Guld falder under $5,000, da eksperter ser begrænset effekt af Fed-beslutning

Resultatet af den amerikanske Federal Reserve-møde senere onsdag vil ifølge eksperter sandsynligvis ikke tilføre guldpriserne nogen nævneværdig medvind.

Guldpriserne på COMEX faldt under det afgørende niveau på $5,000 per ounce onsdag og har indtil videre ikke krydset niveauet igen.

Priserne havde været handlet omkring $5,000-niveauet de seneste par handelsdage.

Guldprisen kæmper for at opfylde sin rolle som en sikker havn i krisetider.

Guldprisen er faldet med cirka 5% siden krigen i Iran begyndte for to og en halv uge siden.

Dette fald tilskrives i høj grad den betydelige styrkelse af den amerikanske dollar i samme periode, hvilket har virket som modvind for guldprisen.

På tidspunktet for skrivelsen var COMEX-guldkontrakten på $4,972.69 per ounce, ned 0,7%, mens sølv lå på $79.218 per ounce, ned 1%.

Renteudsigter

Dog har aftagende håb om en rentenedsættelse fra Fed ødelagt stemningen på markedet.

Ved slutningen af sidste uge indikerede Fed Funds futures-markedet, at en rentenedsættelse på 25 basispunkter inden årets udgang ikke længere blev forventet.

"Det betyder, at næsten 50 basispunkter af forventede rentenedsættelser er blevet priset ud af markedet siden krigens begyndelse," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

"Dette skyldes primært den kraftige stigning i oliepriserne og de deraf følgende inflationsrisici."

Ifølge CME FedWatch-værktøjet er sandsynligheden for, at Fed fastholder renterne uændrede på mødet senere onsdag, hele 98.9%.

Når renterne stiger, eller når det forventede antal rentenedsættelser reduceres, stiger omkostningen ved at fravælge afkast fra andre aktiver ved at holde guld.

Denne tendens med investorer, der trækker penge ud af guld-ETF'er, skiller sig ud.

Beholdningerne i Bloomberg-sporede guld-ETF'er er faldet med 37 tons i løbet af de seneste to uger, hvilket reelt har udlignet alle indstrømmene registreret siden midten af januar.

Fed sandsynligvis ikke til at tilføre guld ny medvind

Det centrale spørgsmål nu er, hvilket renteudsigte Fed vil lægge frem efter FOMC-mødets afslutning.

"Hvis døren for rentenedsættelser forbliver åben, kunne guldprisen stige igen," udtalte Fritsch.

Dog vil Federal Reserve sandsynligvis være tilbageholdende med at give en definitiv udtalelse om den fremtidige renteudvikling.

Denne tøven skyldes den betydelige usikkerhed om, hvor længe krigen vil vare, og den deraf følgende forstyrrelse af de globale olieleverancer.

"FOMC-mødet vil derfor sandsynligvis ikke give nogen ny medvind for guldprisen," bemærkede Fritsch.

I mellemtiden steg antallet af ventende bolighandler i USA med 1,8% i februar, ifølge tirsdagens data.

Tallet overgik økonomernes prognoser markant, som havde forventet et fald på 0,6%.

På trods af denne månedlige stigning bemærkede rapporten dog, at ventende bolighandler er faldet med 0,8% i forhold til året før.

Forventninger om eventuelle rentenedsættelser fra Fed har været en støttende faktor for det amerikanske boligmarked og bidraget til lavere boliglånsrenter.

Dog udgør den eskalerende fælles konflikt mellem USA og Israel og Iran en risiko for at give næring til inflationen.

Dette inflationstryk kan tvinge den amerikanske centralbank til at fastholde sin nuværende neutrale pengepolitik uændret gennem anden halvdel af året, ifølge økonomer.

"Det lille fremgang i ventende kontrakter synes at være drevet af forbedrede betalingsmuligheder. Dog kan disse forhold vende, hvis højere oliepriser fører til en stigning i boliglånsrenterne," sagde NARs cheføkonom, Dr. Lawrence Yun.

Guld kan falde til $4,200

Guldpriserne kan stå over for betydelige modvinde, hvis krigen i Iran fortsætter længere end de forventede seks uger, sagde Daniel Pavilonis, seniorråvaremægler hos RJO Futures, til Kitco.com.

I et interview med Kitco News sagde Pavilonis, at han forventer, at guld og sølv vil afspejle aktiernes udvikling.

Da aktier i øjeblikket bevæger sig omvendt af afkastet på amerikanske statsobligationer, forudsiger han, at aktierne vil falde i den nærmeste tid.

Han forklarede, at så længe renterne fortsætter med at stige—fordi olie og energi stiger, fordi transporten af energi til Europa og Asien er i risiko—så forventede han, at metallerne ville blive solgt ned sammen med det.

"Og hvis renterne falder, kan du se guld og sølv stige, og aktierne stige. Så snart olie begynder at stige igen, kan du se, at alt begynder at blive solgt ned igen."

Pavilonis advarede om, at "tingene bliver værre, før de bliver bedre."

"Kan vi se et scenarie, hvor guld falder tilbage mod $4,200? Det mener jeg er muligt."

På kort sigt bliver guldprisen trukket i to retninger, balanceret mellem de igangværende geopolitiske risici og det makroøkonomiske pres fra højere renter.

På mellemlang sigt fastholder ING Group et positivt syn, idet de forventer støtte fra diversificeringsbehov, fortsatte centralbankkøb og den stigende risiko for stagflation.

"Alligevel består nedadrettede risici, hvis konflikten forlænges, hvilket styrker udsigten til højere renter i længere tid," sagde Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group.

"Alligevel, med priserne op omkring 16% i år til dato, har tilbagegangen indtil videre været relativt begrænset. Enhver dybere korrektion vil sandsynligvis tiltrække købere."