Iransk angreb kan fjerne 25% af Qatars forventede LNG-forsyning i 2026, siger Rystad

Iranske angreb på Qatars Ras Laffan Industrial City kan fjerne 25% af landets forventede produktion af flydende naturgas (LNG) for i år, ifølge en analyse fra Rystad Energy.

Det nylige angreb på Qatars Ras Laffan Industrial City, som fandt sted natten mellem 18. og 19. marts, markerer en væsentlig optrapning i den igangværende konflikt i Mellemøsten, der nu er i sin 19. dag. 

Hændelsen indleder en mere ustabil periode for energiinfrastruktur i hele regionen.

Markedets reaktion var hurtig og dramatisk: den europæiske Title Transfer Facility (TTF) benchmarkpriserne steg med over 30% i løbet af natten, og Brent-oliepriserne har holdt sig høje, over $107 pr. tønde.

“Hændelserne vil ikke blot påvirke LNG-forsyningen i de kommende år, men sandsynligvis også forsinke Qatars efterfølgende North Field-udvidelsesfaser, idet det øger presset på arbejdskraft og materialer,” sagde Jan-Eric Fahnrich, seniordanalytiker, gas- og LNG-forskning hos Rystad Energy. 

“Det, der nu betyder noget, er ikke kun det tabte volumen, men den præcedens, der bliver sat – når kritisk energiinfrastruktur i Golfen opfattes som sårbar, vil købere prise den risiko i længere tid end selve den indledende driftsafbrydelse.”

Forstyrrelse i Hormuzstrædet

Lukningen af strædet har forstærket eksisterende forsyningskædeproblemer, da dette vitale flaskehalssted står for transit af omkring 20% af både den globale LNG- og oliehandel. 

Denne forstyrrelse har ramt cirka 10 milliarder kubikfod per dag (Bcfpd) af qatarske LNG-forsendelser.

Asiatiske lande, især Kina og Indien, som er stærkt afhængige af qatarisk forsyning, er blevet mest alvorligt påvirket af dette volumenfald.

Eksporten fra regionen er nu stærkt begrænset som følge af et dramatisk fald i tankskibsbevægelser, ifølge rapporter. 

Specifikt er LNG-tankskibstrafikken helt stoppet, og råolie- og produkttankskibstrafikken er faldet til kun et eller to skibe dagligt, oplyste Rystad Energy.

Dette er forstærket af, at store forsikringsselskaber har trukket krigsrisikodækning tilbage for gennemsejlinger gennem Hormuz, hvilket har ført til, at hele området er betegnet som en højrisikozone.

“Selvom omfanget af skader på specifikke LNG-train stadig er usikkert, tyder de tidlige indikationer på væsentlig påvirkning. Baseret på nuværende vurderinger anslår vi, at cirka 20 Mtpa eller mere end en fjerdedel af Qatars forventede LNG-produktion i 2026 kan blive forstyrret,” sagde det Norge-baserede energiinformationsfirma. 

Skadens omfang, som beskrevet af QatarEnergy, tyder på, at flere LNG-trainene sandsynligvis vil være ude af drift i en længere periode.

Estimatet understøttes yderligere af den vedvarende ustabilitet i Hormuzstrædet, tilføjede agenturet.

Asiens sårbarhed

Som verdens næststørste LNG-producent er Qatar en vigtig leverandør til både asiatiske og europæiske markeder. 

Kina er Qatars største LNG-kunde og importerede cirka en fjerdedel af landets eksport, hvilket udgjorde omkring 20 millioner tons per år (Mtpa) sidste år, ifølge data fra Rystad. 

Indien er en anden væsentlig køber og importerede omtrent 9 Mtpa, svarende til 10% af Qatars samlede LNG-eksport, viste dataene.

Bemærkelsesværdigt dækker LNG næsten en tredjedel af Indiens årlige gasbehov.

Kuwait og Pakistan er også tungt afhængige af qatarisk forsyning med samlede importtal på omkring 7 Mtpa, mens Sydkorea og Thailand har relativt lavere afhængighed. 

Samlet set udgør de fire største importører mere end halvdelen af Qatars årlige LNG-eksport, sagde Rystad. 

Store globale selskabers afhængighed

Shells engagement i Qatar går ud over Pearl GTL-anlægget og omfatter ejerandele i større LNG-infrastrukturer.

Dette omfatter Qatargas 4 Train 7 LNG-anlægget og det planlagte North Field East (NFE)-projekt. 

I lyset af den aktuelle konflikt har Shell allerede påberåbt sig force majeure på laster fra Qatar.

Tilsvarende har TotalEnergies rapporteret en produktionspåvirkning på cirka 2 millioner tons per år (Mtpa).

“Vi vurderer, at enhver yderligere optrapning kan få flere operatører til at erklære force majeure eller indføre lignende foranstaltninger, hvilket understreger sektorens høje eksponering over for forstyrrelser i Qatar,” sagde Rystad.

Internationale aktører fortsætter med at være stærkt afhængige af qatarisk LNG i deres equity-porteføljer.

ExxonMobils afhængighed er særligt høj, idet omkring to tredjedele af dets LNG-equity-volumener er knyttet til Qatar. 

Omvendt har TotalEnergies markant mindre eksponering, idet Qatar udgør under 10% af dets samlede LNG-equity-volumener.

Dette eksponeringsbillede forventes at ændre sig markant mod slutningen af årtiet, tilføjede agenturet.

Denne udvikling vil blive drevet af ny kapacitet, som kommer online fra North Field East (NFE) og North Field South (NFS), hvor en række internationale aktører har ejerandele.

“Enhver forsinkelse i færdiggørelsen af disse projekter som følge af krigen i Mellemøsten kan skabe et hul i produktionsporteføljerne hos de selskaber, der er partner dér.”

TotalEnergies og Eni forventes at opleve den mest markante stigning i eksponering over for qatarisk LNG, hvor deres respektive volumener forventes at stige med omkring ni procentpoint.