USA's midt-på-dagen-markedsbrief: SandP 500 stiger en smule, men tab truer efter Trumps kommentarer fra Fed

De amerikanske aktier steg ved middagstid fredag, da SandP 500 steg 0,3 %, Nasdaq steg 0,4 %, og Dow Jones Industrial Average steg med 116 point, eller 0,2 %.

Men intraday-gevinsterne skjuler en dybere realitet: usikkerhed om Federal Reserves ledelse og spørgsmål om centralbankens uafhængighed har rystet handlende gennem hele ugen.

Præsident Trumps kommentarer torsdag om at beholde Kevin Hassett i sin nuværende rolle i National Economic Council i stedet for at forhøje ham til Fed-chef, tilførte markederne ny politisk risiko.

Det finansielle system befinder sig på et kritisk punkt.

Fed-formand Jerome Powells periode slutter i maj, og efterfølgerprocessen er blevet uventet anspændt.

Trumps torsdagsbemærkning: "Jeg vil faktisk gerne holde dig, hvor du er, hvis du vil kende sandheden," var rettet mod Hassett under et sundhedsarrangement i Det Hvide Hus.

Præsidenten understregede, at et tab af Hassett til Fed ville fratage hans administration en af dens mest højlydte økonomiske budbringere.

Amerikanske aktier midt på dagen: Beskedne intradagsgevinster formår ikke at udvinde ugentlig svaghed

Mekanikken var hurtig.

Dollaren kom sig fra sessionens lavpunkter efter Trumps udtalelser, mens statsobligationsrenterne steg endnu mere, et signal om, at markederne prissætter et potentielt mindre dueagtigt Fed-resultat under Warsh sammenlignet med Hassett.

Til kontekst har Hassett åbent været på linje med Trumps præference for lavere renter, mens Warsh af nogle strateger opfattes som potentielt mere ortodoks i sin pengepolitiske tilgang.

Den sondring er enormt vigtig for langfristede aktiver og obligationsværdiansættelser.

Bankaktier var et sjældent lyspunkt. Goldman Sachs og Morgan Stanley rapporterede solide resultater for fjerde kvartal torsdag, hvilket sendte finansaktier i vejret.

Goldman steg 4 %, og Morgan Stanley sprang næsten 6 % efter begge indtjeningsovertagelser.

Energiaktier nød godt af en genopretning i oliepriserne, hvor Brent-råolie faldt på grund af faldende bekymringer om Irans optrapning.

Men gevinsterne kunne ikke opveje den dybere uro.

SandP 500 er nu faldet 0,3 % for ugen, Nasdaq er faldet 0,6 %, og Dow er faldet 0,1 %.

Svagheden afspejler investorernes forståelse af, hvad Trumps kommentarer betyder for Feds uafhængighed og politisk retning op til kritiske økonomiske dataudgivelser.

Usikkerhed om Fed's succession overskygger stemningen

Kerneproblemet er ikke de intraday-aktiebevægelser; det er spørgsmålet om, hvorvidt Federal Reserve vil bevare sin operationelle uafhængighed eller blive underlagt politisk pres for lavere renter.

Powell forsvarede i denne uge kraftfuldt Feds autonomi og kaldte Justitsministeriets strafferetlige efterforskning af renoveringerne af Feds hovedkvarter knap nok skjult politisk tvang.

Globale centralbanker kæmpede sig til Powells forsvar og udsendte en fælles erklæring, der bekræftede Feds uafhængigheds "hjørnestens"-rolle.

Handlende spørger i bund og grund: Vil den næste Fed-chef prioritere prisstabilitet eller præsidentpræferencer?

Indtil markederne får klarhed, kan man forvente, at volatiliteten forbliver høj.

Den moderat positive intradagstone bør ikke skjule den underliggende skrøbelighed. Positionering forud for indtjening, geopolitiske overskrifter og Fed-successionsdrama vil holde investorerne defensive.