BTIG: Aktiemarkedet har ikke fundet bunden — måske ikke før DETTE niveau

Benchmarkindekset S&P 500 bevægede sig svagt ned på Mar. 19, da investorer reagerede på et missilangreb mod Qatars Ras Laffan-industrikompleks – en kritisk knude i den globale energiinfrastruktur.

Angrebet fik energipriserne til at stige kraftigt og genantændte frygten for et systemisk inflationschok.

Samtidig knuste Feds “hård pengepolitisk linje”, hvor embedsmænd signalerede kun én rentenedsættelse i 2026, også håbet om politisk lempelse.

Denne kombination af stigende omkostninger og en restriktiv pengepolitik fik SPX til at falde under sit 200-dages glidende gennemsnit (MA) for første gang i næsten et år – en teknisk opsætning, der ofte antyder, at den langsigtede optrend er kompromitteret.

Og BTIGs chef-markedstekniker Jonathan Krinsky er enig i, at dette brud er betydningsfuldt og bemærker, at markedets “underliggende forhold” faktisk sender advarselstegn.

Ifølge ham går gentagne test af disse tekniske gulve ofte forud for et skarpere brud, hvilket efterlader det amerikanske aktiemarked sårbart over for yderligere nedside, efterhånden som den interne ledelse fortsætter med at svækkes.  

Hvor lavt kan S&P 500 falde i 2026?

Mens 200-dages MA er en vigtig psykologisk markør, ser Krinsky 6,520 som det “mere vigtige” niveau, investorer bør holde øje med.  

Det niveau repræsenterer både november- og Q4-lavpunktet (2025).

Hvis indekset ikke kan holde denne støtte, vil det signalere et dybtgående skift i markedets dynamik, sagde han til CNBC.

Et sådant sammenbrud kan “åbne døren” for en fortsat nedgang mod 6,000-niveauet – hvilket repræsenterer potentiale for yderligere cirka 9% fald fra nu.

Krinskys pessimistiske syn styrkes af mangel på bredde i indekset.

En manglende evne til at holde fundamentale gulve på tværs af forskellige sektorer – herunder finans og consumer discretionary – antyder en “ændring i psykologien”, hvor købere ikke længere er villige til at forsvare de tidligere værdiområder.

En løsning på krigen med Iran vil sandsynligvis ikke være et ’alt klart’

I et interview med CNBC argumenterede Krinsky også for, at en diplomatisk løsning eller afslutning på krigen med Iran ikke straks vil være et “alt klart” for amerikanske aktier.

Selvom en positiv udvikling sandsynligvis ville udløse et “relief rally”, er Krinsky skeptisk over for dets bæredygtighed.

Hvorfor? Fordi markedet viste tegn på “udmattelse” allerede før US-Iran-konflikten, som til sidst resulterede i Ras Laffan-episoden eller lukningen af Hormuz-strædet.

Softwareaktier oplevede et massivt salg, og indeks som Russell 3000 Growth toppede så tidligt som i slutningen af 2025.

Kort sagt, markedet skal løse sine interne værdi- og vækstbekymringer, før et bæredygtigt rally kan materialisere sig, tilføjede han.

Hvad kan forventes af SPX fremadrettet?

Alt i alt, med stigende bekymringer om private kreditmarkeder og banker, der begynder at give efter, fremstår den underliggende fundament for S&P 500 stadig mere skrøbelig.

Derudover signalerer den amerikanske centralbank nu kun “én rentenedsættelse” i 2026 – hvilket effektivt har slået håbet om en likviditetsdrevet redning i stykker og tvunget investorer til at konfrontere en “higher-for-longer”-realitet midt i et volatilt stagflationsmiljø.

Indtil indekset beslutsomt kan genvinde sine nøgle glidende gennemsnit og vise forbedret sektor-deltagelse, antyder BTIG, at bunden forbliver undvigende.

For nu er fokus på niveauet 6,520 – et svigt dér vil bekræfte, at 2026-korrektionen kun lige er begyndt.