viste, at fødevarepriserne steg mest i mere end tre år i december, selvom den samlede inflation forblev moderat.

Økonomer siger, at økonomien virker mere skrøbelig end under den umiddelbare post-pandemiske boom, med større slæk på arbejdsmarkedet og usikkerhed omkring potentielle ændringer i føderal handels- og immigrationspolitik.

Alligevel har det personlige forbrug, som udgør mere end to tredjedele af den økonomiske produktion, forblevet robust.

Vækstudsigterne forbliver optimistiske

Stærkt forbrug hjalp med at drive den økonomiske vækst med en årlig vækstrate på 4,3 % i tredje kvartal.

Atlanta Federal Reserve anslår i øjeblikket, at BNP voksede med en rate på 5,1 % i fjerde kvartal.

Amerikanernes fortsatte villighed til at bruge penge har støttet optimistiske prognoser for 2026, sammen med forventninger om gunstige skatteændringer og reduceret politisk volatilitet i det andet år af præsident Donald Trumps anden periode.

Federal Reserves beslutningstagere forudsagde i december hurtigere vækst i 2026 end i 2025, en opfattelse som deles af mange Wall Street-økonomer.