USD/CNY-udsigt: Derfor falder den kinesiske yuan pludseligt

Den kinesiske yuan faldt kraftigt denne uge og udlignede nogle af de gevinster, der var opnået de seneste par uger. USD/CNY-kursen steg til 6.9240, markant op fra årets lavpunkt på 6.8322. Hvad nu for renminbien?

Den kinesiske yuan falder tilbage efter PBOC-intervention

USD/CNY-kursen steg denne uge, da US Dollar Index (DXY) skød op til $99.8, dets højeste niveau i flere måneder. Den var op med over 3.4% fra sit laveste niveau sidste år. 

Den amerikanske dollar er steget i kølvandet på den igangværende krig i Mellemøsten, som eskalerede natten over, efter at Iran ramte CIA's kontor i Saudi-Arabien. Analytikere mener, at valutaen vil fortsætte med at stige, hvis krigen tilspidser.

Den kinesiske yuan faldt også efter, at People's Bank of China greb ind. I sin daglige meddelelse fastsatte centralbanken den daglige referencekurs til 6.9124 per dollar. Denne fastsættelse fastlægger dagens bevægelsesbånd og tillader, at valutaen kan svinge op til 2% på hver side.

Meddelelsen kom samme dag, som en rapport viste, at økonomien var ved at aftage. Fremstillings-PMI'en faldt til 49 i februar fra tidligere 49.3. Ikke-fremstillings-PMI'en steg en smule til 49.5. Et PMI-niveau under 50 indikerer, at sektorernes tilstand forværres.

PBOC kan være bekymret over den igangværende krig i Iran og i Mellemøsten. Denne krig har presset råoliepriserne op, med Brent over $82. Krigen er bemærkelsesværdig, idet Kina dagligt forbruger over 1 million barrels olie fra Iran. Størstedelen af den øvrige olie til Kina passerer gennem Hormuzstrædet.

Den anden store årsag til bankens indgreb er, at National People's Congress åbner denne uge, hvilket vil give mere information om planerne for året. Som sædvanligt vil Kina sandsynligvis sætte vækstmålet for året til 5%.

Den næste vigtige katalysator for USD/CNY bliver makrodata fra USA. ADP offentliggør de seneste jobtal for den private sektor senere onsdag. 

Den officielle rapport fra Bureau of Labor Statistics (BLS) kommer fredag i denne uge. Analytikere forventer, at den kommende rapport vil vise, at økonomien skabte 70k job i februar, ned fra 122k tidligere. 

Tallene kommer i en situation, hvor de fleste økonomer forventer, at Federal Reserve muligvis ikke vil sænke renterne flere gange, som analytikerne tidligere havde ventet. 

En Polymarket-afstemning viste, at centralbanken vil gennemføre to renteforhøjelser i år, færre end de tre, der tidligere blev forventet. Det forklarer, hvorfor de amerikanske obligationsrenter fortsatte med at stige denne uge, med 30-årige og 10-årige renter op på henholdsvis 4.7% og 4.03%.

USD/CNY teknisk analyse 

USD/CNY-kursen er faldet kraftigt i de seneste måneder, efterhånden som dollarens stigning tog fart. Den gik fra sidste års top på 7.3505 i april sidste år til det nuværende 6.90.

Parret ligger fortsat under det centrale niveau ved 7.000, sit laveste niveau siden september 2024. Det ligger under alle glidende gennemsnit, mens Percentage Price Oscillator (PPO) fortsat falder.

Derfor vil parret sandsynligvis fortsætte med at falde, da sælgere sigter mod årets lavpunkt på 6.8343. Der er dog mulighed for, at det kan stige og teste modstandsniveauet ved 7.