Derfor kæmper Indiens centralbank for at holde rupien over 93

Den indiske rupien forventedes at handle i et snævert interval omkring 93 pr. dollar tirsdag, da Reserve Bank of India fortsatte med at støtte valutaen efter en periode med kraftig volatilitet, der havde sendt den ned til rekordlave niveauer.

Centralbankens indgriben har givet en bund, men geopolitisk usikkerhed og høje oliepriser hæmmer enhver markant genopretning.

Volatiliteten falder efter RBIs indgriben

Rupien sluttede mandagens handel på 93,06 pr. dollar efter at have svinget vildt over de foregående tre dage, hvor den ramte et historisk lavt niveau på omkring 95 pr. dollar.

Mandagens interval på omkring 30 paise var bemærkelsesværdigt snævert efter nylige standarder, hvilket tyder på, at RBIs støtte havde formået at forankre stemningen, i det mindste midlertidigt.

Banker tilskrev de seneste bevægelser afvikling af arbitrage- og spekulationspositioner tæt på 93-niveauet.

En trader i en privatbank sagde, at markedet ville være nødt til at opretholde gevinsterne selvstændigt, for at en genopretning kan holde, selvom RBIs handlinger havde bidraget til at stabilisere valutaen efter dens fald mod 95.

Læs også: Trumps tirsdagsultimatum sender oliepriserne over $114 per tønde

Afvikling af positioner giver kortvarig støtte

Den dollareksponering, som bankerne i Indien havde, er blevet reduceret i løbet af den seneste uge, hvilket tradere siger kan hjælpe med at holde rupien relativt afdæmpet, så valutaen sandsynligvis finder støtte omkring de nuværende niveauer.

Rupien forventedes at handle i et snævert interval nær 93, ifølge Reuters.

Geopolitik og olie begrænser opadpotentialet

Den bredere risikosentiment forblev skrøbeligt, efter at USA's præsident Donald Trump advarede om, at Iran ville stå over for alvorlige konsekvenser, hvis landet ikke genåbnede Hormuzstrædet inden kl. 20.00 EDT tirsdag.

Trump sagde, at Iran ville møde “helvede”, hvis det ikke overholdt hans frist, et ordvalg der har holdt markederne på kanten på tværs af valutaer og råvarer.

Udsigten til en langvarig konflikt med Iran fortsætter med at belaste olie-sensitive valutaer, herunder rupien, da højere energipriser udvider Indiens importregning og lægger pres på betalingsbalancen.

Så længe Hormuz-konfrontationen varer ved, vil RBIs opgave med at stabilisere rupien blive kompliceret af eksterne faktorer uden for dens direkte kontrol.

Rupiens kortsigtede udvikling vil blive formet af to variable: hvor længe RBI kan opretholde stabilitet omkring de nuværende niveauer via effekten af afvikling af positioner, og om en eventuel deeskalering i Iran-konflikten mindsker oliepristrykket og reducerer den risikopræmie, der er indlejret i valutaen.

En våbenhvile eller et troværdigt diplomatisk signal kunne give væsentlig lindring; en yderligere optrapning ville sætte centralbankens beslutsomhed og villighed til at intervenere på prøve.