GMs indtjeningsoverraskelse skinner igennem elbils-tilbagetrækning og Kinas omstrukturering

General Motors afsluttede fjerde kvartal med stærkere end forventede resultater.

Bilproducenten fra Detroit slog Wall Streets overskudsforventninger, hævede aktionærudbetalingerne og udsendte vejledning, der peger på endnu et solidt år fremover.

Samtidig afslørede GMs resultater omkostningerne ved at nedskalere sine ambitioner om elbiler og omstrukturere sine aktiviteter i Kina, hvilket tilsammen udløste milliarder af dollars i særlige gebyrer.

Indtjeningsovergangen opvejede den svagere omsætning

GM rapporterede et justeret indtjening pr. aktie på $2,51 for fjerde kvartal, hvilket er komfortabelt over analytikernes forventninger på $2,20, ifølge LSEG-data.

Omsætningen kom op på 45,29 milliarder dollars, lidt under den konsensusprognose på 45,8 milliarder dollars.

Selvom indtægtsfejlen fremhævede de fortsatte pres på det globale bilmarked, signalerede profitovergangen strammere omkostningskontrol og mere disciplineret eksekvering.

Justeret leverede bilproducenten et resultat før renter og skat på 2,8 milliarder dollars for kvartalet.

Dog blev hovedresultaterne tynget af betydelige enkeltstående punkter, som pressede GM ud i et nettotab trods den stærkere underliggende præstation.

EV-pullback driver tunge ladninger

GM rapporterede et nettotab på 3,3 milliarder dollars til aktionærerne i fjerde kvartal, drevet af mere end 7,2 milliarder dollars i særlige gebyrer.

Disse var i høj grad knyttet til virksomhedens beslutning om at trække sig tilbage fra dele af sin elbilstrategi og til igangværende omstruktureringsindsatser i Kina.

Tidligere på måneden havde GM allerede forudannonceret 7,1 milliarder dollars i gebyrerne.

Yderligere poster omfattede 357 millioner dollars i forbindelse med juridiske forhold vedrørende OnStar og airbags, 5 millioner dollars knyttet til den nylige flytning af hovedkontoret og 133 millioner dollars forbundet med den nedlagte Cruise robotaxi-forretning.

Selskabet oplyste, at det fortsat revurderer sin produktportefølje efter at have pådraget sig milliarder af dollars i afskrivninger knyttet til fuldt elbiler, hvilket signalerer en mere forsigtig og fleksibel tilgang fremadrettet.

Vejledningspunkter for stabil ydeevne

På trods af kvartalstabet antydede GMs helårsprognose tillid til indtjeningskraften, når omstruktureringsomkostningerne lettes.

For 2026 forventede bilproducenten et nettooverskud tilskrevet aktionærerne på mellem 10,3 milliarder og 11,7 milliarder dollars.

Den pegede også mod et justeret EBIT på 13 til 15 milliarder dollars og indtjening pr. aktie i intervallet 11 til 13 dollars.

Det justerede EPS-mål matcher bredt analytikernes forventninger på $11,73 pr. aktie, baseret på LSEG-konsensus.

GM sagde, at vejledningen antager udgifter på mellem 10 og 12 milliarder dollars, hvilket afspejler fortsatte investeringer sammen med strengere kapitaldisciplin.

For 2025 rapporterede selskabet et nettoresultat på 2,7 milliarder dollars til aktionærerne, eller 3,27 dollars pr. aktie.

Justeret EBIT nåede 12,7 milliarder dollars, svarende til 10,60 dollars pr. aktie, mens den justerede frie pengestrøm fra bilindustrien udgjorde 10,6 milliarder dollars.

Bestyrelsen godkendte også en ny bemyndigelse til tilbagekøb af aktier på 6 milliarder dollars og hævede det kvartalsvise udbytte på almindelige aktier med 3 cent til 18 cent pr. aktie, hvilket markerer en stigning på 20 %.

Tilbagekøbet fortsætter GMs bestræbelser på at reducere sine udestående aktier. Ved udgangen af sidste år havde bilproducenten 904 millioner aktier ude, ned fra 995 millioner ved udgangen af året før og 1,2 milliarder ved udgangen af 2023.

Ledelsen har positioneret den reducerede aktiebase som en måde at støtte indtjening pr. aktie og aktionærværdi.