Mellemøst-konflikt og russisk trussel driver globale olie- og gasprisstigninger

Oliepriserne steg over 4% torsdag, idet en opadgående tendens fortsatte som følge af den intensiverende konflikt mellem USA, Israel og Iran. 

Optrapningen har øget bekymringen for langsigtede forstyrrelser i væsentlige olie- og gasforsyninger med oprindelse i Mellemøsten.

Konflikten mellem Iran og Israel eskalerede torsdag med et omfattende iransk missilangreb mod Israel, der tvang millioner til at søge tilflugt i beskyttelsesrum.

Dette indtraf på konfliktens sjette dag, kort efter at forsøg i Washington på at standse den amerikanske luftoffensiv mislykkedes.

Olieprisstigning og udvidet Mellemøst-konflikt

Tidligere udviklinger onsdag omfattede, at en amerikansk ubåd ødelagde et iransk krigsskib ud for Sri Lankas kyst, hvilket resulterede i mindst 80 omkomne. 

Samtidig opsnappede og ødelagde NATOs luftforsvar et iransk ballistisk missil rettet mod Tyrkiet.

Iran har også angrebet olietankere; ifølge United Kingdom Maritime Trade Operations blev der rapporteret eksplosioner nær et tankskib ud for Kuwait i Hormuzstrædet.

Denne intensivering af fjendtlighederne, fem dage efter at USA og Israel indledte en militær kampagne, der har dræbt hundreder og rystet de globale markeder, tyder på, at Teheran sandsynligvis ikke vil bøje sig for pres. 

Det understreges yderligere af fremkomsten af Mojtaba Khamenei, den anden søn af den myrdede Ali Khamenei, som en sandsynlig efterfølger.

Ifølge rapporter har Irak, den næststørste råolieproducent blandt OPEC-landene, reduceret sin olieproduktion med næsten 1,5 millioner tønder om dagen.

Denne reduktion tilskrives utilstrækkelig lagringskapacitet og manglen på en egnet eksportvej.

I mellemtiden meddelte Qatar, Golfens førende producent af flydende naturgas (LNG), force majeure på gaseksport onsdag.

En tilbagevenden til normale produktionsniveauer kan tage mindst en måned.

Prisen på West Texas Intermediate blev sidst handlet til $77,83 pr. tønde, op 4,3%, mens Brent lå på $84,60 pr. tønde, op 2,6%. 

Ruslands gastrussel

Ruslands præsident Putin annoncerede, at landet muligvis vil omlægge sine gasleverancer, potentielt væk fra EU-markedet.

EU's forbud mod russiske gasimporter forventes at medføre et yderligere, gradvist fald i russiske gasstrømme til EU fra april 2026 og frem til slutningen af 2027.

Dette følger efter en betydelig reduktion i gasstrømmene, som allerede har fundet sted de seneste år.

De aktuelle forsyningsproblemer fra Den Persiske Golf udgør risici for den europæiske balance.

Dertil kommer, at EU's gaslagre er lave, aktuelt under 30% fyldte, hvilket svarer til niveauerne på samme tidspunkt i 2022.

Risikoen for gasforsyningen fra Putins trussel er betydelig, i betragtning af at EU i 2025 hentede næsten 38 milliarder kubikmeter (bcm) naturgas og LNG fra Rusland. 

Dette volumen udgjorde 12% af EU's samlede gas-/LNG-import, bestående af 20 bcm LNG og 18 bcm leveret via TurkStream-rørledningen, ifølge ING Group.

Risiko for det europæiske LNG-marked

”Vi mener, at LNG-strømmene er den største risiko. I mere normale tider ville det være mere håndterbart for det globale LNG-marked at justere handelsstrømmene over tid,” sagde Warren Patterson, chef for commodities-strategi hos ING Group, i en note. 

Europa står over for en betydelig udfordring på grund af den nuværende forsyning på 110 bcm om året fra Den Persiske Golf.

Denne stramhed på det globale LNG-marked, forværret af udviklingen i Mellemøsten, presser asiatiske købere til at søge alternative kilder. 

Som følge heraf opnåede spotprisen på asiatisk LNG for nylig en præmie på op til $6/MMBtu over Title Transfer Facility (TTF)-prisen, selvom dette spread siden er indsnævret til cirka $3,40/MMBtu.

”I mellemtiden er der sandsynligvis mindre risiko for størstedelen af rørledningsstrømmene, idet Putin sandsynligvis vil fortsætte med at forsyne Ungarn og Slovakiet,” sagde Patterson. 

Omledning af rørledningsstrømme er vanskelig; en undtagelse er, hvis Tyrkiet omdirigerer noget af denne rørledningsgas for at afbøde LNG-mangler.

”Vi bliver nødt til at afvente for at se, hvor alvorlig Putins trussel viser sig at være, og logistisk hvor nemt det ville være at omdirigere LNG-strømme,” tilføjede Patterson. 

”Det ville være lettere at gennemføre i foråret og sommeren, da skibe kan tage den nordlige rute til Asien.”

Forstyrrelser i LNG-forsyningen fra Den Persiske Golf forventes at fortsætte og forstærke leveringsuroen på det europæiske gasmarked.

Som følge heraf vil denne nyhed sandsynligvis medføre kortsigtet opadgående pres på Title Transfer Facility (TTF), tilføjede han.