Hvorfor står FTSE 100 nær fladt, selvom Wall Street og oliepriserne stiger?

Londons FTSE 100 faldt en smule fredag, da investorer undgik større væddemål før den amerikanske jobrapport, mens højere oliepriser og et styrket pund bidrog til et allerede kompliceret bagtæppe for britiske blue chips.

Benchmarkindekset gled omkring 0.1% i den tidlige handel og matchede bredt en forsigtig session på tværs af Europa.

Tysklands DAX steg 0.1%, Frankrigs CAC 40 faldt 0.2% og det paneuropæiske STOXX 600 gled 0.1% til 648.67. FTSE's afdæmpede bevægelse kom selvom Wall Street steg torsdag, efter at Treasury-renterne lettede.

Jobtallene holder FTSE 100 tæt på fladt

Det umiddelbare fokus for investorer i London er augusts amerikanske beskæftigelsesrapport, som kan forme forventningerne til Federal Reserve's møde i september.

Konsensusforudsigelser peger på en stigning på 55,000 i nonfarm payrolls efter et fald på 23,000 i juli, med arbejdsløsheden forventet til at holde sig på 4.1%.

Fed-guvernør Christopher Wallers mere dueagtige kommentarer torsdag havde allerede hjulpet med at trække obligationsrenterne ned og dæmpe frygten for en nært forestående renteforhøjelse.

ING-analytikere sagde, at en jobgevinst under 25,000, sammen med et beskedent kerneinflationstal i næste uge, kan være nødvendig for væsentligt at udskyde endnu en renteforhøjelse.

Sterling styrkede sig også mod dollaren og blev handlet omkring $1.3542 i de tidlige handler.

Det kan skabe en mild modvind for FTSE 100, fordi mange af dets største selskaber tjener betydeligt i udlandet og omregner disse indtægter tilbage til pund.

Olie holder inflationsrisikoen i baggrunden

Energiepriser er fortsat en vigtig faktor for det londonske marked.

Brent-råolie blev handlet tæt på $96 pr. tønde fredag og var på vej mod sin stærkeste ugentlige fremgang siden midten af juli, da fornyede spændinger mellem USA og Iran holdt forsyningsrisiciene høje.

Højere råoliepriser kan støtte FTSE's tungtvejende energinavne, men de bredere inflationsimplikationer er mindre hjælpsomme for aktier.

Oliestigningen har genoplivet bekymringer om, at centralbankerne får mindre spillerum til at lempe politikken.

Økonomisk følsomme sektorer var under pres i Europa, hvor kemikalier og banker begge faldt tæt på 1% i den tidlige handel.

Den kombination hjælper med at forklare, hvorfor FTSE har haft svært ved at følge den stærkere tone, som ses i dele af Asien og på Wall Street.

Investorer får visse støtter fra energi, men står også over for højere inflationsrisiko, et styrket pund og usikkerhed om de globale rentesatser.

Volkswagens kursstigning understreger et opdelt europæisk marked

Den stærkeste selskabsbevægelse i Europa kom fra Volkswagen, som steg omkring 7% efter, at tilsynsrådet bakkede op om en omfattende omstruktureringsplan.

Den tyske bilproducent planlægger omkring 50,000 yderligere afskedigelser som led i en bredere indsats for at reducere omkostninger, mindske kompleksitet og forbedre afkastet. Kursrallyet løftede det europæiske bilindeks med omkring 1.1%.

RBC Capital Markets-analytiker Tom Narayan sagde i en note omtalt af finanzen.net, at en enstemmig opbakning fra Volkswagens tilsynsråd og fagforeninger var opmuntrende og en positiv overraskelse.

Narayan fastholdt sin Outperform-anbefaling og kursmål på €120, samtidig med at han advarede om, at ledelsen stadig har betydeligt arbejde foran sig for at gennemføre planerne.