Råvareoverblik: Brent over $100 igen, guld sidder fast

Brent-råoliepriserne var torsdag igen over $100 pr. tønde, efter at Irans nye øverste leder, Mojtaba Khamenei, sagde, at Hormuzstrædet ville forblive lukket. 

Imens fortsatte guld og sølv med at handle i rødt, da en styrket dollar og begrænset udsigt til en rentenedsættelse fra Federal Reserve tynede stemningen. 

Derudover udgør den igangværende konflikt i Mellemøsten fortsat en risiko for eskalerende leveringsforstyrrelser fra regionale producenter, hvilket har fået aluminiumpriserne til at stige for tredje dag i træk.

Brent igen over $100

Brent-råoliepriserne steg med mere end 9% på grund af forstyrrelser i leverancerne fra Hormuzstrædet. Kontrakten var sidst i $101 pr. tønde.

Khamenei, søn af den tidligere iranske leder Ali Khamenei, som blev dræbt under de amerikanske og israelske angreb på Iran i slutningen af februar, afgav sin første offentlige udtalelse siden, han indtog sin fars plads.

Han hævdede, at Iran ikke ville tøve med at "tage hævn for nationens martyrers blod".

Lukningen af Hormuzstrædet har alvorligt påvirket energimarkederne, idet den har standset 20% af verdens forsyning af råolie og flydende naturgas. 

Denne forstyrrelse følger efter iranske angreb på skibsfart i Den Persiske Golf og missilangreb rettet mod forskellige regionale lande.

Seriøsiteten i situationen står i direkte kontrast til USAs præsident Donald Trumps tidligere påstand i denne uge om, at konflikten næsten var ovre.

"USAs manglende evne til at genåbne Hormuzstrædet og sikre skibsfarten, der passerer igennem, antyder, at der er grænser for deres dominans," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation. 

ANZ-analytikere bemærkede, at markederne stadig ikke fuldt ud indregnede den sandsynlige varighed og den deraf følgende uro som følge af konflikten.

"Når en konflikt strækker sig ud over den indledende chokfase, har olie-markederne en tendens til at gå fra at prissætte usikkerhed til at prissætte udholdenhed," sagde ANZ-analytikerne. 

"På det tidspunkt er det ikke længere afgørende, om forsyningen er forstyrret, men hvor længe producenterne fysisk kan opretholde produktionen under forværrede driftsforhold." 

Guld vakler 

Markederne har været forundrede over gulds bevægelse, siden konflikten begyndte i Mellemøsten. 

Dollaren styrkedes for tredje handelsdag i træk.

Som et konkurrerende tilflugtsaktiv øger en stærkere amerikansk valuta omkostningen ved guld for investorer, der holder andre valutaer.

Stigende råoliepriser bidrager til inflationen ved at presse både transport- og produktionsomkostningerne i vejret. 

Mens guld typisk betragtes som en beskyttelse mod inflation, mindsker stigende renter dets appel ved at gøre afkastgivende aktiver mere attraktive.

Guldpriserne forventes at fortsætte deres nuværende kurs, indtil situationen omkring konflikten i Mellemøsten bliver klarere.

På trods af sin historiske rolle som et pålideligt tilflugtsaktiv under geopolitiske kriser er guld uventet faldet med omkring $200 siden de indledende luftangreb den 28. februar, hvilket går imod den typiske markedsreaktion.

"Forklaringen ligger i umiddelbarheden efter angrebene, hvor den amerikanske dollar steg som den primære modtager af kapitalstrømme mod sikre aktiver og effektivt trak guldet ud af sin sædvanlige rolle," sagde Gary Wagner, teknisk markedsanalytiker hos Kitco, i en rapport. 

Markedets fokus har for nylig skiftet. Opmærksomheden er nu rettet mod, hvordan en forlænget konflikt, der forstyrrer energiforsyningerne, kan ændre Federal Reserves bane for pengepolitikken. 

Denne ændring i fokus er til gengæld blevet en væsentlig faktor, der påvirker guldprisen.

Ellers var sølv på COMEX sidst i $85.110 pr. ounce, ned 0.5%, mens guld var 0.9% lavere på $5,133.19 pr. ounce. 

Aluminium nærmer sig fireårigt højdepunkt

De globale aluminiumpriser steg for tredje dag i træk og nåede deres højeste niveau siden april 2022, da den igangværende konflikt i Mellemøsten intensiverede frygten for dybere leveringsforstyrrelser.

Aluminium har betydeligt upside med potentiale for et skub mod $3,700 pr. ton, skrev BMI, en enhed i Fitch Solutions Inc., i en note.

Stigningen i præmierne i USA og Europa afspejler "stigende bekymring blandt vestlige købere," tilføjede den.

BMI har oplyst, at de seneste udviklinger væsentligt øger sandsynligheden for en mere alvorlig leveringsmangel og forventer, at det globale markedsunderskud vil fordybes til 1,06 millioner tons i år.

Betydelige ordrer om at trække lagre ud af LME's lagernetværk indikerer, at markedet begynder at stramme til. 

Mens udbudssiden så øget produktion fra nyligt igangsatte aluminiumprojekter i Kina, Indonesien og Angola, efterhånden som de skalerede op, forventes den eskalerende geopolitiske konflikt i Mellemøsten at forårsage et fald i den daglige gennemsnitlige aluminiumproduktion. 

Dette fald forventes som følge af konfliktens potentielle indvirkning på produktion eller forsendelser fra nogle aluminiumfabrikker i regionen.

Den tremåneders aluminiumkontrakt på London Metal Exchange lå på $3,494 pr. ton, op 1.4%. Kontrakten havde tidligere på dagen ramt et højdepunkt på $3,542.15 pr. ton.