USD/JPY-udsigt: Japanske yens kursfald tager fart

Den japanske yen fortsatte sin kraftige nedadgående tendens og nåede sit svageste niveau siden 2024, efterhånden som bekymringerne om den japanske økonomi tiltog. USD/JPY-kursen steg til 159.63, op næsten 5% fra sit laveste punkt i januar i år.

Japanske yens kursfald tager fart midt i krigen i Iran

USD/JPY-kursen har været i en stærk opadgående trend de seneste år. Den er steget med 5o% i de sidste fem år.

Den igangværende optur sker, mens krigen i Iran fortsætter, hvilket fører til højere priser på råolie og naturgas. Data viser, at Brent og West Texas Intermediate (WTI) steg til $100 og $95 fredag, hvilket fortsatte en tendens, der har varet de seneste par dage.

Japan er stærkt eksponeret over for den igangværende krig, fordi landet mangler naturressourcer som olie og naturgas. I stedet importerer landet det meste af sin energi fra Mellemøsten, hvor Iran har blokeret Hormuzstrædet.

Derfor vil den japanske økonomi sandsynligvis forblive under pres i de kommende måneder, efterhånden som inflationen stiger og presser produktionsomkostningerne væsentligt op.

Krigens følger vil sandsynligvis skubbe Japan ind i stagflation, en periode karakteriseret ved høj inflation og lav økonomisk vækst. Stagflation er en af de vanskeligste økonomiske tilstande, da det gør det svært for centralbanken at reagere.

I en stagflation fører stigende renter for at bekæmpe inflation ofte til lavere økonomisk vækst. Omvendt fører rentenedsættelser for at fremme vækst ofte til højere inflation. 

Dollarens opsving fortsætter i jagten på sikre havne

USD/JPY-kursen er steget som følge af dollarens kraftige stigning, da den blev betragtet som en sikker havn. Data viser, at US Dollar Index (DXY) er steget til $100 for første gang i år.

Dollaren har genvundet sin status som sikker havn midt i den igangværende krig i Iran. Det skyldes delvist stigende forventninger om, at Federal Reserve vil fastholde en mere stram tone trods stagflationsrisikoen.

En rapport udsendt i sidste uge viste, at det amerikanske arbejdsmarked forværredes sidste måned. Der blev tabt over 92,000 job i februar, hvilket er værre end medianestimatet på over 50k. 

Samtidig forventes inflationen at forblive på et forhøjet niveau i år, nu hvor energipriserne er steget med over 50% denne måned. Stigende energipriser fører normalt til højere priser på tværs af sektorer.

Derfor vil den kommende Personal Consumption Expenditure (PCE)-rapport ikke have stor betydning. Økonomer forventer, at rapporten viser, at den samlede PCE steg 2.9% i januar.

USD/JPY teknisk analyse

USD to JPY chart | Source: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at USD/JPY-kursen er reboundet i de seneste par uger. Den vendte efter at have dannet et dobbeltbundsmønster ved 152.21 og en halslinje ved 157.5, sit højeste punkt i februar i år.

Paret har holdt sig over alle glidende gennemsnit. Det sprang også kortvarigt over det centrale modstandsniveau ved 159.40, den tidligere højeste værdi i år. 

Paret ligger fortsat over 50-dages og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA). Desuden nærmer Relative Strength Index (RSI) sig overkøbt-niveauet.

Derfor er den mindst modstandsbetonede vej opad, med det næste nøglemål ved 160, efterfulgt af det psykologiske niveau ved 161.