Olie volatil pga. usikkerhed om US‑Iran-forhandlinger; amerikansk udbud strammes

Oliepriser forblev volatile torsdag, da råvaren svingede mellem plus- og minusområder på baggrund af usikkerhed om en fredsaftale mellem US og Iran. 

Krigshandlingerne mellem US, Israel og Iran har udløst den mest betydelige forstyrrelse af de globale olie- og gasforsyninger til dato. 

Dette er en direkte konsekvens af, at Iran stoppede trafikken gennem Hormuzstrædet, det kritiske flaskehalsområde, som normalt håndterer cirka 20% af verdens olie- og flydende naturgasforsendelser.

Volatiliteten forbliver høj

Priserne var faldet tidligere i handlen, men vendte hurtigt tabene på grund af skepsis over fredsaftalen. 

Oliepriserne faldt, drevet af optimisme om, at US og Iran kunne forlænge deres våbenhvile med yderligere to uger, hvilket potentielt ville bane vejen for genoptagne fredsforhandlinger med henblik på at afslutte konflikten.

Jo længere olieafstrømningen gennem Hormuzstrædet forbliver ugenoprettet, desto mere begrænset bliver det fysiske marked, sagde eksperter.

Dermed vil oliepriserne sandsynligvis forblive højere i længere tid, så længe udbudsbegrænsningerne består, og situationen kan stramme yderligere i de kommende måneder. 

På skrivende tidspunkt var prisen på West Texas Intermediate-råolie $91.78 pr. tønde, op 0.6%, mens Brent var $94.97 pr. tønde, stort set uændret i forhold til gårsdagens lukning. 

Forstyrrelser og divergens

»Efter at have taget hensyn til afledninger i rørledningerne og det sparsomme antal tankskibe gennem Hormuzstrædet, anslår vi, at cirka 13m b/d er blevet forstyrret,« sagde Warren Patterson, chef for råvarestrategi hos ING Group, i en note.

Der er en klar divergens mellem futures- og fysiske markeder.

Onsdag handlede Brent omkring $117 pr. tønde, mens frontmånedens Brent-futures lukkede lige under $95 pr. tønde.

En hovedopadrettet risiko for markedet er et kollaps i fredsforhandlingerne mellem US og Iran.

»Dette er ikke et urealistisk scenarie, givet at kravene fra US og Iran fortsat ligger forholdsvis langt fra hinanden,« sagde Patterson.

US olieudbud

US råolieeksport nåede det højeste niveau siden september 2025 og steg med 1.08 millioner tønder pr. dag uge-til-uge til i alt 5.23 millioner tønder pr. dag, ifølge de seneste data fra Energy Information Administration (EIA).

De samlede eksporttal for olie og raffinerede produkter nåede et rekordniveau på 12.74 millioner tønder pr. dag, hvilket markerer en uge-til-uge stigning på 1.03 millioner tønder pr. dag.

Stigningen i US-eksporten skyldes, at købere søger alternative forsyningskilder på grund af uroen i Mellemøsten, sagde Patterson.

Selvom eksporten var stærk, var faldet i US' råolielagre beskedent og faldt kun med 913.000 tønder i løbet af ugen. 

Mere markante lagerfald blev observeret for raffinerede produkter, hvor benzinlagrene faldt med 6.33 millioner tønder og destillatlagrene med 3.12 millioner tønder.

Det amerikanske indenlandske marked ventes at blive yderligere strammet

»Når køberne skifter mod US-tønder, ventes det indenlandske marked at blive strammet, så længe forstyrrelserne i Mellemøsten fortsætter, hvilket sandsynligvis vil udløse en tilbudsrespons fra US-producere,« sagde ING's Patterson. 

På trods af at den igangværende konflikt presser WTI-priserne op, har US' olieboringsaktivitet forblevet stort set uændret. 

Baker Hughes' data viste, at antallet af olieplatforme i US var 411 i sidste uge, kun en lille stigning fra 407 før konfliktens start.

EIA's prognoser for den indenlandske råolieproduktion, som forventer minimal ændring i produktionen i år, er i overensstemmelse med den nuværende mangel på boringsaktivitet.

»Hvis vi ser en stigning i US-boringsaktiviteten, ville det få en mere væsentlig indvirkning på olieproduktionen i løbet af 2027,« sagde Patterson.