Billig Lululemon-aktie danner dobbeltbund: er det et kup?

Lululemon-aktiens kurs er kollapset i de seneste år, efterhånden som vækstmomentum aftog, konkurrencen steg, og ledelsesproblemerne fortsatte. LULU faldt til $176 mandag, ned 65% fra sit højeste niveau i 2024, med en markedsværdi, der faldt fra $73 milliarder til $21 milliarder, et tab på $52 milliarder.

Teknisk analyse af Lululemon-aktiens kurs peger på et opsving 

Det ugentlige diagram viser, at LULU-aktiens kurs har været i en stærk nedadgående trend de sidste to år. Dette salgspres begyndte, da den toppede ved det historiske maksimum på $518 i 2024. Den faldt først til $226 i august 2024 og steg derefter til $424 i februar 2024.

Aktien genoptog derefter nedturen og ramte bunden ved $157, dets laveste niveau i september sidste år. Den har konsekvent ligget under de 50-ugers og 100-ugers eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), et tegn på, at sælgerne stadig har kontrollen. Aktien ligger også under Supertrend-indikatoren.

Der er dog positive tegn på, at den har dannet et dobbeltbund ved $158 med en halslinje (neckline) ved $225. Denne halslinje falder sammen med det laveste sving i juli 2024.

Relative Strength Index (RSI) er begyndt at danne en positiv divergens, hvilket opstår, når en oscillator stiger under en nedgang. Desuden peger de to linjer i MACD-indikatoren opad og nærmer sig nul-linjen.

Derfor er der en sandsynlighed for, at aktien vil stige i de kommende uger. En potentiel katalysator kan være de kommende regnskabstal, der er planlagt til den 27. marts.

Lululemon er blevet et billigt køb 

Der er tegn på, at det igangværende Lululemon-aktiekollaps har gjort aktien til et billigt køb. Data indsamlet af Seeking Alpha viser, at dets forventede kurs/indtjeningsforhold (forward P/E) er faldet til 14,20, lavere end sektorens median på 21. Det er også lavere end femårs-gennemsnittet på 32.

Flere værdiansættelsesmultipler viser også, at aktien er et kup. For eksempel er forward EV/EBITDA-multiplen 8, også markant lavere end sektorens median på 10.

De faldende værdiansættelsesmultipler skyldes, at selskabets vækst er aftaget i de seneste par år på grund af konkurrence fra virksomheder som Nike, Under Armour, Vuori og Athleta. 

Væksten i den vigtige amerikanske forretningsenhed er forværret. De seneste resultater viste, at omsætningen i Americas faldt med 2%, mens de sammenlignelige salg steg med 5%. 

Denne tilbagegang skyldtes Donald Trumps told og det faktum, at amerikanerne har flere valgmuligheder. Selskabet standsede for nylig salget af sine Get Low-leggings midt i bekymringer om, at de var gennemsigtige. Lululemon trak sin Breezethrough-linje tilbage i 2024.

Lululemons omsætning steg til $2,56 milliarder i tredje kvartal, mens nettoindtjeningen faldt med $50 millioner til $306 millioner.

Selskabet har også stået over for modvind, der pressede CEO'en ud, mens grundlæggeren kritiserer den nuværende ledelse. Han har foreslået fire navne, som han gerne vil se indsat som bestyrelsesmedlemmer. I en nylig udtalelse kritiserede selskabet grundlæggeren og bemærkede, at han kun havde tilladt én kandidat at blive interviewet. Udtalelsen lød:

“To date, Mr. Wilson has only allowed one nominee, Marc Maurer, to have preliminary conversations with the Board, which the Board has welcomed. It is unfortunate that Mr. Wilson has been unwilling to have a constructive dialogue toward a reasonable resolution.”

Derfor kan aktien stige igen, når disse bestyrelsesudfordringer er løst, og når selskabet udpeger en permanent CEO, som får til opgave at vende virksomheden.