Råvareoversigt: Ædle metaller styrtdykker til over én måneds lavpunkt; Brent rammer $119

De fleste ikke-landbrugsråvarer har oplevet et frit fald torsdag bortset fra olie og gas, mens markederne fordøjer en stram tone fra den amerikanske centralbank og ulmende spændinger i Mellemøsten. 

Guldpriserne faldt med mere end 5%, da de kraftigt stigende energipriser nærede inflationsbekymringer og begrænsede håbet om rentenedsættelser fra globale centralbanker. 

Sølvpriserne på COMEX styrtdykkede over 10% til under $70 per ounce torsdag, idet metallet forblev volatilet. 

Samtidig faldt priserne på basismetaller også kraftigt, hvor tremåneders aluminiumskontrakt faldt 5% og kobber 2% fra gårsdagens lukning. 

Brent-råolie steg dog kortvarigt til over $119 pr. tønde, efter Iran angreb energianlæg i Saudi-Arabien, De Forenede Arabiske Emirater og Qatar. 

Guld styrtdykker

Guldpriserne oplevede et markant fald på over 5% torsdag og noterede dermed syvende handelsdag i træk med tab.

Faldet blev drevet af voksende inflationsbekymringer, forværret af Mellemøstkonfliktens effekt på energipriserne. 

COMEX-guldkontrakten blev sidst handlet til $4,616.65 per ounce, det svageste niveau siden 2. februar, mens sølv faldt helt ned til $65.638 per ounce. 

Som følge heraf stiger forventningerne om, at større centralbanker vil fastholde høje låneomkostninger.

På trods af markant højere energipriser forårsaget af Iran-konflikten fastholdt de store centralbanker en stram holdning.

De anerkendte dog den store usikkerhed om krigens globale økonomiske konsekvenser, hvilket fik dem til at understrege forsigtighed i de kommende pengepolitiske beslutninger.

Den Europæiske Centralbank valgte at holde renten uændret på torsdagens møde.

Foreløbig vil centralbanken betragte energiprisstigningen som et midlertidigt fænomen, men den vil fortsat overvåge situationen nøje.

Onsdag holdt den amerikanske centralbank Federal Reserve også renten uændret.

“Mens geopolitiske spændinger typisk understøtter efterspørgslen efter sikre havne, presser den inflationsmæssige effekt af højere energiomkostninger guldpriserne,” Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group, skrev i en note. 

“Det skubber reale renter højere og begrænser opadpotentialet.”

Basismetaller under pres

Basismetallermarkederne oplever i morges betydeligt nedadgående pres.

Handel i komplekset drives i øjeblikket primært af bredere makroøkonomiske bekymringer og geopolitisk konflikt, hvilket stort set overskygger den underliggende fundamentale påvirkning.

“Den eskalerende Iran-konflikt, med direkte angreb på større gasinfrastruktur og eksplicitte trusler mod energiaktiver i Golfen, har skubbet energimarkederne ind i et højere risikoregime og tvunget handlere til at genprise både inflation og global vækst,” sagde Neil Welsh, chef for metalmarkedet hos Britannia Global Markets.

Den oprindelige forventning om en kortvarig forstyrrelse er ændret, idet chokket nu anses for mere varigt. 

Denne vedvarende opfattelse understøtter oliepriserne nær de seneste højder og styrker argumentet for, at metaller bør falde for at indregne både strammere finansielle forhold og et fald i efterspørgslen fra industriproduktion.

Kobbers gevinster i 2026 er blevet udlignet, idet en markant månedlig nedgang fortsætter, da metallet i stigende grad afspejler bredere makroøkonomiske tendenser frem for blot dets fundamentale udbuds- og efterspørgselsdynamik.

I øjeblikket viser kobber en stærk omvendt korrelation med både oliepriser og den amerikanske dollar.

Der er en central spænding for handlere: mens en nært forestående efterspørgselsnedgang er en bekymring, kan enhver langvarig forstyrrelse nær Hormuzstrædet samtidig stramme den langsigtede balance for energiintensive metaller og indføre en potentielt forsyningsrisiko.

Aluminium er fortsat en hovedbekymring med en øget risiko for regional produktionsforstyrrelse i Golfen.

Smeltere i dette område står over for eksponering over for forhindringer i søtransport og forsinkelser i sikring af nødvendig råvareforsyning. 

“Lige nu handles metaller som kollateral skade i en energidrevet inflationsskræk, og markedet vil søge en troværdig vej til en nedtrapning i Iran eller klare beviser på efterspørgselens robusthed,” sagde Welsh.

Aluminiumskontrakten på London Metal Exchange lå på $3,261 per ton, ned 4,5%, mens kobber var 1,8% lavere på $12,182.45 per ton. 

Brent stiger til $119

En betydelig optrapning af krigen fandt sted efter Israels angreb på Irans South Pars-gasfelt.

Iran svarede igen med angreb på energianlæg over hele Mellemøsten, hvilket fik benchmark-Brentpriserne til at stige forbi $119 pr. tønde torsdag.

På skrivende tidspunkt var Brent-råolie til $112.52 pr. tønde, op 5% fra gårsdagens lukning.

Prisen på West Texas Intermediate-råolie var $96.47 pr. tønde, op 1,1%. 

Præmierne for Mellemøstens benchmark, Dubai og Oman, har nået hidtil usete niveauer og ramte rekordhøje cirka $65 pr. tønde, ifølge Reuters' data.

I et forsøg på at dæmpe stigende brændstofudgifter op til novembervalget overvejer den amerikanske præsident Donald Trumps administration at ophæve sanktionerne mod iransk olie. 

Finansminister Scott Bessent indikerede, at USA muligvis snart tillader frigivelsen af cirka 140 millioner tønder iransk olie, som i øjeblikket ligger på tankskibe.

Onsdag meddelte QatarEnergy, at iranske missilangreb mod Ras Laffan, hvor Qatars primære Liquefied Natural Gas (LNG) behandlingsanlæg ligger, forårsagede omfattende skader på dets energicenter.

Saudi-Arabien oplyste, at landet opfangede og ødelagde fire ballistiske missiler affyret mod Riyadh onsdag, samt et forsøg på et droneangreb mod et gasanlæg.

Før sine angreb udsendte Iran evakueringsadvarsler for flere olieanlæg i Saudi-Arabien, De Forenede Arabiske Emirater og Qatar, mens landet forberedte sig på at slå igen for angreb mod sin egen energiinfrastruktur i South Pars og Asaluyeh.

South Pars er den iranske del af verdens største naturgasfelt, som Iran deler med USA's allierede Qatar på tværs af bugten.

USA's præsident Donald Trump udtalte sent onsdag, at Israel var ansvarlig for angrebet på South Pars-gasfeltet.

Han præciserede specifikt, at hverken USA eller Qatar havde nogen involvering i hændelsen.

“Dette vækker frygt for en mere langvarig forstyrrelse af energiforsyningerne i Den Persiske Gulf,” sagde Warren Patterson, chef for råvarestrategi hos ING Group, i en note.

“Det er mærkeligt at slå mod iranske energiaktiver, i betragtning af at den amerikanske administration i de seneste par uger har forsøgt at lette det opadgående pres på oliepriserne.”