Glencores udlodning på 2 mia. USD og satsning på kobber opvejer fald i indtjeningen

Glencore meddelte onsdag, at selskabet vil returnere 2 milliarder dollars til aktionærerne, samtidig med at det rapporterede et lille fald i kerneresultatet for 2025.

Denne nyhed følger efter det nylige mislykkede overtagelsesforsøg fra den større konkurrent, Rio Tinto.

Trods et rapporteret fald i overskuddet for hele året, steg Glencore-aktierne kraftigt onsdag.

Glencores aktie steg over 3 % efter rapporten. 

Denne stigning var også drevet af selskabets ambitiøse mål for kobberproduktion og engagement i aktionærafkast, hvilket med succes opvejede det rapporterede fald i overskuddet år-til-år.

Glencores aktiekurs er steget med ca. 19 % siden årets begyndelse.

I skrivende stund lå aktien i 498,45 GBp (pence sterling), en stigning på 2,6 % fra den foregående lukning. 

Finansielt overblik og udlodning til aktionærer

Selskabet rapporterede et betydeligt fald i de økonomiske resultater. 

Den schweizisk-baserede minearbejder og råvarehandler rapporterede et fald på 6 % i det justerede resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) sidste år, som faldt til 13,51 milliarder dollars. 

Dette tal oversteg dog analytikernes konsensusestimat på 13,3 milliarder dollars.

Dette markerer det tredje år i træk med tilbagegang for selskabet, som fulgte efter to år med rekordindtjening.

“Selvom det justerede EBITDA-resultat var beskedent lavere i forhold til året før, var det underliggende momentum i H2 tydeligt. Industrielt justeret EBITDA på 6,2 milliarder dollars var 65 % højere end i H1, mens marketingjusteret EBIT var 15 % højere,” udtalte administrerende direktør Gary Nagle i en officiel meddelelse. 

Som følge af de valg om kapitalallokering, der blev truffet på det tidspunkt, tilbagekøbte koncernen egne aktier for 2 milliarder dollars i løbet af 2025.

Pr. 13. februar var disse tilbagekøbte aktier værdiansat til 3,2 milliarder dollars på markedet.

Basisudlodningen for 2026 er fastsat til 10 cents pr. aktie (ca. 1,2 milliarder dollars), baseret på pengestrømmene fra 2025, ifølge meddelelsen.

Dette beløb inkluderer fast 1 milliard dollars fra marketing-pengestrømme og 0,2 milliarder dollars fra industrielt justeret frit cash flow.

Kobberfokuseret vækststrategi

Da kobber er essentielt for strøm, byggeri og den grønne energiomstilling, forsøger mineselskaber aktivt at øge produktionen gennem både organisk ekspansion og strategiske opkøb. 

Den officielle meddelelse fra Glencore indikerede, at en stigning på 49 % i kerneresultatet i løbet af andet halvår af sidste år var et resultat af højere metalpriser og bedre produktionsmængder, især for kobber.

Benchmark-priserne på kobber på London Metal Exchange steg med over 40 % i det seneste år.

Den positive markedsstemning over for Glencore er i høj grad drevet af selskabets strategiske fokus på kobber. 

Selskabets ambition er at være en førende global kobberproducent med et mål om en årlig produktion på omkring 1,6 millioner tons i 2035. 

En vigtig udvikling i denne strategi er færdiggørelsen af KCC (Kamoto Copper Company) pakken vedrørende adgang til jord, som har potentiale til at tilføje cirka 300ktpa (kilotons om året) til selskabets kobberproduktion.

Glencores kobberfokuserede vækststrategi fik tydeligt momentum i 2025, et år præget af stærke driftsmæssige resultater og løbende optimering af porteføljen. 

Som fremhævet af CEO Gary Nagle understreger dette betydelige fremskridt selskabets dedikation til at opfylde sine 2026-mål og skabe vedvarende, langsigtet værdi for sine aktionærer.

Selvom overskuddet for hele året faldt, viste andet halvår af 2025 betydelig fremgang og momentum med en stigning på 49 % i det justerede EBITDA i forhold til første halvår. 

Konsolidering af branchen og omkostningsgennemgang

På trods af den fejlslagne Rio Tinto-handel bekræftede Nagle, at hans perspektiv på konsolidering af branchen er uændret. 

Han har konsekvent talt for denne konsolidering som et middel til at tiltrække større investeringer og skabe værdi inden for sektoren.

Nagles holdning til behovet for industrikonsolidering, som han mener vil tilskynde til større investeringer og værdiskabelse, forbliver konsistent, selv efter sammenbruddet af Rio Tinto-aftalen.

Aktionærerne står til at modtage en udbetaling på 2 milliarder dollars, svarende til 17 cents pr. aktie.

Dette er et lille fald i forhold til sidste års 18 cents pr. aktie. 

Udbetalingen består af en basis på 10 cent fra pengestrømmen i 2025 og en top-up på 7 cent, som er bakket op af den øgede værdiansættelse af Glencores ejerandel i landbrugshandleren Bunge.

Separat herfra igangsatte Glencore en gennemgang af sine industrielle aktiver i juli.

Dette skridt sigter mod at opnå besparelser på 1 milliard dollars inden udgangen af 2026 og har allerede involveret cirka 1.000 jobnedskæringer.

“Vi bevarer fokus på at indfri vores 2026-prioriteter, nå vores operationelle mål samt mindske risici og succesfuldt fremme vores organiske produktionsvækstmuligheder, alt sammen med det formål at støtte langsigtet værdiskabelse for aktionærerne,” tilføjede han.